E-commerce

Ozon опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:

🟢Выручка во II квартале выросла на 87% год к году и составила 227,6 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 76%, до 429,7 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль во II квартале составила 359 млн рублей против убытка годом раннее 26,9 млрд рублей. Чистый убыток в первом полугодии снизился на 82%, до 7,5 млрд рублей.
🟢Валовая прибыль в первом полугодии выросла на 182%, до 104,7 млрд рублей.
🟢Скорректированная EBITDA во II квартале составила 39,2 млрд рублей против -51 млн рублей годом раннее. Скорректированная EBITDA в первом полугодии выросла на 611%, до 71,7 млрд рублей.
🟢Оборот GMV во II квартале вырос на 51%, до 958,4 млрд рублей. В первом полугодии оборот GMV — 1,8 трлн рублей (+49%).
🟢Чистый поток денежных средств от операционной деятельности в первом полугодии вырос на 390%, до 212,4 млрд рублей.
🟢Количество активных клиентов финтеха в первом полугодии выросло на 43%, до 34,4 млн.

Финансовые результаты Ozon впечатляют — отчет оказался даже лучше прогнозов аналитиков.

Ключевые операционные и финансовые результаты за второй квартал 2025 года

• Общая выручка увеличилась на 87% г/г до 227,6 млрд руб. в основном за счет существенного увеличения выручки от оказания услуг и процентной выручки.
• Валовая прибыль выросла почти в 4 раза г/г и достигла 57,5 млрд руб. Валовая прибыль увеличилась как доля от оборота (GMV) с учетом услуг на 3,5 п.п. г/г до 6,0% в связи с ростом выручки, оптимизацией логистических расходов маркетплейса, и активным развитием сегмента Финтех.
• Скорректированный показатель EBITDA составил 39,2 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением в размере 0,1 млрд руб. во 2 квартале 2024 г. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA как доля от оборота (GMV) с учетом услуг во 2 квартале 2025 г. выросла на 4,1 п.п. г/г и составила 4,1% благодаря значительному росту валовой прибыли и контролю издержек.   
• Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос более чем в 4 раза г/г до 179,9 млрд руб., преимущественно за счет увеличения положительного вклада от изменений в оборотном капитале в сегментах E-commerce и Финтех, а также значительного роста скорректированного показателя EBITDA.

По данным Infoline, в 2025 году продажи интернет-магазинов ритейлеров и нишевых площадок в России увеличатся на 19,6% и достигнут 4,46 трлн руб. Однако мультикатегорийные маркетплейсы вроде Wildberries и Ozon покажут ещё более высокий рост — 33%, до 9,75 трлн руб. В целом российский рынок онлайн-торговли увеличится на 28,3%, а по оценке АКИТ — до 12 трлн руб. (+30–35%).

На долю крупных маркетплейсов в I квартале 2025 года приходилось 64,5% онлайн-продаж. Драйверами нишевого сегмента становятся омниканальные ритейлеры, совмещающие онлайн и офлайн. Их оборот вырос на 20,9% до 2,35 трлн руб., заняв 63% независимого онлайн-ритейла. Пример — «М.видео-Эльдорадо», «Петрович», «Всеинструменты.ру» и «Золотое яблоко».

Лидерами по темпам роста стали косметика и парфюмерия (+52,4%, до 315 млрд руб.) и ювелирные изделия (+43,6%, до 92 млрд руб.). У «Золотого яблока» онлайн-продажи косметики выросли на 31%, парфюмерии — на 38%, украшений — на 70%. У Sokolov — на 37%. При этом на Wildberries зафиксирован аналогичный рост: косметика +32%, парфюмерия +38%, украшения +63%.

С мая 2024 по май 2025 года 59% покупателей из средних и крупных городов России совершали покупки в независимых интернет- и офлайн-магазинах, помимо маркетплейсов. Об этом сообщает исследование Data Insight и «Яндекс пэй для бизнеса», охватившее более 15 000 респондентов. Из них 44% покупали в онлайн-магазинах ритейлеров, 56% — офлайн.

Главные причины выбора независимых магазинов — качество товаров, сервис, цена, удобство доставки и редкие товары. Люди с высоким доходом чаще ценят ассортимент и возможность оплаты в рассрочку. При равных условиях 34% предпочли бы независимый интернет-магазин, а не маркетплейс, 29% выбрали бы маркетплейс, а 35% принимают решение ситуативно.

Лояльность покупателей растет: 87% использовали программы бонусов или кэшбэка, а 83% — дополнительные услуги (установка, сборка и т.п.). 47% за год хотя бы раз пользовались доставкой из интернет-магазинов, чаще всего при покупке продуктов и техники. Средняя цена доставки — 250 рублей.

Рынок складской недвижимости в Москве и области столкнулся с резким спадом: по итогам первого полугодия 2025 года объем сделок снизился на 63% год к году, до 792 тыс. кв. м. Основная причина — резкое замедление активности маркетплейсов, ранее являвшихся ключевыми арендаторами. Дорогое заемное финансирование и насыщенность рынка делают крупные сделки невыгодными, а формат строительства под арендатора (BTS) почти исчез — его доля упала до 5%, что на 27 п. п. ниже уровня прошлого года.

Объем рынка e-commerce продолжает расти, но темпы замедляются: по итогам 2025 года ожидается рост на 27% против 35,5% годом ранее, а к 2030 году — всего на 9,5% в год. Складской рынок отреагировал мгновенно: средняя площадь сделки сократилась вдвое, до 12 тыс. кв. м, а сроки заключения договоров выросли вдвое — с двух до четырех месяцев.

Дополнительное давление оказывает высокая ставка аренды — в среднем 12,1 тыс. руб. за кв. м в год. Собственники не готовы снижать цену, что сдерживает спрос и увеличивает вакантность. По прогнозу CORE.XP, к концу 2025 года она достигнет 3,5%.

