B2B

МТС объявила о покупке за 5,2 млрд руб. (с учетом чистого долга) 100% акций ООО “ГДЦ Энерджи Групп”, владеющего центрами обработки данных (ЦОД) GreenBushDC в Зеленоградском административном округе Москвы. ЦОД GreenBushDC, впервые введенный в эксплуатацию в 2018 г., рассчитан на общую проектную мощность 19 МВт и эксплуатацию 2280 стоек. Центр после запуска первого из трех запланированных модулей уже обслуживает сотни клиентов, два оставшихся модуля планируется запустить в ближайшее время.

После полного оснащения ЦОД GreenBushDC войдет в пятерку российских дата-центров по емкости и даст МТС ощутимый прирост мощности на столичном рынке, на который приходится порядка 80% всего российского рынка услуг центров обработки данных. Отказоустойчивость ЦОДа GreenBushDC подтверждена сертификатом Detailed Design от международного Uptime Institute на соответствие Tier III. Дата-центр GreenBushDC стал двенадцатым в федеральной сети дата-центров МТС.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

С покупкой нового крупномасштабного дата-центра МТС продолжает укреплять свой цифровой бизнес B2B. Тем не менее, новость НЕЙТРАЛЬНА для динамики акций компании на фоне продолжающегося дивидендного ралли.

В качестве отдельной новости отметим, что МТС объявила о завершении программы обратного выкупа акций 2021. С момента запуска программы 31 марта 2021 Bastion LLC, 100%-я дочка МТС, приобрела около 45,4 млн акций, что эквивалентно 2,27% акционерного капитала. Программа обратного выкупа предусматривала совокупные расходы на уровне до 15 млрд руб.
           

= = = = =

Рекомендуемое чтение:

КРАХ ПОНЯТИЯ «БРЕНД». Роль KPI, IPO, PLM, СТМ, скидок и цены переключения в смерти брендов.

Когда нанимать продавца или маркетолога — на старте проекта или потом?

Маркетинг в сфере финансов, B2B и сложных услуг (части 1, 

( Читать дальше )

Сбербанк представил сильные результаты – чистая прибыль превысила нашу оценку и консенсус-прогноз на 20% благодаря очень низкому уровню резервов и значительной прибыли от торговых операций. Доход от основной деятельности соответствует нашим ожиданиям.

Банк повысил прогноз на 2021: ROE до 20%+ (против 18%+ ранее); стоимость риска – 100 бп (ранее – 120-140 бп); коэффициент достаточности капитала 1-го уровня ~14% (ранее – 13.5-14%).

Мы отмечаем значительный потенциал превышения наших финансовых прогнозов на 2021 и далее. Чистая прибыль банка за 2021 может вырасти в этом году примерно до 1 трлн руб. (+33% г/г), что подразумевает мультипликатор P/E на уровне 6.5x. Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумагу.

Результаты за 1К21 по МСФО – чистая прибыль на 20% выше консенсус-прогноза. Банк за 1К21 заработал 305 млрд руб. чистой прибыли (+154% г/г), при этом рентабельность собственного капитала составила 24.3%. Чистая прибыль оказалась выше консенсус-прогноза благодаря значительной прибыли от торговых операций и снижению объемов отчислений в резервы. Доходы от основной деятельности в целом соответствовали нашим ожиданиям. Чистый процентный доход увеличился на 13.3% г/г до 422 млрд руб. за счет роста кредитования на 11% г/г и снижения маржи до 5.2% (против 5.5% в 1К20 и 5.34% в 4К20). Чистый комиссионный доход вырос на 6.3% г/г до 134 млрд руб. Стоимость фондирования незначительно снизилась до 2.7% (2.8% в 4К20), как и доходность процентных активов (7.2% против 7.6% в 4К20).

Качество активов. Объем кредитования увеличился с начала года на 2%, при этом розничные кредиты увеличились на 3.9%, корпоративные – на 0.8%. Качество активов остается стабильным – доля неработающих кредитов составляет 4.3%, а доля кредитов стадии 3 – 6.6%. Банк сократил объем отчислений в резервы до всего лишь 32 млрд руб. (против 182 млрд руб. год назад), при этом совокупная стоимость риска составила 0.41%, что значительно лучше наших ожиданий (1%). Банк улучшил прогноз по стоимости риска на 2021, понизив его с 1.2-1.4% до 1.0%, что создает предпосылки для повышения прогнозов по чистой прибыли.

