экономика сша

Рост расходов по кредитным картам замедляется. Мы считаем, что эта тенденция сохранится как часть развивающейся дефляционной психологии.

Ярким признаком развивающейся дефляции является то, что потребители становятся более консервативными в своих деньгах и в том, как они используют кредит.

Как сказал Роберт Пректер в своей книге Conquer the Crash:

Психологический аспект дефляции и депрессии невозможно переоценить. Когда тенденция общественного настроения меняется с оптимизма на пессимизм, кредиторы, должники, инвесторы, производители и потребители меняют свою основную ориентацию с расширения на сохранение. По мере того как кредиторы становятся более консервативными, они замедляют выдачу кредитов. По мере того, как должники и потенциальные должники становятся более консервативными, они занимают меньше или вообще не занимают. По мере того как инвесторы становятся более консервативными, они вкладывают меньше денег в долговые инвестиции. Поскольку производители становятся более консервативными, они сокращают планы расширения. По мере того как потребители становятся более консервативными, они больше сберегают и меньше тратят.

( Читать дальше )

ФРС прекрасно понимает
что США проиграли

а значит
среднегодовая цена на нефть
в 2024 году установится в диапазоне 40

Почему ФРС сейчас банкротит банки в США

Потому что эти бараны покупают нефть
тем самым создают большие убытки для системы

Но а разгребать опять придётся ФРС

В общем ФРС придётся применить радикальные меры

 

 

Акции выросли на прошлой неделе: S&P 500 вырос на 1,0% и закрылся на отметке 4582,23. В настоящее время индекс вырос на 19,3% с начала года, что на 28,1% больше по сравнению с минимумом закрытия 12 октября в 3577,03, и на 4,5% ниже рекордного максимума закрытия 3 января 2022 года в 4796,56.

 

Рынок оживился, поскольку нам напомнили, что нельзя недооценивать американского потребителя.

 

В пятницу BEA сообщило, что рост расходов на личное потребление ускорился в июне, поднявшись до рекордного годового уровня в $18,4 трлн.

 

Это важно, потому что потребительские расходы являются доминирующей движущей силой экономики США, а расходы на личное потребление составляют 68% ВВП.

 

Однако поведение потребителей может быть сложным и многогранным.

 

На протяжении большей части последних двух лет показатели потребительских настроений находились на спаде — во многом из-за инфляции, явно проявляющейся в росте цен на товары и услуги.

 

( Читать дальше )

Июньская отчетность по доходам/расходам американцев интересна тем, что хотя располагаемые доходы выросли всего на 0.3% м/м, рост фонда оплаты труда ускорился до максимальных за пять месяцев 0.6% м/м, годовая динамика была 6% г/г. Реальные располагаемые доходы на душу населения были на 3.2% выше доковидного уровня, расходы прибавили 7.7%. Норма сбережений американцев снизилась до 4.3% — это выше недавних минимумов, но исторически низкий уровень (почти вдвое ниже доковидных уровней), т.е. пока американцы никакого роста склонности к сбережениям не демонстрируют, особенно учитывая, что сбережения смещены в пользу более состоятельных домохозяйств. В целом потребление американцев на душу населения было на 24% выше доковидных уровней в номинале и на 7.7% выше в реальном выражении.

Еще один момент – это рост расходов на проценты по долгу без учета ипотеки с ~$350 млрд до ковида и минимумов в районе $240 млрд до $471 млрд. Внешне это не так уж и много – проценты всего 2.4% от доходов, но во-первых процентные платежи продолжают активно расти и быстрее доходов, во-вторых это уже максимум с осени 2008 года, причем пока американцы не платят процентов по студенческим ссудам, а с осени начнут платить и процентные платежи по неипотечному долгу могут выйти к максимумам 1985-го и 2000-го годов.

( Читать дальше )

США возвращаются в производственный бизнес. Массовый бум производства электроники наблюдается в США в результате IRA, Закона о чипах и Закона об инфраструктуре.

