AKRN

В начале октября Акрон опубликовал очередную презентацию для инвесторов с апдейтом цен на реализуемую компанией продукцию — азотные и сложные удобрения.

С сентября по октябрь текущего года среднегодовые мировые цены выросли следующим образом:

Аммиак — +3,4%
Карбамид — +1,9%
Амселитра — +2,3%
КАС — +2,8%
Азофоска — +1,9%

Иными словами, тренд на рост цен данной продукции пока сохраняется, особенно в условиях высоких цен на газ, которые сокращают маржу деятельности европейских конкурентов и вынуждают их сокращать свои производства.

Напомним, что главным преимуществом Акрона является его вертикальная интеграция в производстве выше упомянутой продукции, а также ограничение роста тарифов на газ в России, что позволяет компании держать издержки под контролем. На европейских же производствах цены на газ в разы выше, чем у того же Акрона.

И пока есть высокие цены на газ, удобрения, скорее всего, все также будут дорогими. Но давайте взглянем на удобрения со стороны потребителей — такие высокие цены будут во многом влиять на динамику стоимости продуктовой корзины в будущем, что может повлиять на покупательскую способность, а значит и объемы продаж аграриев. У производителей сельскохозяйственной продукции есть два пути решения подобной ситуации:

( Читать дальше )

В америке все деньги уже разобрали, а российски рынок — это есть последний лакомый кусочек, только многие тут лудоманят и ищут инфу, чтобы тильтануть на сомнительных телеграммканалах, о них позже.

И вот я решил помочЪ простым рабочим советским российским инвесторам немного заработать. Так как я это делаю уже многие десятилетия.

Итак, поехали.


🗓 Понедельник (11.10.2021):

◽️ АК АЛРОСА (ALRS): продажи за сентябрь; лонгуем первые два дня, потом выходим,

◽️ Роснефть (ROSN): закрытие реестра акционеров для получения дивидендов;

( Читать дальше )

🟢 Акрон (#AKRN) — увеличение позиции (11,63% ➡️ 16,36%)

Наш расчет на переоценку годовых результатов Компании в очередной раз укрепился — Норвежская компания Yara, являющаяся одним из крупнейших в мире производителей удобрений и занимающая более 20% мирового рынка товарного аммиака, сокращает выпуск аммиака в Европе на 40% из-за рекордных цен на газ (при этом у Акрона дела с газом совсем иные (https://t.me/uralcapital/58)).

Подобные действия могут сократить уровень предложения аммиачных удобрений на рынке, что может способствовать поддержанию их цен на высоком уровне. В такой конъюнктуре Акрон является бенефициаром.

🟢 Банк Санкт-Петербург (#BSPB) — увеличение позиции (11,55% ➡️ 16,81%)

Акции преодолели преддивидендный максимум + оторвались от цены выкупа, что, в том числе с технической точки зрения, намекает на продолжение тренда вверх.

Также, на наш взгляд, во втором полугодии Банк продемонстрирует рост чистых операционных доходов не только год к году, но и квартал к кварталу — об этом может говорить их годовая цикличность за последние несколько лет.

( Читать дальше )

#AKRN

Группа Акрон объединяет в себе производственные предприятия ПАО Акрон и ПАО Дорогобуж, которые были основаны в 60-х годах прошлого века и составляли основу советской отрасли по производству минеральных удобрений. В настоящее время основное предприятие в Новгороде даёт работу 1,5 % населения области и является крупнейшим работодателем.

 В начале 2000-х годов компания приняла стратегию вертикальной интеграции, в результате чего в состав группы вошли логистические и сбытовые компании, а также предприятия по добыче сырья. 

AKRN — это ведущий производитель сложных удобрений NPK в России, входит в десятку мировых лидеров по производственным мощностям NPK. Так же компания производит и азотные удобрения (карбамид, аммиачная селитра и карбамидо-аммиачная смесь). Основными рынками сбыта Группы являются Россия, Бразилия, Европа и США.

Развитие деятельности компании до 2025 включает в себя максимилизацию использования уже созданного производственного потенциала, с относительно небольшими капиталовложениями и быстрыми сроками окупаемости. Возможность комбинации проектов обеспечит гибкость в размере инвестиций в будущие годы и позволит контролировать долговую нагрузку. И, что немаловажно, позволит завершить вертикальную интеграцию компании. Также в рамках реализации стратегии развития компания планирует расширение продуктовой линейки и развитие дистрибуции.

( Читать дальше )

Вчера Совет директоров Компании рекомендовал выплатить 1,1 млрд руб. дивидендов, что соответствует 30₽ на акцию.

Очевидно, что данная новость разочаровала инвесторов, отчего акции Компании подешевели на 9%.

Однако принятое Советом директоров предложение о выплате таких дивидендов не меняет наше отношение к будущим результатам Компании и их оценке. При текущей капитализации в 240 млрд руб. и нашем самом скромном прогнозе прибыли за 2021 год (минимум 50 млрд рублей) оценка результатов уже выглядит привлекательной. Ну а если принять во внимание наш базовый сценарий, который предполагает 65-70 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2021 года, то форвардная оценка становится крайне низкой.

