ямал спг

СД НОВАТЭКа 25 августа рассмотрит вопрос об улучшении дивидендной политики

Совет директоров НОВАТЭКа 25 августа рассмотрит вопрос о дивидендах, сообщил журналистам глава и основной акционер компании Леонид Михельсон. «Совет директоров 25-го. Мы говорили, что этот вопрос обязательно пересмотрим. В лучшую сторону», — сказал он, отвечая на вопрос, будет ли повышена доля прибыли, направляемой на дивиденды. Михельсон утвердительно ответил на вопрос, будет ли это зафиксировано в дивидендной политике. «Да», — сказал он.

Компания еще в 2019 году планировала увеличить коэффициент выплаты дивидендов, но была ограничена необходимостью прохождения тестов заводом Ямал СПГ (до ввода в строй). Теперь когда ограничения сняты — компания готова вернуться к этому вопросу. Очевидно, что даже с учетом увеличения выплат дивидендов, Новатэк — это не дивидендная фишка, это прежде всего ставка на рост на ближайшие 3-5 лет. Мы рекомендуем бумаги НОВАТЭКа к покупке с таргетом в 1465 руб./акцию (+24% апсайд от цены закрытия 14.08.2020).

Промсвязьбанк

отчет

Новатэк: ключевые моменты телеконференции по итогам 2К20            

30 июля Новатэк провел телеконференцию по итогам публикации финансовых результатов за 2К20. Ниже мы приводим ключевые моменты:

Новатэк намерен дополнительно урезать капзатраты на 2020 еще на 15% в дополнение к уже объявленному 20%-ному сокращению — с изначально ранее озвученного плана 250 млрд руб. приблизительно до 170 млрд руб. Решение по обновлению дивидендной политики СД примет в августе. Компания также подтвердила производственные планы по увеличению добычи газа не менее чем на 2% и ожидает выйти на уровень 2019 по добыче жидких углеводородов.

Компания прогнозирует завершение строительства 4-й очереди проекта Ямал СПГ в 4К20. Во 2К20 на спотовый рынок пришлось около 43% продаж вследствие проведения текущих ремонтов, при этом компания, как и ранее, ожидает, что по итогам года доля спотовых продаж составит около 25%. С запуском 4-й очереди проекта прогноз на 2021 может быть пересмотрен.


( Читать дальше )

«НОВАТЭК» вчера представил неоднозначные финансовые результаты за 1К20 по МСФО; отчет о прибылях и убытках, отразивший пик мирового кризиса на рынке углеводородов, осложненный переизбытком предложения СПГ на рынках ЕС, в целом соответствует нашим ожиданиям. Несмотря на дальнейшее ухудшение макроэкономической ситуации в связи с пандемией COVID-19, компания смогла завершить второй квартал года с прибылью, не оправдав, впрочем, ожиданий по СДП, который оказался в зоне отрицательных значений в связи с существенным увеличением капиталовложений в проекты по расширению производства СПГ. 

Операционные результаты: На фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка углеводородов выручка «НОВАТЭКа» продолжила снижение в 2К20, опустившись на 22% за квартал и на 34,1% г/г до 143,9 млрд руб., в основном на фоне обвала котировок TTF и Brent (приблизительно на 60% г/г), а также сильного сокращения объемов реализации СПГ ( — 32,4%) в результате увеличения доли прямых продаж “Ямал СПГ“ по долгосрочным контрактам и соответствующего снижения объемов покупок С ПГ материнской компанией. Тем не менее, выручка за 2К20 оказалась на 5% выше нашего прогноза и на 3% опередила консенсус-прогноз агентства “Интерфакс” на фоне роста продаж жидких углеводородов, несмотря на сокращение добычи нефти на 56% г/г.

( Читать дальше )

НОВАТЭК сообщил о снижении чистой прибыли во 2 квартале на 40% г/г

НОВАТЭК представил финансовую отчетность по МСФО по итогам 2 квартала 2020 г. Выручка компании за отчетный период упала на 34,1% г/г, до 143,9 млрд руб. Показатель EBITDA составил 37,7 млрд рублей по сравнению с 69,2 млрд рублей в том же квартале 2019 года (-45,6% г/г) Чистая прибыль НОВАТЭК, относящейся к акционерам, сократилась до 41,6 млрд рублей (-40% г/г). Капвложения НОВАТЭК во втором квартале почти удвоились, составив 61,3 млрд руб. против 31,2 млрд руб. в соответствующем периоде прошлого года.
 

