IPo

• В этом году, несмотря на высокие ставки, корпоративное кредитование росло опережающими темпами.

• На финансовых рынках сталипреобладать кредиты с плавающими ставками: банки стали меньше процентного риска принимать на баланс и через плавающие ставки передавали его заемщикам.

• Мы видим серьезное снижение инвестиционной активности и охлаждение кредитного рынка.

• Верю, что с проблемой инфляции удастся справиться и разворот в ДКП наступит в 2025 г. Думаю, что мы уже близки к пику в этом цикле, в середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки.

• Пока мы видим только единичные случаи обращений за реструктуризациями, но надо понимать, что и в периоде очень высоких ставок мы живем всего несколько месяцев

• Экономика России в целом находится в довольно хорошей форме. По данным Росстата, долговая нагрузка в индустриях уверенно ниже 3 (соотношение чистый долг/EBITDA). IT-компании, сфера услуг. Они в более комфортной ситуации.

По традиции, предлагаю подвести итоги IPO уходящего года. В 2023 году на рынок вышли всего 8 компаний, и расклад по прошлогодним размещениям я приводил ровно год назад в этой статье. Зато 2024-й стал гораздо более урожайным на свежие имена: на бирже появилось аж 14 новых пациентов эмитентов.

🤪Если кратко: ПОЧТИ ВСЕ ОБЛАЖАЛИСЬ (точнее, облажались инвесторы, вложившие свои кровные в потенциальные «ракеты»). А чуть подробнее — ниже. Цифры указаны по состоянию на 24 декабря.

Самые важные новости фондового рынка, авторская аналитика, обзоры компаний и инвест-юмор — в моем телеграм-канале.

💎DELI Делимобиль (-28,3%)

● Объем IPO: 4,2 млрд ₽
● Цена IPO: 265 ₽
● Текущая цена: 190 ₽

Каршеринг начал торговаться 6 февраля. Про это IPO я подробно рассказывал здесь. Бешеные цены на авто, санкции, высокие ставки и дорогие ремонты — перспективы этой сферы пока туманны.

💎DIAS Диасофт (-12,5%)

● Объем IPO: 4,1 млрд ₽
● Цена IPO: 4500 ₽
● Текущая цена: 4000 ₽

Разработчик банковского софта вышел на биржу 13 февраля. После размещения акции взлетели до 6300 ₽, но позднее вернулись к цене IPO и провалились ещё ниже на отчетности. Главные риски — конкуренция и высокие зарплаты персонала.

Московский венчурный фонд предоставит финансирование в размере 100 млн руб. компании «Моторика», производителю бионических и механических протезов, сроком на два года. Процентная ставка составит половину ключевой ставки ЦБ, но не менее 10%. Полученные средства будут направлены на подготовку компании к IPO, запланированному на 2026 год. За 2023 год выручка компании составила 1,8 млрд руб., а чистая прибыль — 635 млн руб.

Компания, зарегистрированная в 2015 году, полностью принадлежит МК «ООО «Хомо Ауктус»», среди акционеров которого есть частные лица и компании, включая АО РВК и ЗПИФ «Первая—прямые инвестиции». Ожидается, что в 2025 году количество IPO на российской бирже увеличится с 10 до 20 размещений.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7400937?tg

10 декабря был подписан закон о создании условий для IPO АО «Дом.РФ», позволяющий снизить обязательную долю государства в госкорпорации до 50% плюс одна акция. Само IPO ориентировочно состоится во 2 половине 2025 года. Но давайте уже сейчас посмотрим, стоит ли влезать в историю, тем более, что ДОМ.РФ – активный заёмщик на рынке облигаций, и держателям его долга тоже интересно ознакомиться с корпорацией.

История возникновения ДОМ.РФ

ДОМ.РФ – это государственная организация, являющаяся ничем иным, как наследником того самого Агентства ипотечного жилищного кредитования (АИЖК). АИЖК было создано аж в 1997 году для контроля за государственными ипотечными программами, а также для разработки стандартов строительства и ипотечного кредитования.

В 2015 году АИЖК объединили с Фондом содействия развития жилищного строительства, и на свет родилась мегакорпорация, которая полноценно развивает жилищную сферу – от выдачи ипотек до проектирования инфраструктуры.

Где взять денег? В трёх весёлых буквах! В 2025 и 2026 годах планируется выход на биржу целого ряда крупных компаний, представляющих различные отрасли экономики, от нефтехимии и телекоммуникаций до фармацевтики и онлайн-образования. Посмотрим, кого ждать, а кого лучше даже и не ждать.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 13 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Могут ли быть интересными IPO при высокой ключевой ставке? Да, если это дивидендная нефтехимическая компания или крутая айтишка. И то не факт. Свой интерес в ★ обозначил, но скорее это интерес к тому, чтобы следить, а не чтобы прям точно участвовать. Принять решение участвовать или не участвовать можно только зная параметры.