«Кинули ли инвесторов с дивидендами?» Наше мнение — нет. Менеджмент уже упоминал, что в 2021 году рекомендации Совета директоров по распределению большей части 200 млн долл. ожидаются ближе к концу года.

Ниже мы представили хронологию заявлений менеджмента. Конечно можно заметить, что сохранить ограниченный объем капзатрат Компании не удастся, поскольку в условиях высоких цен на удобрения и внушительных финансовых результатов у менеджмента появляется возможность ускорить введение Талицкого калийного ГОКа в Пермском крае. Однако выплата 200 млн долл. все также остается в силе (см. картинку👇)

( Читать дальше )

🔴ЛСР (#LSRG) – продали полностью (0,83% ➡️ 0%)

Покупали с целью поймать рост перед второй дивидендной выплатой. Однако, вначале насторожила новость о проведении обратного выкупа на сумму, которая похожа на размер второй дивидендной выплаты. Также насторожило, что после отчета ничего не услышали про вторую дивидендную выплату.

Появляются сомнения, что компания может заявить, как и в прошлом году, что у нее вообще-то выкуп вместо дивидендов, поэтому выплаты не будет. С одной стороны, с точки зрения цифр, формально доходность акционера на дистанции будет одинаковой, что при выкупе, что при дивидендах. Но с точки зрения психологии, дивидендные инвесторы могут очень сильно расстроиться и потерять доверие к данной компании, что будет выражаться в плохой динамике котировок акций.

📈 Прибыль по сделке = 1,3% (с июня 2021)

🔴 Газпромнефть (#SIBN) – продали полностью (5,6% ➡️ 0%)

( Читать дальше )

Экшен: Операции с акциями
Эмитент: Акрон
Тикер акций: AKRN
Кто продает? Публичное акционерное общество Акрон
Кто покупает? Публичное акционерное общество Дорогобуж
Количество акций до сделки: 8,095%
. Количество голосующих акций эмитента, отчужденных соответствующей организацией: 3 281 100 шт. (8,095%).

Дата события: 24.08.2021
Дата публикации: 25.08.2021 11:06:00

Ссылка на сообщение: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=357

Акрон представил МСФО отчет за 1пг 2021 года:

Объем продаж основной продукции составил 4 205 тыс.т (+9% г/г)
Цены реализации основной продукции в среднем выросли на 40% г/г
Выручка составила 85,9 млрд руб. (+52% г/г)
Чистая прибыль составила 29,7 млрд руб. (против убытка в ~1 млрд руб. в 2020)
Долговая нагрузка снизилась с NetDebt/LTM EBITDA = 2,8 на конец 2020 до 1,4

Результаты превысили наши ожидания в части полученной Компанией прибыли (мы ожидали 20-25 млрд руб.). Главной причиной роста стал скачок цен на аммиачные удобрения — в валюте цены выросли на ~70% за год в результате:

— сохранения сезонного спроса со стороны Европы и США
— активных закупок карбамида Индией и Бразилией
— высоких цен на зерновые культуры, которые мотивируют посевные работы и увеличивают спрос на удобрения со стороны фермеров
— увеличения издержек производства в связи с ростом мировых цен на газ
— ограничения экспорта карбамида Китаем

( Читать дальше )

🔴 Лукойл (#LKOH) – Продажа (3,5% ➡️ 0%)

В нашем портфеле присутствовали две российские нефтяные компании – Лукойл и Газпромнефть. Суммарно на них приходилось 11,3% от портфеля (3,5% — LKOH, 7,8% — SIBN). Данные компании отражали нашу ставку на рост нефтяных котировок.

До заседания ОПЕК+ и принятых на нем решениях о расширении квот для некоторых стран, была уверенность в существовании дефицита предложения нефти в мире к концу четвертого квартала 2021 года. После расширения квот, по прогнозным данным ежемесячного отчета ОПЕК, дефицит на нефтяном рынке все еще был достаточно вероятен к концу года, а соответственно, сильных коррекций на нефтяном рынке ожидать не стоило, при сохранении текущей ситуации.

Положение нефти усугубило распространение Дельта-штамма. Китай начал вводить новые локдауны и перекрывать целые города из-за единичных случаев. Закрытие международных торговых портов намекает на то, что Китай готов действовать радикально, вероятно, в том числе в продолжение торговой войны с США. Такая политика одного из крупнейших потребителя нефти сгущает тучи над котировками черного золота.

( Читать дальше )

Экшен: Операции с акциями
Эмитент: Акрон
Тикер акций: AKRN
Кто продает? ПАО "Акрон"
Кто покупает? Акционерное общество «Агронова»
Количество акций до сделки: 0,136%
Количество акций после сделки: 0,163%
. Количество голосующих акций эмитента, приобретенных соответствующей организацией: 11 046 шт. (0,027%).

Дата события: 20.07.2021
Дата публикации: 21.07.2021 09:03:00

Ссылка на сообщение: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=357