HeadHunter

ELQ Investors VIII Limited (структура, принадлежащая Goldman Sachs) продаёт на NASDAQ GS 5,75 миллионов акций российского HeadHunter. Рынку предложат 5 миллионов американских депозитарных расписок (ADS), а андеррайтеры получают опцион на размещение ещё 750 тысяч. Кроме того, советом директоров утвержден вторичный листинг на Московской бирже в начале IV квартала 2020 года. Радости на рынках пока не видно. Рынки, возможно, радовались бы, если бы деньги привлекались для освоения новых возможностей в эпоху изоляции, когда те, у кого накопились какие-то средства, подумывают о том, чтобы «прокачать скиллы» в каком-нибудь модном направлении и сменить свою рутинную работу на что-нибудь более престижное и творческое. Вряд ли возникли бы острые возражения по поводу того, что рекрутеры найдут свою позицию в цепочке увеличения стоимости специалистов и сумеют на этом заработать. Но таких перспектив предложено не было.

На мой взгляд, испытывать энтузиазм по поводу компании из России с капитализацией в миллиард долларов рядовой западный инвестор, тонущий в рекламном месиве новостей о куда более крупных компаниях, вообще не может. Покупать будут портфельные менеджеры под определённые идеи, а им нужно обоснование. Они видят, что Goldman Sachs продаёт пакет объёмом в сто миллионов долларов компании из России с капитализацией в миллиард. Это означает выход крупного акционера. Объяснение, что инвестор выходит, потому что сказочно заработал и теперь фиксирует прибыль, вряд ли работает. С момента IPO в мае прошлого года акции подорожали на 16%, что выглядит неплохо само по себе, но не в сравнении с хайтеком в целом. Бумаги до сих пор ниже февральских максимумов. Если взять наиболее заметных представителей ИТ-рынка, то окажется, что акция Amazon в феврале стоила 2 170 долларов, а сейчас – 3 055 долларов. И это – без каких-либо выдающихся достижений. Инвесторы попросту сочли, что из-за коронавируса маленьким и средним будет плохо, а вот Amazon вирус только на руку – она только укрепится. В случае Apple улучшение перспектив вовсе не столь очевидно, но акции тоже весьма внушительно поднялись с февральских 324 до нынешних 395 долларов. А вот акция HeadHunter в феврале стоила 25 долларов, и так и не вернулась к этому значению. Сейчас она находится на уровне 20 долларов. Значит, инвесторы полагают, что в том «Ноевом ковчеге», где уместились все компании, составляющие аббревиатуры FAANG, GAFAM и тому подобные – слоны и бегемоты ИТ-рынка, место нашлось не для всех.

( Читать дальше )

HeadHunter Group PLC начинает публичное размещение 5 000 000 американских депозитарных акций (“ADSs”), каждая из которых представляет собой одну обыкновенную акцию, предлагаемую компанией ELQ Investors VIII Limited, инвестиционным инструментом, связанным с Goldman Sachs Group, Inc.

Андеррайтеры размещения также будут иметь 30-дневный опцион на покупку дополнительных 750 000 ADSs у продающего акционера по цене публичного предложения.

HeadHunter не будет получать никаких доходов от продажи ADSs, предлагаемых продающим акционером, и будет нести расходы, связанные с продажей таких ADSs, за исключением скидок на андеррайтинг.

Goldman Sachs & Co. ООО, Morgan Stanley & Co. LLC, Credit Suisse Securities (USA) LLC и VTB Capital plc выступают в качестве совместных менеджеров по управлению книгами для предлагаемого размещения.

сообщение

Совет директоров HHR одобрил вторичный листинг на Московской бирже 

Совет директоров HeadHunter одобрил вторичный листинг ADR компании в Москве. Группа рассчитывает, что бумаги начнут торговаться в 4К20.

Мы приветствуем решение HeadHunter получить листинг на Московской бирже — это сделает компанию доступной более широкому кругу инвесторов, которые смогут добавить ее бумаги в свои портфели. Дополнительный положительный эффект двойного листинга заключается в потенциальном повышении ликвидности акций.

Атон

Совет директоров HeadHunter Group утвердил вторичный листинг американских депозитарных акций компании (ADS) на Московской бирже.

Мы снизили целевую цену на 12М по бумагам HeadHunter на 4% до $20,7/АДС, а рекомендацию – до «на уровне рынка» в результате обновления финансовой модели, отразив в ней влияние пандемии на рынок онлайн рекрутинга в целом и HH в частности. После того как рынок труда пережил шок в связи с введением карантинных мер в апреле, в мае и июне тренды развернулись в позитивную сторону, придав инвесторам уверенность для переоценки HHR до докризисных уровней. Так как потенциал восстановления, судя по всему, уже отражен в котировках, и инвесторы не исключают второй волны пандемии, краткосрочный потенциал роста HHR, на наш взгляд, ограничен. В отличие от глобальных технологических компаний и российских YNDX и MAIL, которые могут играть роль защитных инструментов на период карантина, акции HHR подвержены риску снижения, так как бизнес компании тесно связан с общей офлайн активностью корпораций и динамикой найма персонала. Наша целевая цена предусматривает потенциал снижения акций на 2%.

