Diasoft

Всем привет! Сегодня сделаю разбор сложного отчета. «Диасофт» — некогда флагман импортозамещения в корпоративном ПО — опубликовал результаты за первое полугодие 2025. Цифры заставляют всерьез задуматься: это системный кризис или компания готовится к рывку? Давайте отделим факты от надежд.

 

📉 Суровая арифметика: что случилось с прибылью?

 

Цифры, как говорится, «не сходятся» в пользу оптимизма. Вот что показал 1П2025:

 

· Выручка: 3,9 млрд руб. (–4,8% г/г). Первый тревожный звоночек — сокращение бюджетов заказчиков на фоне высокой ставки бьет даже по лидерам.

· EBITDA: 407 млн руб. (–57,3% г/г). Падение вполовину — это уже не звоночек, а набат. Рентабельность по EBITDA рухнула с 24% до 10,5%.

· Чистая прибыль: 83,5 млн руб. (–88,2% г/г). Обвал почти на 90% говорит сам за себя.

 

Почему так? Две ключевые причины: взлетевшая себестоимость продаж (с 2,2 до 2,8 млрд руб.) и «сезонные факторы» — высокая стоимость работ на старте новых проектов. Компания тратит больше, а зарабатывает меньше.

( Читать дальше )

Выручка российских IT-компаний от реализации товаров и услуг за I полугодие 2025 года выросла на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до 5,5 трлн руб., сообщил журналистам вице-премьер — руководитель аппарата правительства РФ Дмитрий Григоренко.

Согласно результатам мониторинга АНО «Цифровая экономика», по итогам I полугодия отечественная IT-отрасль успешно развивается благодаря многочисленным мерам господдержки и занимает значимое место в национальной экономике, отметил Григоренко. «Так, выручка организаций IT-отрасли от реализации товаров и услуг, собственных и покупных, составила 5,5 трлн руб., показав рост на 17% по сравнению в аналогичным периодом 2024 года», — сказал вице-премьер.

Общий объем уплаченных организациями IT-отрасли налогов и страховых взносов вырос на 20% и превысил 1 трлн руб.

Согласно представленным аппаратом Григоренко данным, доля налогов, уплаченных организациями IT-отрасли, в общем объеме налоговых поступлений по итогам I полугодия 2025 года составила 4,7%. 

( Читать дальше )

«Крупные аккредитованные IT-компании будут отчислять не менее 3% от средств, сэкономленных благодаря IT-льготам, на образование и подготовку будущих кадров», - сообщили журналистам в аппарате вице-премьера — руководителя аппарата правительства РФ Дмитрия Григоренко.

Согласно постановлению, IT-компаниям необходимо заключить как минимум одно соглашение с вузом, осуществляющим подготовку IT-специалистов. Соответствующий перечень специальностей будет утвержден Минцифры.

tass.ru/ekonomika/25787777

Дорогие подписчики, начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 1П2025, разработчика ПО для финансового сектора и других отраслей экономики — Диасофта. Взглянем на ключевые моменты отчета:

— Выручка: 3,9 млрд руб (-4,8% г/г)
— EBITDA: 407 млн руб (-57,3% г/г)
— Чистая прибыль: 83,5 млн руб (-88,2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 По итогам 1П2025 выручка продемонстрировала снижение на 4,8% г/г — до 3,9 млрд руб., что обусловлено ростом себестоимости продаж и сокращением бюджетов со стороны заказчиков на фоне высокой ключевой ставки. В то же время EBITDA упала на 57,3% г/г — до 407 млрд руб., а в ускорении негативной динамики также помогли сезонные факторы в виде более высокой себестоимости работ на ранних этапах проектах. В результате чистая прибыль обрушилась на 88,2% г/г — до 83,5 млн руб.

— рентабельность EBITDA составила 10,5% (против 24% годом ранее).
— затраты на R&D выросли на 10% г/г — до 675 млн руб.

( Читать дальше )

Брат-близнец Новатэка #SBER Сбер пилит также боковик 290-310 с февраля — рыбы нет.

Пол — 280, потолок — 320.

Более года пишу и говорю про ПАРФА ( Принцип Активно-Ребалансируемых Фондов Аромат) — большую рыбу по трендам есть смысл пробовать ловить в другой стороне,
давным-давно пора делать и получать результат, а не боковики распиливать.

( Читать дальше )

Помню, как айти был на пике славы, когда-то слово «импортозамещение» звучало как гарант успеха. Но потом что-то пошло не так… Правда не у всех

📍Отчитался Диасофт за 6 мес., без слез не взглянешь..

— Выручка: 3.88 млрд.руб (-4.7% г/г)
— EBITDA: 407 млн.руб, рентабельность по EBITDA - 10.5%
— Чистая прибыль: 82.9 млн.руб (снижение в 8.6 раз г/г)

Налоги, ставка, все как у всех. + компания столкнулась с переносом части заказов из-за сокращения IT-бюджетов контрагентов. Ставка виновата, погода виновата, инвесторы плохие, все не так.
-67% с айпио. При этом помню, как на старте насыпали очень мало...

