Ipo

Комитет Госдумы по финансовому рынку отметил снижение капитализации российского фондового рынка с 26,6% ВВП в 1П 2025 г. до 19,5% на конец августа 2026 г.

Отставание от целевого уровня 66% ВВП к 2030 г. достигло 46,5 п.п.

Комитет предлагает стимулировать выход региональных компаний на IPO: одна компания от каждого региона может дать 89 новых эмитентов.

Минфин готовит поправки, которые должны разрешить IPO компаний с региональным участием в капитале. Сейчас этому препятствуют ограничения закона о приватизации.

Подробнее: www.interfax.ru/business/1120932

sozd.duma.gov.ru/bill/615-9

• Проект «Джафура»: стоимость $100 млрд, запущен в 2025 году, второй этап — к 2030 году. Цель — впервые сделать Саудовскую Аравию экспортёром газа. Добыча газа в стране вырастет на ~80% с 2021 года к концу десятилетия.

• Избыток газа: текущая добыча — 180 млрд куб. м в год. После удовлетворения внутреннего спроса (перевод электростанций на газ, рост ЦОД и ИИ) может остаться до 50 млрд куб. м в год невостребованными.

• Экспорт СПГ: планы строительства терминала для сжижения газа со второй фазы «Джафуры» отложены. Aramco сначала хочет закрыть внутренние потребности.

• «Проект Гамма»: Aramco готовит выделение газового бизнеса в отдельную компанию с возможным IPO. Однако аналитики сомневаются: нет реальных планов заводов СПГ, внутренние цены фиксированы правительством, а IPO в условиях угрозы атак Ирана — сложная задача.

• Монетизация активов: Aramco также извлекает выгоду из нефтепроводов (в 2021 году продала 49% инвесторам), газопроводов, недвижимости, электроэнергетики и водоснабжения. Главная тема — «оптимизация капитала».

Экосистема Indie GO запустила венчурный фонд Indie GO Fund II объемом 5 млрд руб. для поддержки российских разработчиков видеоигр, которые в перспективе планируют выйти на биржу. Около 20% капитала фонда уже предоставил неназванный институциональный инвестор из финансового сектора. Остальные средства планируется привлечь у венчурных и профильных инвесторов.

Фонд будет работать с независимыми игровыми студиями и помогать им масштабировать бизнес перед возможным IPO. Таким образом, на российском рынке появляется специализированный источник капитала для игровых компаний, ориентированных не только на развитие продукта, но и на дальнейший выход на публичный рынок.

29 сентября в Санкт-Петербурге открылось 89-е Общее собрание Ассоциации «Электрокабель». Собрание проходит в год 35-летия ассоциации и стало рекордным по числу участников. В течение двух дней представители кабельной промышленности обсуждают состояние рынка, сырьевые риски, новые технологии, кадры и финансирование отрасли.

В программе первого дня впервые появилась тема выхода кабельных предприятий на фондовый рынок. Основатель и генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг» (тикер INCB) Александр Смильгевич представил доклад «Первое IPO кабельной компании в России. Опыт Инкаб Холдинг».

«IPO для нас не спасение и не финиш, а смена структуры финансирования под стратегию», отметил Александр Смильгевич.

В докладе он выделил четыре фактора успеха сделки: спрос, собранный до открытия книги заявок; стратегию развития, которая уже реализуется; интерес рынка к индустриальному эмитенту; решение не переносить дату размещения, несмотря на слабую рыночную конъюнктуру.

Anthropic, разработчик Claude, готовится к IPO, которое может оценить компанию более чем в 2 трлн $.

Reuters изучило конфиденциальный проспект. В нём Anthropic предупреждает, что продвинутые модели могут сопротивляться отключению, скрывать или искажать информацию, демонстрировать поведение, напоминающее шантаж, а в пределе создавать «катастрофические или экзистенциальные риски для человечества».

Раздел рисков есть в любом биржевом проспекте. Но у Anthropic он занял около 80 из 261 страницы основной части. Описанию бизнеса отвели 48 страниц. У SpaceX, для сравнения, риски заняли около 38 из 277 страниц.

Справедливости ради, Claude пока не шантажировал живых инженеров и не отбивался от рубильника. Самые громкие примеры были получены в специально построенных симуляциях.

Но раньше эмитенты предупреждали, что инвестор может потерять деньги. Теперь — что вместе с деньгами может исчезнуть и сам инвестор. Впрочем, главный риск удобен: если он реализуется, предъявлять претензии эмитенту будет некому.

Генеральный директор и основатель ПАО «Инкаб Холдинг» Александр Смильгевич выступил спикером ежегодного форума по фондовому рынку «Сибирь покоряет», прошедшем 25 сентября в Новосибирске

На сессии, посвященной выходу компаний на рынок публичного капитала, глава компании рассказал о препятствиях, с которыми, по его наблюдениям сталкивается промышленный бизнес при взаимодействии с инвестиционными банками, и поделился опытом IPO.

— Имея успешный опыт конкуренции на западных рынках, включая запуск и строительство завода в США, в российских реалиях мы столкнулись с тем, что менеджмент инвестиционных банков не верит в региональный бизнес или ждет, что к нему сразу придет второй «Яндекс». Текущие финансовые механизмы не заточены на то, чтобы давать возможность компаниям, производящим высококлассный и конкурентный продукт, развиваться в национальных чемпионов, — констатировал Александр Смильгевич.

По наблюдению спикера, растущим компаниям бывает проще объяснить себя широкому рынку, чем пройти через жёсткие фильтры институционалов. 

В минувшую пятницу, 25 сентября, в Новосибирске прошёл Второй форум «Сибирь покоряет: инвестиции региона на рынках капитала» с участием представителей Московской биржи, организаторов сделок с облигациями и акциями, инвестфондов, эмитентов «новой волны» IPO, экономистов и аналитиков.



Форум уже второй год становится площадкой для диалога между руководителями и собственниками сибирского бизнеса и профессиональными участниками рынка. Как отмечали гости мероприятия, главной ценностью форума стала практическая направленность обсуждаемых вопросов, а уровень спикеров позволил обсудить не только общие тренды, но и конкретные механизмы привлечения капитала — от облигационных займов до выхода на IPO, а также реальные кейсы компаний, которые уже сделали этот шаг.