Сначала посмотрим на тех, кто хоть как-то обозначил ориентиры по срокам.

СИБУР

Один из крупнейших производителей нефтехимической продукции в России, специализируется на переработке природного газа и нефти, производит пластиковые и синтетические материалы. Такие крупные компании всегда интересны.

«Для нас IPO активов — тоже важная часть финансового уравнения <...>, поэтому, если рынок позволит, мы это будем делать быстро. У нас много компаний к этому готовы», — сказал топ-менеджер.  

Курсы валют ЦБ на 20 декабря:

💵 USD — ↗️ 103,4207
💶 EUR — ↘️ 107,9576
💴 CNY — ↗️ 14,1860

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,29%, составив 2 416,45 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 16 декабря. Недельная: 0,35% (0,48% н.р.), с начала года: 9,14% (8,76% н.р.), годовая: 9,52% (9,32% н.р.). Ключевое решение ЦБ объявит завтра в 13:30, пресс-конференция в 15:00. Большинство экспертов прогнозируют повышение ставки до 23%. «Она мне не говорит, какая будет ставка. Она сама, наверное, пока не знает», — поделился сегодня на «Прямой линии» Владимир Путин.

▫️ Банк России сообщил, что в последний рабочий день 2024 года, 28 декабря, установит официальные курсы иностранных валют к рублю на период с 29 декабря 2024 года по 9 января 2025 года. Аналогичным образом Банк России обновит учетные цены на аффинированные драгоценные металлы.

▫️ Владимир Путин подвел итоги года на «Прямой линии – 2024». Президент сообщил, что РФ ставят на первое место в Европе по объемам экономики, в мире – на четвертое.

На рынке регулярно появляются новые компании. Но не все из них заслуживают внимания.
Мы выбрали самые перспективные глобальные IPO и расскажем, как на этом можно заработать.

ServiceTitan — калифорнийская IT-компания.
Продукт — облачное программное обеспечение для подрядных строительных организаций. Клиенты — более 12 тысяч подрядчиков.
Выручка — $577 млн. На прибыль проект ещё не вышел.
IPO — NASDAQ.

Talabat — кувейтская компания, с 2015 года — часть глобальной немецкой сети Delivery Hero.
Продукт — один из крупнейших сервисов доставки еды и товаров первой необходимости в ОАЭ, Саудовской Аравии, Египте и Катаре.
Выручка — $2,2 млрд. Прибыль — $680 млн.
IPO — Dubai SE.

Kioxia Holdings Corporation — японский производитель микроэлектроники (бывший Toshiba Memory Corporation).
Продукт — флеш-память и твердотельные накопители (SSD). Входит в число мировых лидеров в своей отрасли.
Выручка — 1080 млрд йен. Прибыль — 10,3 млрд йен.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в октябре приобрели акции эмитентов, которые в том же месяце провели первичные публичные размещения (IPO), как минимум на 838,5 млн рублей, подсчитали Frank Media на основе данных Cbonds. Это одно из самых низких значений за время «бума с IPO» (с июля 2023 года) и наименьшее, если не учитывать месяцы, в которые IPO проводила только одна компания или первичных размещений не было вовсе.

В октябре на биржу вышли IT-компания «Аренадата» (1-го числа), производитель лекарственных средств-дженериков «Озон фармацевтика» (17-го) и производитель упаковки «Ламбумиз» (30-го). Структура ПИФ на конец месяца не отражает акции «Ламбумизы» (привлекла на IPO 802 млн рублей) в составе каких-либо фондов. Вложение ПИФ в бумаги «Аренадаты» (2,7 млрд рублей) на начало ноября составляли 527,6 млн рублей, а в акции «Озон фармацевтики» (3,4 млрд рублей) — 310,8 млн рублей.

Друзья, сегодняшний обзор я хочу посвятить компании ВсеИнструменты.ру, которая является лидером российского онлайн-DIY (сделай сам) и в конце ноября поделилась финансовыми результатами по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Летом я делал подробный разбор компании в преддверии IPO, а теперь давайте взглянем на текущее состояние дел:

— Выручка: 120,3 млрд руб (+29% г/г)
— Валовая прибыль: 36,3 млрд руб (+35% г/г)
— EBITDA: 9,3 млрд руб (+52% г/г)
— Скор. чистая прибыль: 2,2 млрд руб (-12% г/г)