МКПАО «ЯНДЕКС» (MOEX: YDEX), ведущая частная IT-компания, которая создает и развивает сервисы и технологии мирового уровня для пользователей и для бизнеса, объявляет неаудированные финансовые результаты за второй квартал 2025 года.

• Выручка за II квартал составила 332,5 млрд рублей, увеличившись на 33% год к году.
• Скорректированный показатель EBITDA составил 66,0 млрд рублей или 19,9% от выручки, рост 3,9 п. п. по сравнению с предыдущим кварталом.
• Яндекс сохраняет свой прогноз на 2025 год — рост выручки более 30% год к году и скорректированный показатель EBITDA свыше 250 млрд рублей.
• 31 июля 2025 года совет директоров рассмотрит предложение менеджмента компании по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 рублей на акцию.

Ключевые показатели бизнеса за II квартал 2025 года

Общественники просят ФАС обратить внимание на акции маркетплейсов, которые снижают цены на 30–50% за счёт своих комиссий. Такая политика помогает платформам наращивать долю рынка и вытеснять другие каналы продаж. Обращение в ведомство направил член общественного совета ФАС Алексей Кожевников. В письме указано, что скидки часто используются не для повышения доступности товаров, а для захвата рынка.

ФАС подтвердила получение обращения и пообещала рассмотреть его в установленном порядке. При этом весной по предписанию ведомства маркетплейсы отказались от автоматических акций, но увеличили частоту распродаж, предоставляя скидки за счёт снижения собственных комиссий. По словам Кожевникова, комиссия площадок достигает 20–50%, и её перераспределение позволяет удерживать цены ниже конкурентов.

Общественники считают, что это приводит к «монопольно низким ценам», которые помогают маркетплейсам доминировать. Такая же модель ранее привела к монополизации рынка такси. При этом офлайн-розница несёт расходы на аренду, персонал и налоги, в отличие от онлайн-игроков.

Крупнейшие отраслевые ассоциации — от ритейлеров до производителей — направили письма руководству страны с критикой законопроекта о платформенной экономике, сообщают «Ведомости». Они указывают на недостатки документа: отсутствие эффективных мер по борьбе с контрафактом, слабую систему штрафов и отсутствие прозрачности в ранжировании товаров на маркетплейсах. Отмечается, что крупным платформам может быть выгоднее нарушать закон, чем соблюдать его. Предложения бизнеса по введению оборотных штрафов, ограничению влияния маркетплейсов на ценообразование и обеспечению прозрачности алгоритмов не были включены в законопроект.

Законопроект разработан Минэкономразвития и внесён в Госдуму 3 июля. Его обсуждение начнётся на этой неделе, а вступление в силу перенесено на март 2027 года — что вызывает недовольство бизнеса, считающего это противоречащим поручению президента.

В письмах представители рынка предупреждают, что закон в текущем виде лишь усилит дисбаланс между маркетплейсами и их партнёрами, создавая неравные условия.

После нескольких лет бурного роста рынок складской недвижимости в Московском регионе перешел к снижению. По прогнозу IBC Real Estate, по итогам 2025 года средняя ставка аренды на склады класса А сократится на 16% — до 10,5 тыс. руб. за 1 кв. м в год. Сейчас показатель всё ещё держится на уровне 12,4 тыс. руб., но спрос и загрузка падают.

По данным IBC, за первое полугодие объем арендуемых площадей упал на 35% год к году. Одновременно вакансия выросла почти в 5 раз — до 537 тыс. кв. м. Причины — избыток спекулятивных проектов (49% нового ввода) и отказ e-commerce от лишних площадей, приобретенных в 2022–2023 гг.

Несмотря на давление на ставки, доходность складов сохраняется на уровне 11–13%. Однако девелоперы сворачивают активность: кредиты дорогие, а стоимость строительства выросла до 67,8 тыс. руб./кв. м (+20%).

Аналитики ожидают, что уже после 2025 года рынок стабилизируется: с 2026-го ставки могут расти по 8% ежегодно и достичь 16 тыс. руб./кв. м к 2030 году.

Темпы роста количества пунктов выдачи заказов (ПВЗ) в российских городах с населением более миллиона человек продолжают ускоряться. По данным геосервиса 2ГИС, в июне 2025 года в таких городах насчитывалось 51,1 тыс. ПВЗ, что на 32,4% больше, чем год назад. Для сравнения, годом ранее рост составлял 20%. В целом по России на 1 июня насчитывалось 197,3 тыс. пунктов выдачи — на 43% больше, чем в июне 2024 года.

Наиболее заметный прирост числа ПВЗ наблюдается в Новосибирске (+41,2%, до 2,4 тыс.), Челябинске (+40,9%, 1,7 тыс.) и Нижнем Новгороде (+40%, 2,13 тыс.). В Москве и Санкт-Петербурге работают соответственно 16,5 тыс. и 8,3 тыс. ПВЗ с ростом 29% и 32,5%. В Ростове-на-Дону рост составил 22,9%, до 2 тыс.

Маркетплейсы активно поддерживают развитие ПВЗ. В Wildberries за первое полугодие открылось более 21 тыс. новых пунктов, что на 51% выше показателя прошлого года. В Яндекс Маркете число ПВЗ составляет 15 тыс., с темпами роста, соответствующими прошлогодним.

Гендиректор XWAY Антон Ларин связывает популярность ПВЗ с низким порогом входа для предпринимателей — инвестиции начинаются от 200 тыс. рублей, а первых клиентов можно получить быстро. Однако эксперты Franshiza.ru отмечают снижение спроса на франшизы ПВЗ на 14% год к году в начале 2025 года, что связано с насыщенностью рынка.