Ухудшение финансовых результатов компании было обусловлено некоторым сокращением производства (совокупная добыча снизилась на 2,4% г/г, в т.ч. природного газа – на 2,2%, жидких углеводородов – на 3,8%) из-за работ по техническому обслуживанию на Ямал СПГ и снижения добычи в ряде дочерних компаний, отчасти компенсированным развитием добычи на новых месторождениях, а также выраженно неблагоприятной ценовой конъюнктурой рынков углеводородов на фоне карантинных шоков. Снижение доходов в совокупности с сохранением активной инвестиционной политики привело к отрицательному чистому денежному потоку по итогам 2 квартала – впервые с 2013 г. Финрезультаты компании оказались лучше ожиданий рынка по чистой прибыли и EBITDA (38,9 и 36,2 млрд руб. соответственно, согласно консенсусу Интерфакс), что должно способно умеренную поддержку акциям компаниям. Мы по-прежнему оцениваем компанию как долгосрочно привлекательную, отмечая крепость бизнеса и хороший потенциал органического роста. Мы ожидаем улучшения финрезультатов НОВАТЭК на фоне стабилизации ситуации на рынках углеводородов газа во втором полугодии.

Промсвязьбанк

Новатэк: результаты несколько превзошли консенсус; FCF ожидаемо в минусе   

Выручка (143.9 млрд руб., +1.6% против АТОНа, +2.4% против консенсуса) упала на 22% кв/кв и 34% г/г на фоне снижения объемов продаж природного газа (-9.9% г/г) и резкого падения средней цены на газ (долларовая цена -24.6% г/г). Нормализованная EBITDA дочерних обществ составила 37.7 млрд руб., -17% кв/кв (+2% против АТОНа, +4% против консенсуса). Нормализованная EBITDA, включая долю СП, составила 71.3 млрд руб. (-29% кв/кв; -38% г/г), отражая снижение доли EBITDA Ямал СПГ на 42.2% кв/кв (-11% г/г) и доли EBITDA Арктикгаза на 28% кв/кв (-46% г/г). Прибыль, причитающаяся акционерам Новатэка, составила 41.6 млрд руб., а с корректировкой на колебания валютного курса (21.2 млрд руб.). FCF ушел в минус, составив -57 млрд руб. на фоне сокращения прибыли от операционной деятельности на 30% кв/кв (-55% г/г) и роста капзатрат на 49% кв/кв (97% г/г) из-за увеличения инвестиций в СПГ-проекты.

Результаты Новатэка отразили неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру во 2К и колебания валютных курсов. На нормализованной основе результаты Новатэка немного превысили консенсус-оценки и оказались в целом близкими к оценкам АТОНа. Сегодня Новатэк проведет телеконференцию, на которой мы обратим особое внимание на комментарии относительно перспектив рынка во 2П20, прогресса с 4-й очередью Ямал СПГ и обновленную информацию по дивидендной политике.

Телеконференция: 30 июля 2020 (четверг), 16:00 по Москве (14:00 по Лондону); подключение: +7 495 213 1767 (Россия), +44 (0) 330 336 9125 (Великобритания); ID конференции: 6552091.

Атон

Прибыль, относящаяся к акционерам «НОВАТЭКа», составила 41,6 млрд рублей во втором квартале 2020 года и 10,9 млрд рублей за шесть месяцев 2020 года по сравнению с 69,2 млрд рублей и 451 млрд рублей соответственно в аналогичных периодах 2019 года.

Результаты «НОВАТЭКа» отразили неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру во 2К и колебания валютных курсов. На нормализованной основе результаты «НОВАТЭКа» немного превысили консенсус-оценки и оказались в целом близкими к оценкам АТОНа.

Атон

Финансовые результаты за 2К20 – слабые, но чуть лучше консенсус-оценок. Выручка (143.9 млрд руб., +1.6% против АТОНа, +2.4% против консенсуса) упала на 22% кв/кв и 34% г/г на фоне снижения объемов продаж природного газа (-9.9% г/г) и резкого падения средней цены реализации на газ (долларовая цена -24.6% г/г). Нормализованная EBITDA дочерних обществ составила 37.7 млрд руб., что соответствует снижению на 17% кв/кв (+2% против АТОНа, +4% против консенсуса). Нормализованная EBITDA, включая долю СП, составила 71.3 млрд руб. (-29% кв/кв; -38% г/г), отражая снижение доли EBITDA Ямал СПГ на 42.2% кв/кв (-11% г/г) и доли EBITDA Арктикгаза на 28% кв/кв (-46% г/г). Прибыль, причитающаяся акционерам Новатэка, составила 41.6 млрд руб. (в рамках прогноза АТОНа, +7% против консенсуса), отразив неденежную переоценку условного возмещения в размере 13.7 млрд руб. от продажи 40% в Арктик СПГ-2. С корректировкой на колебания валютного курса (в том числе, убыток от курсовых разниц 56.5 млрд руб. на групповом уровне и прибыль от курсовых разниц в размере 92 млрд руб. в прибыли СП), чистая прибыль составила 21.2 млрд руб. (-67% г/г).