( Читать дальше )

Совет директоров HeadHunter Group PLC одобрил вторичный листинг американских депозитарных акций компании (“ADSs”) на Московской бирже.

Учитывая время, необходимое для подготовки и регистрации, а также при условии одобрения Московской биржей, ожидается, что торги ADSs компании на Московской бирже начнутся в начале четвертого квартала 2020 года. Котировка и расчет будут производиться в российских рублях.

релиз

HHR планирует привлечь $821 млн  

Как следует из заявки HeadHunter в регулирующий орган, компания может провести публичное размещение американских депозитарных акций (ADS) на общую сумму до $100 млн. Кроме того, акционеры компании ELQ Investors VIII Limited и Highworld Investments Limited намереваются продать в общей сложности до 31.25 млн ADS по цене $23.07 за шт. (потенциальный объем привлечения составит $721 млн). На сегодня крупнейшими акционерами HeadHunter являются: Highworld Investments (доля акций — 37.5%), ELQ Investors VIII (25%) и Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC (14.3%).

Формальная регистрация не обязывает Headhunter совершать какие-либо сделки, но обеспечивает компании гибкость в привлечении средств в будущем. Подача заявки дает Headhunter возможность подготовить вторичное предложение, если в ближайшие 3 года представится благоприятная возможность для сделок.

Атон

Headhunter Group планирует разместить акции на сумму до $100 миллионов. Об этом компания уведомила SEC.

Продающие акционеры могут предложить и продать еще до 31,25 миллиона расписок на $721 миллион по $23,07 за штуку.

We may offer and sell our American depositary shares («ADSs») representing ordinary shares, warrants to purchase ordinary shares and/or debt securities from time to time in amounts, at prices and on terms that will be determined at the time of the offering. We refer to the ADSs, warrants and debt securities collectively as «securities» in this prospectus.

In addition, the selling shareholders may offer and sell up to 31,250,000 ADSs. We will not receive any of the proceeds from the sale of ADSs by the selling shareholders.

(1) American depositary shares issuable upon deposit of the ordinary shares registered hereby are registered under a separate registration statement on Form F-6 (Registration No. 333-231031). Each American depositary share represents one ordinary share.

(2) There are being registered hereunder such indeterminate number of the securities of each identified class being registered as may be sold by the registrant from time to time at indeterminate prices, with any initial aggregate public offering price not to exceed $23.07. In addition, up to 31,250,000 American depositary shares may be sold by selling shareholders who will be named in a supplement to the prospectus forming part of this registration statement. If any debt securities are issued at an original issue discount, then the offering price of such debt securities shall be in such greater

( Читать дальше )

В минувший вторник, 23 июня, президент Владимир Путин в своем телевизионном обращении к россиянам объявил о понижении ставки налога на прибыль ИТ-компаний с текущих 20% до 3% и понижении ставки страховых взносов с текущих 14% до 7,6%. Российский рынок акций позитивно отреагировал на эти новости, а акции крупнейших российских ИТ-компаний – YNDX US  и MAIL LI  – выросли в цене на 4,4-9,4%.

Мы хотим обратить внимание инвесторов на то, что критерии отбора ИТ-компаний, на которые будет распространяться новый налоговый режим, пока не понятны. Согласно первоначальным предложениям Министерства цифрового развития, связи и массовых коммуникаций (Минкомсвязь), более низкие ставки налога должны распространяться на «аккредитованные ИТкомпании». Как сообщала в начале этой недели газета “Ведомости”, к таким компаниям принадлежат те игроки ИТ-сектора, у которых 90% выручки приходится на продажу, разработку, установку и сервисную поддержку ПО. Таким образом, изменения в налоговом режиме могут не затронуть Яндекс, Mail.ru и HeadHunter, так как большая часть выручки этих игроков приходится на онлайн рекламу, подписку, онлайн продукты, и т.д, а не на продажу ПО третьим сторонам.

Курбатова Анна

( Читать дальше )

HeadHunter опубликовал хорошую отчетность за первый квартал 2020 года. На показатели за первый квартал позитивно повлияло повышение расценок и доход по курсовым разницам. Выручка за январь — март превысила уровень годичной давности на 18,6% и составила 2,0 млрд руб. Росту этого показателя способствовало повышение расценок с 2020 года. Рентабельность по EBITDA выросла на 6,4 п. п. — до 52,5%, благодаря доходу по курсовым разницам (5,1 п. п.) и мерам по оптимизации бюджета компании.

Эпидемия коронавируса негативно повлияла на выручку в конце марта. По данным компании, до третьей недели марта динамика этого показателя с начала года соответствовала изначальным прогнозам менеджмента, который ожидал роста на 21-25% относительно уровня годичной давности. В дальнейшем выручка резко упала (компания не уточняет, насколько значительным было это падение), и в результате по итогам квартала превысила показатель за 1К19 всего на 18,6%. Резкое снижение продолжалось до середины апреля, затем наметилось восстановление.

( Читать дальше )