экономика США

В учебниках по экономике или финансам говорится, что рынки капитала — это процентные ставки и финансирование новых капиталовложений. К сожалению, сейчас это не так. Несколько десятилетий назад, когда процентные ставки были важны, а рынки привлекали деньги для новых инвестиций, это действительно было так. Но сейчас это не так.

На самом деле они превратились в механизмы рефинансирования долгов, огромные механизмы рефинансирования долгов. Примерно три из каждых четырех сделок, проходящих сейчас на мировых финансовых рынках, это фактически рефинансирование долга в той или иной форме.

Если вы посмотрите на рефинансирование долга, то увидите, что в мире есть 350 триллионов долларов долга. И примерно 70 триллионов долларов нужно рефинансировать каждый год. Для этого нужна финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость в финансовом секторе — это то, что мы называем ликвидностью. И если у вас нет этой финансовой устойчивости, у вас нет и ликвидности. В результате возникают кризисы рефинансирования.

( Читать дальше )

Промышленное производство в США растёт самыми быстрыми темпами за последние три года благодаря высокому спросу, который также способствует устойчивому инфляционному давлению.

Согласно данным, опубликованным в четверг, индекс менеджеров по закупкам на предприятиях S&P Global за август вырос на 3,5 пункта до 53,3, что является максимальным показателем с мая 2022 года. Цифры выше 50 указывают на рост.

Рост производственного индекса помог поднять сводный индекс PMI, который также включает в себя показатель сферы услуг, до самого высокого уровня в этом году.



( Читать дальше )

Дефицит бюджета США за первые 10 месяцев 2025 финансового года
(финансовый год в США начинается 1 октября) составил 1,629 трлн долларов, рост 7% к 10 мес. 2024 финансового года 

• Доходы — выросли на 6% (на 262 млрд долларов) и составили 4,347 трлн долларов, что является рекордным показателем за 10 месяцев.
• Расходы — выросли на 7% (на 374 млрд долларов) и составили 5,975 трлн долларов, что также является рекордом за 10 месяцев

Дефицит госбюджета США в июле составил $291,143 млрд, рост 19,4 % к июлю 2024г.
Доходы выросли на 2,5 % — до $338,492 млрд.
Расходы повысились на 9,7 % — до $629,635 млрд.

Уменьшение дефицита бюджета — это одна из задач, которую поставил Трамп.
С этой задачей, Трамп пока не справляется.

Вышла статистика по ценам производителей. Там все плохо. 

Индекс цен производителей (PPI):

• PPI MoM: +0,9 % при прогнозе +0,2 %.

• PPI без продовольствия и энергии MoM: +0,9 % при прогнозе +0,2 %. В прошлом месяце: 0,0 %.

• PPI YoY: +3,7 % при прогнозе +2,9 %. В прошлом месяце: 2,3 %.

• PPI без продовольствия и энергии YoY: +3,7 % при прогнозе +2,9 %. В прошлом месяце: 2,6 %.

• PPI без продовольствия, энергии и торговли YoY: +2,8 % против 2,5 % в предыдущем месяце.

• PPI без продовольствия, энергии и торговли MoM: +0,6 % против 0,0 % в прошлом месяце.

Детали:

• Конечный спрос на услуги: +1,1 % против –0,1 % в предыдущем месяце.

• Конечный спрос на товары: +0,7 % против +0,3 % в прошлом месяце.

• Конечный спрос на торговые услуги: +2,0 % против –0,3 % в прошлом месяце.

Взгляд на ожидания по ФРС:

• Ожидается сокращение ставки на 58 базисных пунктов до конца года (до отчёта было 63).

• 93% вероятность снижения ставки на 25 б.п. в сентябре.

( Читать дальше )

📊 CPI США: что показали данные и что это значит для казначейских облигаций

Вчера Бюро трудовой статистики опубликовало июльские данные по инфляции в США.Общий индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2 % м/м и на 2,7 % г/г — ровно в рамках ожиданий рынка.


Базовый индекс (Core CPI), исключающий продукты питания и энергию, прибавил 0,3 % м/м и 3,1 % г/г, что стало максимальным темпом с февраля.

Что стоит за цифрами:

Основной драйвер роста — сектор услуг: аренда жилья, медицинские и авиаперевозки.

Товары также подорожали (+1,2 % г/г) на фоне тарифной политики.

Энергетика, напротив, сдержала общий индекс: бензин подешевел.  

💡 Реакция рынка облигаций

1. Короткие сроки — доходности 2-летних Treasuries снизились: рынок усилил ожидания, что уже в сентябре ФРС снизит ключевую ставку. 