( Читать дальше )

В среду, 29 июля, «НОВАТЭК» опубликует финансовые результаты за 2К20. Посвященная им телефонная конференция состоится в четверг, 30 июля, в 16:00 мск.

Мы ожидаем, что в этом году на фоне кризиса в связи с коронавирусом второй квартал оказался самым сложным периодом для нефтегазового сектора в целом и «НОВАТЭКа» в частности. Котировки нефти Юралз оказались на 60% ниже, чем за тот же период 2019 года, а цены на газ достигли до исторических минимумов: на хабе NBP в Великобритании цена газа упала на 60% по сравнению с 2К19 — до $1,6/млн БТЕ. Мы ожидаем, что выручка НОВАТЭКа за апрель-июнь составит $1,9 млрд, что примерно на 30% ниже, чем в 1К20, и на 44% ниже, чем в 2К19, т. к. пострадали и цены, и объемы продаж компании. Судя по операционным результатам, продажи газа на внутреннем рынке сократились на 21% с уровня 1К20. Хотя продажи СПГ остались на уровне января — марта и составили 2,47 млрд куб. м, маржа НОВАТЭКа от перепродажи СПГ по спотовым ценам, по нашим оценкам, окажется минимальной.

Sberbank CIB


( Читать дальше )

«НОВАТЭК» опубликует результаты за 2К20 по МСФО в среду, 29 июля. EBITDA дочерних компаний в рублях сократится на 44% г/г.

Мы ожидаем слабых финансовых результатов НОВАТЭКа за 2К20 вследствие сокращения объемов продаж и падения цен на углеводороды. На выручке компании от реализации жидких углеводородов и СПГ должно негативно сказаться 54%-ное снижение средней цены на нефть Brent до 31 долл./барр. и 65%-ное падение средней спотовой цены на газ в Европе (TTF) до 1,5 долл./млн БТЕ по сравнению с 2К19.

Собственные объемы СПГ снизятся на 32% г/г в 2К20, так как вступает в действие больше долгосрочных контрактов на продажу газа с проекта «Ямал СПГ», который не консолидируется в отчетности компании. К тому же, усилит снижение выручки НОВАТЭКа в 2К20 5%-ное г/г снижение объемов продаж газа в России до 14,4 млрд куб. м.

Мы ожидаем, что выручка НОВАТЭКа сократится на 35% г/г в 2К20 до 142 млрд руб. (2,0 млрд долл.), а нормализованная EBITDA1 дочерних компаний – на 44% г/г до 39 млрд руб. (0,5 млрд долл.). В связи с резким укреплением рубля по отношению к доллару и евро на конец периода убыток по курсовым разницам прогнозируется на уровне 69 млрд руб. (1,0 млрд долл.) против дохода в 143 млрд руб. (2,2 млрд долл.) за 1К20. Однако из-за влияния номинированного в евро долга Ямал СПГ (отражается в составе «Доли в прибыли СП») существенно снижается влияние колебаний валютных курсов на финансовый результат НОВАТЭКа.

( Читать дальше )

В среду (29 июля) Новатэк должен опубликовать финансовые результаты за 2К20.

По нашим прогнозам, выручка компании снизится до 141.7 млрд руб. (-23% кв/кв) вследствие падения цен на газ (хаб NBP в Великобритании: -50% кв/кв до $54.4/тыс. куб. м, TTF: -45% кв/кв до $61.9/тыс. куб. м) и снижения продаж природного газа (-18% кв/кв, продажи на внутреннем рынке упали на 21% кв/кв). Показатель EBITDA прогнозируется на уровне 36.8 млрд руб. (-19% кв/кв), EBITDA с учетом доли НОВАТЭКа в СП — 75.5 млрд руб. Чистый финансовый результат, по нашим оценкам, окажется положительным и составит 41.5 млрд руб. за счет переоценки задолженности по Ямал СПГ.

Телеконференция состоится 30 июля 2020 (четверг) в 16:00 МСК (14:00 по Лондону); номера для подключения: +7 495 213 1767 (Россия), +44 (0) 330 336 9125 (Великобритания); ID конференции: 6552091.

Атон