EurUSd

На первый взгляд 10%-ный рост евро с марта — повод для праздника. Но за внешним блеском скрывается опасная реальность: крепнущая валюта душит европейских производителей. Главная проблема даже не в паре EUR/USD, а в EUR/CNH, где курс достиг максимумов с 2015 года.

Китайские товары и без того дешевле, а теперь стали ещё доступнее для европейских покупателей. Пока США вводят пошлины на китайский экспорт, Поднебесная перенаправляет потоки в Европу — и дорогой евро только помогает этому процессу. Автопром, машиностроение, электроника — ключевые отрасли ЕС теряют конкурентное преимущество день за днём.

Рынки пока не видят угрозы:

1. Индексы растут на волне спекулятивного оптимизма

2. Акции промышленных гигантов еле шевелятся

3. Мультипликаторы начинают расходиться с реальностью

Но это временно. Если тенденция сохранится, ЕС может получить:

1. Сжатие экспортных доходов

2. Давление на маржу производителей

3. Вынужденное смягчение монетарной политики

Ирония судьбы: доллар слабеет из-за геополитики США, а евро — становясь «убежищем» — подрывает собственную экономику. Красивая ловушка, где краткосрочный позитив оборачивается среднесрочной катастрофой.

Европейский центральный банк (ЕЦБ)
ожидаемо понизил все три основные процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) по итогам апрельского заседания, завершившегося 17 апреля

Седьмое снижение с июня 24г

Как говорится в сообщении регулятора, ставка по депозитам теперь составляет 2,25%,
ставка основных операций рефинансирования (main refinancing operations, MRO) 2,4%,
ставка по маржинальным кредитам — 2,65%.

«Процесс дезинфляции идет в полном соответствии с планом,
динамика инфляции продолжает соответствовать нашим ожиданиям, и общий, и базовый показатель в марте снизились».
Пресс-релиз по итогам заседания. 

Общая ситуация

Если попытаться описать текущую ситуацию подробно, то это будет похоже на анекдот со встречей двух знакомых: «как у тебя дела?» — «а у тебя есть пару недель, чтобы я подробно ответил на твой вопрос?».
Политику Трампа можно сравнить с жонглером, использующим несколько десятков шаров: если разобраться с одной проблемой (например, отсрочить повышенные торговые пошлины на 90 дней), то сразу появляются несколько новых проблем: запреты на экспорт чипов, требования по укреплению нацвалют против доллара, угроза выхода из НАТО, новые секторальные пошлины.
Компании и инвесторы напоминают людей, пытающихся работать в условиях горного обвала: независимо от выбранного направления, можно ожидать, что камни в виде решений или риторики администрации Трампа могут в мгновение ока снести их позиции или уничтожить бизнес.

Тем не менее, долговой и фондовый рынки стабилизировались после изначального падения, в том числе и благодаря ряду мер, принятому Трампом.
Но валютный рынок представляет хаос.