2. Длинные сроки — 10-летние облигации сначала подорожали, но быстро вернулись к прежним уровням (~4,28 %). Инвесторы не спешат верить в быстрое замедление инфляции.

( Читать дальше )

💵 Рекордная эмиссия T-bills

5 августа Минфин США провёл историческое размещение: $100 млрд четырёхнедельных векселей. Всего за 10 дней — $190 млрд краткосрочного долга.

📊 Это фактически фискальное QE — заливка рынка ликвидностью без прямых действий ФРС.

⚠️ Риски: зависимость рынков от постоянного и всё более крупного рефинансирования.

📌 Вывод: ликвидность есть, но она как скоропортящийся товар — исчезает, как только выпуск замедляется.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

Официальное определение рецессии дано комитетом Национального бюро экономических исследований (NBER) — частной некоммерческой исследовательской организации. Комитет рассматривает широкий спектр ежемесячных данных по экономике в целом, однако NBER считает ВВП «единственно наилучшим показателем». Комитет объявляет о рецессии, если в течение нескольких месяцев наблюдается значительное снижение по всем этим показателям. Таким образом, официальное определение рецессии NBER не происходит до тех пор, пока не будут собраны данные за несколько месяцев, что позволяет ему убедиться как в том, что рецессия произошла, так и в том, когда именно она началась. Другими словами, как отмечает Вороной, NBER смотрит в прошлое, а не в настоящий момент.
Используя этот показатель, вот несколько выводов:

С 1855 по 2020 год средняя продолжительность рецессий составляла 17 месяцев. В XX и XXI веках средняя продолжительность рецессий сократилась до 14 месяцев.Самая продолжительная рецессия в США длилась 65 месяцев: с октября 1873 года по март 1879 года.

( Читать дальше )

Опасения по поводу стагфляции распространяются по Уолл-стрит из-за введения тарифов




Стратеги с Уолл-стрит предупреждают, что экономика США движется к стагфляции из-за последствий торговых тарифов.
По мнению аналитиков, данные указывают на приближение периода устойчивой инфляции и замедления экономического роста.
Стратеги, в том числе Торстен Слок и Джеффри Ю, говорят, что тарифы могут негативно сказаться на перспективах снижения процентных ставок и привести к росту цен. Слок заявил, что «риски роста инфляции значительны».
Расскажите нам, как искусственный интеллект влияет на ваш новостной опыт. Поделитесь своим мнением
Стратеги с Уолл-стрит бьют тревогу: экономика США движется к стагфляции из-за влияния торговых тарифов, что потенциально ограничивает возможности Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок.

По словам аналитиков, хотя инвесторы до сих пор в основном игнорировали тревожные сигналы, данные указывают на приближение периода устойчивой инфляции и вялого экономического роста.

( Читать дальше )

 

Речь идет об отношении цены меди к цене золота, которое имеет хорошую предсказательную силу, т. к. отражает динамику спроса на «риск» среди инвесторов.

   Белым — индекс PMI в. обрабатывающей промышленности США (левая шкала), голубым — отношение цены меди к цене золота (правая шкала). Источник: Bloomberg

Некоторые опережающие макроэкономические индикаторы уже некоторое время указывают на вероятность экономического спада в США. И последние цифры по рынку труда страны подтверждают эти перспективы.

Также стоит обратить внимание на важный циклический экономический показатель, представляющий собой отношение цены меди к цене золота. Он исторически имеет хорошую предсказательную силу, т. к. отражает динамику спроса на «риск» среди инвесторов.

Кроме того, отношение цены меди к цене золота хорошо коррелирует с индексом PMI в. обрабатывающей промышленности США. И оба этих индикатора предрекают экономике страны слабость.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас поедая мороженку и читая с интернете с ноутбука! Хорошо что в лесу кабельный интернет есть! Помогли провести… Спасибо всем лесным жителям)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее:                                                 WSJ: почти половина детей в США живут в семьях с доходом ниже среднего класса.../>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/> 

Почти половина детей в США живут в семьях с доходом ниже среднего класса из-за ряда экономических факторов. В частности, инфляция, рост цен на аренду и продукты и прекращение программы субсидий по коронавирусу ударили по работающим родителям, пишет The Wall Street Journal.

Издание приводит в пример несколько семей среднего класса, которые привыкли к соответствующему уровню жизни — имеют ипотеку, машину, могут купить ребенку самокат и навестить родных в другом штате. Теперь многие родители в США тратят основные деньги на арендную плату за жилье и обязательные счета, при этом долги накапливаются. Есть и те, у кого «кредитные карты исчерпаны».

( Читать дальше )