📍ВК. Ну вы поняли…

Ну тут классика: долговая нагрузка высокая, темпы роста основных сегментов замедляются. В моменте разгоняли на фоне IPO VK TECH (нужно дороже вывести дочку, но по датам ясности НЕТ).
Легенды. На рынке с запрещенными конкурентами получили минус.
Алгоритмы даже хуже 2023 сделали, совсем без ответов тут.

📍Астра. В клубе красных акций.

Жухлые результаты, менеджмент ранее говорил о замедлении. Из позитива стоит отметить, что выручка во 2 кв. увеличилась на 13% г/г (хоть не минус, как у других). Всего -44% с айпио.

( Читать дальше )

В 2025 году IT-рынок вырастет лишь на 3%, это связано с тем, что бизнес приводит в порядок IT-архитектуру после быстрых замен иностранного софта и оборудования, стандартизирует интеграции, стабилизируя стоимость владения, говорится в исследовании холдинга Т1 «IT-рынок в России 2025–2026: импульсы, энергия и потенциал», с которым ознакомился Forbes. 

В 2026-м российский IT-рынок может прибавить около 10% за счет перехода компаний от разрозненных внедрений к тиражируемым архитектурным решениям и управляемым сервисам, считает генеральный директор Т1 Дмитрий Харитонов. Абсолютных цифр, до каких величин вырастет рынок, в компании не раскрывают.

Приоритет среди компаний-потребителей IT смещается к ПО, облакам и услугам сопровождения.

Ключевой вклад в общий объем спроса дают прикладное ПО (автоматизация фронт- и бэк-офиса, отраслевые программно-аппаратные комплексы), безопасность как архитектурный слой (концепция Zero Trust, мониторинг, управление уязвимостями) и облачные платформы.

( Читать дальше )

 

• Диасофт знал, когда выходить на IPO
• -70% с IPO. Это не коррекция, это — разгром
• Свежие данные (6 мес 2025)
• Тренд на рост сломлен:
• Самое главное: «вынести и выйти»

Диасофт знал, когда выходить на IPO

Похоже, у нас нашлась компания, которая решила переплюнуть «успехи» ВТБ.

Перед IPO у меня был пост с обзором на Диасофт

Тогда выводы были суровыми, но даже они не предполагали такого коллапса. Вот ключевые цитаты из того обзора:

• «8% — это не рост, а индексация. Рынок рос быстрее, значит, Диасофт последовательно терял долю рынка.»
• «Похоже, Диасофт всё понимает. И решил сдаться. Вместо развития вынимает деньги на дивиденды.»
• «Почему будут выбирать Диасофт, а не 1С, лично мне непонятно совсем. Диасфот, кстати, тоже не верит, что будут выбирать его. Планы на будущее, мягко говоря, очень скромные»
• «Диасофт — не тот бизнес, которым хотелось бы владеть. Сегодня это не компания роста. А для дивидендной истории слишком низкая доходность.»
• «В текущих уникальных условиях собственники решили не в развитие вкладывать, а вынуть деньги себе на пенсию. Пришло время забирать фишки со стола?»

( Читать дальше )

Прежде чем мы обратимся к языку сухих цифр, давайте я опишу на словах свои личные впечатления от посещения офиса Диасофт и общения с менеджментом, чтобы не смазать эти впечатления взглядом в отчетность. 

СЛАБЫЙ ИНТЕРЕС К КОМПАНИИ

Ну во-первых впечатление произвела численность людей на презентации Диасофта. Выглядело это примерно так:

На встрече были аналитики: Сбера, Альфы, Эйлер, ГПБ. 

Год назад, 9 декабря, Диасофт проводил день инвестора, все было гораздо эпичнее. Много людей, аналитики, блогеры, толпа людей. Но надо отдать должное, что обещания компании тоже носили гротескный характер

( Читать дальше )

С финансовыми результатами за 6 месяцев 2025 финансового года (закончился 30.09.2025) можно ознакомиться по ссылке: www.diasoft.ru/about/news/21846/ 

Публикуем комментарии менеджмента компании «Диасофт» по ключевым вопросам:

Общая выручка за 6 месяцев 2025 финансового года составила 3,9 млрд рублей.

Возобновляемая выручка (входит в состав общей) увеличилась на 15% год к году – с 2,8 до 3,2 млрд рублей. Ее рост свидетельствует об устойчивости маржинального бизнеса по сопровождению и развитию внедренных продуктов.

35% и 65%: усиление сезонности

Мы видим усиление сезонности в нашем бизнесе – выручка теперь сильнее сконцентрирована во втором полугодии. В 2025 финансовом году за первые шесть месяцев мы получили 35% от планируемой за год прибыли. Во втором полугодии, по нашим прогнозам, мы получим 65%, то есть 7,33 млрд рублей.

Усиление сезонности объясняется тремя причинами:

1. Увеличение числа проектов с крупными государственными банками и корпорациями, у которых реализация проектов традиционно приходится на конец календарного года. 

( Читать дальше )