Кризис 2008 года
это ипотечный кризис сша 

Кризис 2023 года
это сланцевый кризис сша

Экономика сша на протяжении уже
многих лет существует и не рухнула
только за счёт сланцевого газа

Добыча сланцевого газа убыточна
но существует только за счёт субсидирования ФРС

Осень 2023 года

Союз России и ЕС в совокупности с ужесточением ЕЦБ
понизит цену газа в ЕС до 400 за куб
ЕС не будет торопиться закупать газ
а будет торговаться о понижении цены

Массовые банкротства компаний США
по добыче сланцевого газа

Судя по последним опросам банкиров, по обе стороны Атлантики, наконец, приближается великое ужесточение условий кредитования.

 

После объявления о новом повышении процентной ставки в среду председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл дал понять, что проведенный в понедельник опрос общественного мнения старшего кредитного специалиста, в котором обычно участвуют более 80 кредиторов, покажет ужесточение стандартов кредитования. За масштабом снижения будут внимательно следить.

 

Спасибо ограничительной денежно-кредитной политике и банковским беспорядкам за то, что они создали головную боль для заемщиков по всему миру, от семейных пар до компаний с голубыми фишками. В Европе аппетит к корпоративным кредитам упал во втором квартале больше всего за всю историю — более быстрое замедление, чем ожидалось.

 

Добавьте новые правила США, которые заставят крупные банки увеличить свои резервы капитала на миллиарды долларов, и можно будет сделать вывод о том, что давно ожидаемое ужесточение условий кредитования дает о себе знать.

( Читать дальше )

 

 

Банки, которые продемонстрировали одно из самых больших сокращений депозитов во втором квартале, не были региональными кредиторами среднего размера.

 

Они были гигантами индустрии.

 

JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Citigroup © и Wells Fargo (WFC) — четыре крупнейших банка по размеру активов — отказались от депозитов на сумму $262 млрд по сравнению с прошлым периодом. С первого по второй квартал клиенты вывели 62 миллиарда долларов из трех из этих банков.

 

Тем временем многие региональные банки вернули депозиты. Инвесторы вознаградили их за это, отправив их акции вверх за последние две недели.

 

Дивергенция депозитов меняет тенденцию, возникшую во время хаотичной борьбы за безопасность после банкротства Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic. Эти конфискации привели к резкому снятию средств в ряде региональных банков в течение первого квартала и притоку средств к крупнейшим игрокам отрасли.

 

( Читать дальше )

Американская экономика не перестаёт удивлять. ВВП во втором квартале вырос на 2,7% по отношению ко 2 кварталу прошлого года.

   

Мы ожидали замедления, а затем и падения ВВП в США, опираясь на данные по реальной и номинальной денежной массе. Но вопреки этим ожиданиям экономика США, наоборот, ускорилась.

Связано ли это с тем, что ВВП ещё не полностью “отработал” тот гигантский приток денег 2020 года, или тому есть другие причины? Надо будет этот вопрос исследовать подробнее.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

На своём заседании 26 июля Федрезерв объявил о повышении ставки с 5,25 до 5,50%.

   

Это движение в правильном направлении. Ставку надо повышать, так как инфляция, после снижения в июне, в июле вновь начнёт расти (так показывают расчёты).

Парадокс Пауэлла

Интересным был один ответ председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания.

Он сказал, что количественное ужесточение (QT, = сокращение баланса ФРС, = сжатие денежной базы) может продолжаться, даже если в следующем году начнётся снижение ставок.

Снижение ставок традиционно воспринимается как смягчение политики, и одновременное с этим количественное ужесточение выглядит как парадокс. Послушаем Паэулла.

Его спросили, снизит ли ФРС ставки в следующем году, продолжая QT.

«Это может случиться», — сказал он. Он назвал это «нормализацией» снижения ставок до некоторого нормального нейтрального уровня, в то время как баланс урезается до некоторого нормального уровня.

( Читать дальше )