экономика России

Есть моменты, когда экономика страны словно перещёлкивает внутренний механизм — и мы оказываемся в иной реальности. Именно это происходит сейчас: впервые за многие годы Россия выдержала падение нефтяных доходов и при этом показала рост.

И это не случайность — это сигнал структурной перестройки, которую уже невозможно игнорировать.

👀 Что изменилось?

Когда глава ФНС заявил Владимиру Путину, что соотношение доходов бюджета сместилось с привычных 50/50 в пользу ненефтегазовых поступлений — до 70 на 30, — я понял одно: страна окончательно перестала держаться за старую модель, где нефть была абсолютным центром.

При том что нефтегазовые доходы просели на два триллиона рублей, общий бюджет… вырос. На фоне падающих цен на нефть, увеличения дисконта Urals и перекрытия украинского транзита газа — результат, который ещё несколько лет назад считался бы фантастикой.

Но самое интересное не здесь.

🛡 Экономика впервые держится не на нефти

Падение сырьевых доходов компенсировали обрабатывающая промышленность, финансы, IT, строительство, торговля, услуги. Только ненефтегазовый сектор дал бюджету +30%, а в целом — добавил около трёх триллионов рублей.

Есть цифры, которые не просто информируют — они меняют ваше представление о стране. И вот одна из них: российская IT-отрасль уже пять лет подряд — самый быстрорастущий сектор экономики. Не нефть, не металлургия, не торговля. А именно IT.

Если раньше цифровая экономика выглядела как “перспектива”, то сегодня это полноценный двигатель роста, который тянет ВВП быстрее всех остальных сфер.

🖥 IT стал новой точкой опоры экономики

По официальным оценкам, вклад отрасли в ВВП в 2025 году достигает 2,5%. Но в реальности цифра ещё выше — до 6%, если учитывать IT-продукты, создаваемые внутри крупных корпораций, у которых формально другой ОКВЭД.

И здесь есть важный нюанс. Минцифры считает вклад только по компаниям, работающим в IT напрямую. А технологические решения давно производят нефтяники, банки, ритейлеры, машиностроители, логисты — целые внутренние IT-департаменты, которые создают цифровые продукты, не уступающие по масштабу целым компаниям.

Поэтому разрыв в оценках закономерен: официальный минимум — 2,5%, реальный вклад — около 6%.

Эксперты оценили потенциал наращивания российского госдолга и возможности его обслуживания по сравнению с другими странами мира. Россия может удерживать «безопасный» уровень госдолга в диапазоне 90–100% от ВВП, оценили аналитики Центрального экономико-математического института (ЦЭМИ) РАН, пишут «Ведомости».
@ejdailyru

Инфляция и потребительский спрос — штуки инертные. Обвал продаж машин, недвижимости, техники докатился до реальности только сейчас. И вот парадокс: ключевую уже несколько раз смягчили, инфляция уверенно ползёт вниз… но где-то внутри свербит вопрос: снижение инфляции ведь означает снижение спроса. Снижение спроса — это товары, которые никто не купил. И вот мы сидим, радуемся «победе над инфляцией», но иногда это выглядит как танцы на костях экономики

📈Инфляция

За неделю потребительские цены выросли на 0,04% после 0,14% неделей ранее. При этом годовая инфляция снижается уже пятый месяц подряд и опустилась до 6,61% против 6,97% неделей ранее / 7,2% двумя неделями ранее за счет выбывания высокой базы прошлого года. Это невероятно, но мы достигли прогноза ЦБ на 2025 год ❗️ Высокая база прошлого года «на руку» перед последним заседанием года 🤔

Разрыв между ключевой ставкой и инфляцией продолжает находиться на рекордных уровнях. И сюрприз: банковские вклады впервые за весь цикл смягчения ставки показали рост. Причем уже 2 недели подряд! Это прямой сигнал — ликвидность на рынке заканчивается

❗️Ключевая ставка при инфляции 4% могла бы быть однозначной — Костин

«Вчера президент сказал, что мы видим позитивный тренд по снижению инфляции. В декабре мы ожидаем, что она составит 6%, это даже лучше ожидаемых показателей.

Значит, в следующем году вполне может быть показатель 4%. <…> Вообще даже [ставка] 12–13%, мне кажется, высоковата при этом. Она могла бы быть и в пределах одной цифры, будем на это надеяться», — сказал Костин.

Хомяк в данном случае считает, что мы постепенно будем выходить на траекторию в 9-10% по ставке… Но случится это, очевидно, не в следующем году ! 

Если никаких новых шоков не добавится, до 12-13% к концу 2026 года и 9-10% в 2027-ом — таков прогноз Хомяка 🫡

И продолжая тему инфляции…

❗️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 25 НОЯБРЯ ПО 1 ДЕКАБРЯ СОСТАВИЛА 0,04% ПРОТИВ 0,14% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ — ТАСС

❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 25 НОЯБРЯ ПО 1 ДЕКАБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 6,61% С 6,92% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

• Улучшение динамики наблюдалось практически во всех секторах. Тем не менее, в оптовой торговле, которая входит в ТОП-5 отраслей в структуре ВВП, возобновился спад (-2,5% г/г) после временного роста в сентябре.

• В обрабатывающей промышленности (крупнейший сектор) рост ускорился, но только за счет машиностроения. В плюс вышла добыча полезных ископаемых.

• На фоне роста в добыче, грузовой транспорт, долгое время показывающий снижение и стагнацию объёмов, в октябре показал неплохую восходящую динамику.

• Розничная торговля ускорила рост более чем в 2 раза (4,8% г/г в октябре, против 2,1% за III кв.) за счет расширения продаж непродовольственных товаров (+6,8% г/г в октябре против 2,8% за III кв.). Важную роль сыграло сохранение позитивной динамики в продажах автомобилей (+8,9% м/м к сентябрю) перед повышением утильсбора.

• Существенно увеличились темпы роста в сельском хозяйстве (урожай лучше ожиданий, перепроизводство свинины и т.д.), а также усилилась позитивная динамика в строительстве (+2,3 г/г после 1,2% за III кв.).