Капитал и прогнозы по дивидендам. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня (CET1) Сбербанка остается стабильным на уровне 14.3%, а коэффициент достаточности общего капитала (CAR) составляет 14.74%. Активы банка, взвешенные с учетом риска, продолжают снижаться – на 2.9 пп кв/кв до 91.8% в связи с переходом Сбербанка на принципы Basel 3.5 и отменой макро-надбавки по ипотечным кредитам. В 2021 будет отменен еще ряд других макронадбавок, в результате чего коэффициент CET 1 повысится еще на 40 бп. Исходя из этого, Сбер повысил целевой уровень CET1 CAR до ~14% (ранее он находился в диапазоне 13.5-14%).

Нефинансовые сегменты. Сегментная выручка подскочила в 4 раза г/г до 33.6 млрд руб., показатель EBITDA был отрицательным (-6.9 млрд руб. против -3.7 млрд руб. год назад). В частности, торговый оборот в сегменте электронной коммерции вырос в 32 раза до 15.1 млрд руб., выручка в сегменте FoodTech & Mobility – в 4.3 раза до 3.4 млрд руб., а выручка в сегменте развлечений – в 2.2 раза до 2.8 млрд руб. Объем сервисов B2B вырос в 2.4 раза до 10 млрд руб. Результаты за отчетный период соответствуют прогнозам Сбербанка.

Оценка. На наш взгляд, впечатляющие результаты банка и улучшение прогнозов – весомый довод в пользу повышения прогнозов по прибыли. Мы считаем, что Сбер может достичь в 2021П уровня в 1 трлн руб. по чистой прибыли (+33% г/г). Исходя из данного предположения, банк торгуется с мультипликатором P/E 2021П 6.5, а также с учетом DPS на уровне 18.7 руб., то есть с доходностью 6.3% на акцию. Дата закрытия реестра – 10 мая. Мы полагаем, что дивидендный гэп закроется довольно быстро. Мы подтверждаем позитивный взгляд по бумаге.

Ганелин Михаил
    «Атон»
    

МТС должна опубликовать свои финансовые результаты за 4К20 завтра (4 марта).

Мы ожидаем, что выручка достигнет 131.6 млрд руб. (+3.6% г/г). Показатель OIBDA прогнозируется на уровне 56.2 млрд руб. (+8.8% г/г), а рентабельность OIBDA должна составить 42.7% (против 45.4% в 3К20 и 40.6% в 4К19). Чистая прибыль, по прогнозам, составит около 15.1 млрд руб., а рентабельность чистой прибыли — 11.5% (против 14.6% в 3К20). Выручка должна отразить рост новых вертикалей, которые показали сильные результаты в предыдущий период (финтех, медиа, цифровые и облачные услуги B2B), а также восстановление продаж продукции на фоне снятия карантинных ограничений. На телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе на 2021 и комментариях по динамике в 1К21.

Атон

Телеконференция: четверг (4 марта) в 18:00 по московскому времени / 15:00 по лондонскому / 10:00 по восточному времени США. Подключение по номерам: 8 800 500 98 63 (Россия)/ +44 207 194 37 59 (Великобритания)/ +1 844 286 06 43 (США). Пароль: 50334132#

Компания «Ростелеком» вчера провела телефонную конференцию, посвященную сделке по привлечению Банка ВТБ в капитал Дата-центров Ростелекома (РТК-ЦОД), которая была закрыта в конце декабря прошлого года.

