Eurusd

Market Pulse, 14 августа 2026

Производительские цены США за июль вышли на 0.0% против прогноза 0.2%, днём ранее индекс потребительских цен совпал с консенсусом. Доллар потерял 14 пунктов по DXY, евро прибавил 15.6 пункта до 1.15449 и прошёл сопротивление 1.15212, которое держало пару несколько дней.

Коротко за день: EURUSD +15.6 пункта до 1.15449, DXY снизился с 99.948 до 99.807, доходность двухлеток упала с 4.26% до 4.12%, ближайшее сопротивление i-Levels на 1.1593 в 52 пунктах. Розница продаёт евро на 60%, CME покупает почти два месяца. Главный вывод: дезинфляция подтверждена двумя релизами, но потенциал роста ограничен шортом толпы и уровнем 1.1593.

Главное: рынок перестал закладывать повышение ставки ФРС в сентябре, и это лишило доллар главного драйвера, который держал его весь август.

Что предполагали вчера

В предыдущем обзоре мы закладывали, что мягкий PPI продолжит дезинфляцию и даст евро передышку. Производительские цены вышли именно такими: 0.0% против 0.2% прогноза, ядерный показатель 0.2% против 0.3%. Сценарий реализовался полностью, включая пробой сопротивления 1.15212.

Европейская валюта последнюю неделю активно тестирует ранее пробитую линию нисходящего тренда. Пятничную сессию пара стремится закрыть «бычьим поглощением»: отскочив от трендовой линии, цена формирует классический паттерн в виде флага. Судя по всему, валютная пара всё-таки решила разыграть карту с масштабной разворотной фигурой «двойное дно». Риски для покупателей сейчас четко ограничены основанием поглощающей свечи. Потенциальной же целью роста выступает уровень сопротивления 1.1780, который впоследствии может приостановить восходящий импульс и развернуть котировки в южном направлении.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. 

В хороший огород – плохая лебеда. После статистики по американским CPI и PPI за июль срочный рынок поднял вероятность удержания ставки по федеральным фондам в 2026 до 32%. Месяц назад она составляла более чем скромные 11%. Однако EURUSD не прибавила за этот период и 1%, что обусловлено более высокими ценами на нефть. Как было отмечено ранее, именно геополитика становится главным фактором курсообразования на Forex.

Доказательством является абсолютно разная реакция доллара США на статистику по инфляции. Если замедление потребительских цен с 3,5% до 3,4% привело к укреплению гринбэка, то снижение темпов роста цен производителей с 5,5% до 4,7% г/г в июле его ослабило. А ведь в обоих случаях имели место и рост фондовых индексов, и снижение доходности трежерис, и падение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Все да не все. Различия имели место только в нефти. Во время релиза данных по CPI она росла, статистику по PPI сопровождало падение Brent. Вашингтон оценил трафик через Ормузский пролив в 9 млн б/с и заявил, что способность американских военных кораблей по обеспечению безопасности танкеров увеличивается. Одновременно министр финансов США Скотт Бессент анонсировал самые масштабные в истории санкции против Ирана. В теории это должно подтолкнуть Тегеран вновь сесть за стол переговоров.

Market Pulse, 12 августа

Доллар застрял между двумя силами: дефицит бюджета тяжёлой гирей давит на доходность вверх, а июльский CPI, который выходит в 12:30 UTC, рынок ждёт мягким. Евро на 1.15362, в 14 пунктах от сопротивления на 1.15212. Разбираем, почему нейтральная инфляция вряд ли спасёт евро.

Коротко за день: CPI 0.1% м/м, core 0.2% – рынок и nowcast ФРС Кливленда (0.09%) сходятся. Вероятность повышения ставки откатила с ~67% до ~50/50 после слабого NFP. Дефицит бюджета ~$2.1 трлн тянет доходность вверх. Евро в 14 пунктах от уровня, розница в шортах на 56%. Главное: нейтральный CPI не гарантирует слабого доллара.

Главное: рынок смягчил ястребиные ожидания после NFP, но фискальный дефицит и предложение гособлигаций поддерживают доллар при любом нейтральном исходе.

Что предполагали вчера

Вчера в разборе Market Pulse мы закладывали два тезиса: слабый NFP должен был вывести евро к 1.15959, а RBA на паузе оставить австралийца в середине диапазона (полный разбор вчерашнего дня – в нашем обзоре от 11 августа).

Если доллар смог подняться с ринга после нокдауна из-за сокращения июльской занятости, почему бы ему не сделать то же самое после замедления американской инфляции? EURUSD отступает третий день подряд после достижения трехнедельного максимума на фоне статистики по рынку труда США. Инвесторы готовятся к важному релизу данных по CPI с оглядкой на Ближний Восток.

