Этим летом на московской бирже стал популярен новый инструмент долгового рынка -выпуск облигаций в юанях. За последний месяцразмещение двух выпусков Русала (под 3.9%) и выпуска Полюса (3.8%) показали высокий спрос на инструменты инвестиций в “дружественных” валютах. В сентябре Металлоинвест планирует привлечь через облигации 1 млрд юаней уже под3.5%.
Эмитентам такие облигации позволяют привлечь очень дешевый долг, а покупателям облигаций — разместить ранее бесполезные юани под хоть какую-то доходность.
Несмотря на большой спрос на такие ценные бумаги, мы считаем облигации в юанях не очень выгодным инструментом и не спешим покупать в свои портфели, не в публичные, не в личные. На это есть три причины:
❗️Первая причина кроется в самом юане как валюте.
На текущий момент юань стоит 6.9 доллара, на начало года было 6.37. С начала года юань к доллару ослаб на 8% и
Несмотря на наблюдаемый отскок нефтяных котировок, доллар в начале недели может тяготеть к тесту отметки 61 руб. и переходу в более высокий ценовой диапазон.Локтюхов Евгений
Мы полагаем, что рост пары доллар-рубль может продолжиться, а актуальным диапазоном на сегодня выступит коридор 59-62 руб. Укреплению американской валюты способствует как техническая картина, так и окончание налогового периода. Напомним, что сегодня также проходит заседание ФРС на котором в случае повышения ключевой ставки более чем на 75 б.п. возможен дополнительный импульс к укреплению доллара.Жильников Егор
Ночью на улицах китайской провинции Хэнань появились танки. СМИ пишут, что они защищают банки от разъярённых вкладчиков. Деньги на счетах граждан замораживают и не отдают под предлогом того, что теперь это инвестиции. Местные жители, пострадавшие от банковского кризиса, одного из самых серьезных за последние годы в Китае, заявляют, что депозиты на 40 миллиардов юаней (6 миллиардов долларов США) исчезли, и протестуют, требуя доступа к своим сбережениям. Некоторые из людей с менее чем 50 000 юаней (7 400 долларов США) получили свои деньги на прошлой неделе, но другие все еще ждут.
Проблема впервые возникла в апреле, когда South China Morning Post (SCMP) в статье сообщила, что жителям провинций Хэнань и Аньхой было отказано в доступе к банковским счетам из-за «обновления системы».
С тех пор пострадали банковские депозиты в Yuzhou Xinminsheng Village Bank, Shangcai Huimin County Bank, Zhecheng Huanghuai Community Bank и New Oriental Country Bank of Kaifeng в провинции Хэнань и Guzhen Xinhuaihe Village Bank в соседней провинции Аньхой.
Здесь две значимые тенденции, которые я бы отметил.
🔳 Объемы торгов юань/рубль последовательно растут после СВО и нет признаков торможения.
🔳 Радикально меняется пропорция в структуре торгов между долларом и юанем. В с января 2021 по февраль 2022 объемы торгов по доллару по сделкам «спот» были в 215 раз выше, чем по юаню, а по форвардным и своп сделкам объемы в 330 раз были выше.
Сейчас все изменилось. По сделкам «спот» объемы торгов по доллару стали лишь в 5 раз выше, а по форвардным сделкам в 6-8 раз выше.