Инвестиции ВТБ в размере $460 млн будут направлены на ускорение роста выручки цифрового сегмента «Ростелекома» и обеспечение его лидирующей позиции на рынке. Кроме того, сделка знаменует первый шаг в кристаллизации стоимости дата-центров и облачного бизнеса «Ростелекома» и будет способствовать укреплению фундаментальных показателей и повышению инвестиционной привлекательности «Ростелекома». Тем не менее, мы ожидаем весьма сдержанной реакции рынка на новость в краткосрочной перспективе.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Основные итоги телефонной конференции, посвященной этому событию, мы приводим ниже:

Структура сделки предполагает инвестиции Банка ВТБ в размере 35 млрд руб. в развитие РТК-ЦОД в обмен на 44,8% акций при мультипликаторе сделки 7,8x 2020 EV/OIBDA. По условиям сделки, ВТБ не сможет продавать акции в течение двух лет.

( Читать дальше )

Банк ВТБ стал владельцем 44,8% долей компании «Центр Хранения Данных», объединяющей активы «Ростелекома» в области центров обработки данных (ЦОД) и облачных сервисов.

Мы считаем стратегическое партнерство с целью вывода компании на IPO позитивной новостью для акций компании. Данный шаг позволит «Ростелекому» увеличить концентрацию финансовых ресурсов на развитии дочерней компании, выигрывающей за счет постепенного глобального перехода бизнеса на облачные модели обслуживания, что на фоне высокого спроса на российские технологические компании на бирже может обеспечить благоприятные условия для создания стоимости. Кроме того, стратегическое партнерство с ВТБ может поддержать развитие бизнеса компании в направлениях B2B и B2G.

Куприянова Анна
Степанов Денис
«Газпромбанк»

«Ростелеком» является крупнейшим игроком на рынке ЦОД в России (25% рынка по числу стоек в 2020 г.) и IaaS (26% в 2020 г., по данным ИКС-консалтинг), а также входит в число крупнейших игроков в сегменте SaaS. Согласно прогнозам ТМТ Консалтинг, российский рынок облачных услуг в 2020 г. может вырасти на 27%, достигнув 93 млрд. руб.

( Читать дальше )

МТС: Результаты за 3К20: достойная динамика, несмотря на COVID-19

Выручка выросла на 4.9% г/г до 129 млрд руб. за счет как телекоммуникационных услуг, так и новых сегментов (включая финтех, медиа, облачные и цифровые решения), причем новые направления деятельности обеспечили более половины роста г/г.

Скорректированная OIBDA Группы составила 58.5 млрд руб. (3.3% г/г) на фоне роста показателя в основных сервисах, экономии операционных расходов в розничной сети и позитивного вклада МТС Банка. Тем не менее, рентабельность OIBDA упала на 71 бп г/г до 45.4%.

МТС повысила свой прогноз на 2020 год – компания ожидает, что выручка увеличится, как минимум, на 3% г/г (против 0-3% г/г, прогнозируемых по итогам 2К), а OIBDA вырастет на 0-2% г/г (против -2%/без изм. по во 2К). Группа по-прежнему рассчитывает, что капзатраты составят около 90 млрд руб.

Атон

Выручка в 3К20 увеличилась на 4.9% г/г до 129.0 млрд руб., превысив консенсус и наши оценки (+3.0% и +0.8% соответственно). Основной телекоммуникационный бизнес и сегменты финтех, медиа, облачных и цифровых решений B2B (на них в совокупности пришлось более половины роста г/г) стали основными драйверами. Темпы роста выручки оказались под давлением из-за снижения выручки от роуминга.

( Читать дальше )

= = = = =

ПРЕДЫСТОРИЯ.

Что посмотреть про маркетинг в B2B? Обзор докладов в русском сегменте Youtube

Что посмотреть про маркетинг в B2B? Обзор докладов в англоязычном сегменте Youtube

= = = = =

Рекомендуемое чтение:

Список инфоцыган: Евгений Колотилов и инфоцыганские сказки про продажи и маркетинг в B2B

( Читать дальше )

= = = = =

ПРЕДЫСТОРИЯ.

Что посмотреть про маркетинг в B2B? Обзор докладов в русском сегменте Youtube

= = = = =

Рекомендуемое чтение:

Список инфоцыган: Евгений Колотилов и инфоцыганские сказки про продажи и маркетинг в B2B

Список инфоцыган: Илья Балахнин. Маркетолох №1, внутривидовая борьба с другими инфоцыганами

( Читать дальше )