У ожидающих снижения темпов роста потребительских цен экспертов Bloomberg есть основания. Затраты на рабочую силу растут медленнее, чем производительность труда. Эффект тарифов исчезает. Цены на нефть ниже, чем в мае, который, вероятнее всего, стал пиком для CPI.

Тем не менее, эскалация конфликта на Ближнем Востоке сигнализирует о временном характере замедления инфляции. Шансы монетарной рестрикции ФРС в сентябре вновь вернулись к отметке 50 на 50, хотя после статистики по рынку труда США инвесторы поверили в удержание ставок на ближайшей встрече FOMC.

То же самое происходит на рынке облигаций. После падения доходности трежерис из-за сокращения июльской занятости, она вернулась к росту. Вкупе с увеличением вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, это приводит к отступлению EURUSD.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку 

▪️Цена открытия: 1.14864

▪️Тейк профит: 1.16200

▪️Стоп лосс: 1.14296

▪️Актуален: До отмены  

Комментарий: 

Продолжаем рассматривать сценарий по валютной паре EURUSD. На прошлой неделе мы начали строить пирамиду: изначально заходили в лонг от ценовой отметки 1.14624 и также заходили в лонг от ценовой отметки 1.15045. По двум открытым позициям фиксировали по 50% и переносили стоп-лоссы в безубыток. При текущей формации у нас по 50% каждой из позиций находится в работе, а гарантированная прибыль в общем и целом уже есть. Рекомендую продолжать рассматривать точки входа на покупку, так как потенциал роста будет сохраняться до диапазона сопротивления 1.16444–1.16523. Это ключевой диапазон, который также выступает в роли зоны дисбаланса и области притяжения. Как правило, к таким диапазонам с целью сбора ликвидности цена в 80% случаев приходит.

На данный момент есть два варианта развития событий. Или цена через фазу накопления медленно но верно продолжит рост, и мы будем зарабатывать по открытым позициям.

Евро перешел от консолидации у локального минимума к быстрому росту на фоне переоценки макроэкономических и монетарных ожиданий. Европейская сторона в этот отрезок времени дала скорее подтверждение устойчивости экономики еврозоны, тогда как с американской стороны эти ожидания ослабли.

Первый импульс к росту евро получил на очередном заседании ФРС. Комитет 9 голосами против 3 сохранил ставку в диапазоне 3,50-3,75%, три члена FOMC предпочли повышение ставки на 25 базисных пунктов, аргументируя это стойким инфляционным давлением и высокими затратами на сырье. Это стало самым масштабным расколом в Комитете по направлению ставки с сентября 2016 года. Формально это решение было достаточно жестким, однако фактическое отсутствие повышения ставки убрало реализовавшийся хвостовой риск, что привело к снижению индекса доллара.

Со стороны еврозоны вышла предварительная оценка ВВП за второй квартал: сезонно скорректированный ВВП вырос на 0,4%квартал к кварталу в еврозоне (и на 0,5% в ЕС), что вдвое превысило консенсус-прогноз в 0,2%. В годовом выражении ВВП еврозоны ускорился до 1,0% с пересмотренных 0,5% кварталом ранее. Экономика еврозоны продемонстрировала устойчивость несмотря на скачок цен на энергоносители и сохраняющуюся геополитическую неопределённость, ослабив опасения относительно стагнации.

Пятничный провал занятости в США уронил вероятность повышения ставки ФРС с примерно 57% до 44%. Евро отреагировал по сценарию, который мы закладывали в прошлом обзоре: пробил барьер 1.15212 и взял максимум 1.1581. Закрытие дня около 1.1558, открытие недели на 1.15527.

Коротко за день: NFP −23 тыс. против прогноза +85 тыс., пересмотр за два месяца −103 тыс.; евро +28.6 пункта с утра пятницы, до барьера 1.15959 осталось 43 пункта; розница на 61% в шортах, хедж-фонды 9 недель подряд. Главный вывод: слабый рынок труда сбил вероятность ужесточения ФРС, но рынок ждёт паузу, а не смягчение. Направление решит CPI в среду.

Главное: рынок почти перестал верить в очередное повышение ставки, но не спешит закладывать снижение. Траектория остаётся в зоне высоких ставок, просто шанс ужесточения заметно уменьшился.

Что предполагали в пятницу

В пятничном обзоре мы закладывали три пути по NFP. Базовый для роста евро: найм ниже 70 тыс., тогда евро пробивает 1.15212 вверх с ориентиром 1.15816. Факт оказался ещё слабее, чем худший сценарий: −23 тыс. и пересмотр вниз на 103 тыс. за два месяца.