цфа

«Я надеюсь, что мы решим все юридические и технические аспекты. Концептуально у нас было, мне кажется, согласованное решение уже некоторое время назад. Сейчас нам осталось договориться по тексту», — сказал Чебесков в ходе международного банковского форума, организованного Ассоциацией банков России.

«В целом, я надеюсь, что до конца года, если нас поддержит парламент, до конца года эти изменения будут приняты. И арбитраж, про который вы говорите, на рынке цифровых финансовых активов, а именно долговых ЦФА, он тоже будет разрешен», — добавил чиновник.

Ранее Минфин и ЦБ поддержали идею учета «долговых ЦФА» в общей базе, но велось обсуждение о том, вносить ли соответствующие поправки в Налоговый кодекс или в отраслевое законодательство. Зампред ЦБ Алексей Гузнов в начале сентября сообщил, что на данный момент проектируются поправки в закон о ЦФА.

Сейчас все операции с ЦФА должны учитываться в отдельной налоговой базе. Эмитент не может учитывать расходы по обслуживанию долга в одной налоговой базе с доходами по своей основной деятельности, что снижает экономическую целесообразность привлечения долга путем выпуска ЦФА по сравнению с обычным договором займа, отмечал ранее ЦБ.

Ми­нис­терс­тво фи­нан­сов РФ разрабатывает за­коноп­роект о вве­дении эк­спе­римен­таль­но­го пра­вово­го ре­жима по то­кени­зации ак­ти­вов реаль­но­го сек­то­ра эко­номи­ки. По сло­вам зам­ми­нис­тра Ива­на Чебес­ко­ва, ини­циа­ти­ва на­ходит­ся на фи­наль­ной ста­дии сог­ла­сова­ния.

Вчера, 24 сентября 2025 г., заместитель главы Министерства финансов Российской Федерации Иван Чебесков рассказал, что ведомство доработает законопроект, который позволит токенизировать активы реального сектора экономики в рамках экспериментального правового режима (ЭПР) под плотным надзором регуляторов. Такой режим позволяет запускать инновации и определять последствия их внедрения для рынков. По его словам, инициатива находится в финальной стадии согласования концепции перед представлением в Государственную Думу России.

Выравнивание налогообложения операций с цифровыми активами является одной из задач для развития рынка ЦФА в России. Об этом заявил заместитель министра финансов России Иван Чебесков в ходе VII ежегодного Crypto Summit.

«Помимо того, что есть относительно технические, но экономически важные моменты, такие как уравнивание налогообложения, снятие административных барьеров, сближение регулирования с традиционными рынками. Это тоже все задачи, но больше такого текущего, наверное, характера», — сказал Чебесков.

Замминистра отметил, что перечисленные меры необходимы для создания лучших условий развития молодого рынка цифровых активов, объем которого примерно триллион рублей.


Источник: tass.ru/ekonomika/25147633

Российские банки резко раскритиковали идею обращения цифровых финансовых активов (ЦФА) на Московской бирже через механизм цифровых свидетельств. Как стало известно, крупнейшие эмитенты ЦФА выступили против законопроекта, обсуждавшегося в Банке России.

Главное возражение — риски утраты контроля над инструментом. Банки не хотят, чтобы биржа выступала одновременно и площадкой, и эмитентом цифровых свидетельств. По мнению участников рынка, такой формат фактически превращает ЦФА в традиционные ценные бумаги, нивелируя их ключевые преимущества — гибкость, возможность использования смарт-контрактов и технологичность. «Цифровые свидетельства — это лишь дополнительная обертка, удорожающая продукт и снижающая его привлекательность. Проще сразу выпустить облигации»,— отмечает источник, знакомый с обсуждением.

Эксперты подчеркивают, что введение цифровых свидетельств может оттолкнуть эмитентов, и без того работающих на пока еще узком рынке ЦФА. Для клиентов это также приведет к удорожанию и усложнению продукта. «Создание новых инструментов требует продуманной инфраструктуры, ясных правил и понятного бизнес-кейса для инвестора»,— говорит руководитель брокерского департамента Совкомбанка Игорь Лаухин.

Представьте, что можно инвестировать не только в акции или облигации, а в картину современного художника, партию грузовиков или даже бутылку вина — и всё это в виде токенов. Звучит как фантастика? На самом деле это уже реальность: в России активно развивается рынок цифровых финансовых активов (ЦФА).

📖 Что такое ЦФА
ЦФА — это цифровой токен в распределённом реестре (блокчейне), который подтверждает права инвестора на актив или доход. Они появились благодаря Федеральному закону №259-ФЗ «О цифровых финансовых активах», вступившему в силу в 2021 году. Идея проста: дать компаниям новый способ привлекать финансирование, а инвесторам — больше возможностей для вложений.

Рост впечатляет: если в 2023 году объём выпусков ЦФА составлял около 60 млрд ₽, то в 2024 году — уже 346,5 млрд ₽.

⚖️ Чем ЦФА отличаются от классических инструментов

Где ведётся учёт. Акции и облигации учитываются централизованно — через депозитарии и регистраторов (например, НРД). ЦФА существуют только в электронном виде и фиксируются в распределённом реестре оператора — блокчейне.

В проекте Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и на период 2027–2028 годов Банк России, учитывая растущую популярность выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА), анонсирует комплекс мероприятий и инициатив, планируемых к реализации в указанный период.

Набирают обороты альтернативные биржевым инструменты привлечения капитала, при этом значительный спрос фиксируется именно в сегменте цифровых прав.

В связи с этим предусмотрено:

• совершенствование системы защиты прав неквалифицированных инвесторов на рынке ЦФА;
• разработка и внедрение механизма упорядоченного прекращения деятельности операторов информационных систем ЦФА;
• внедрение механизма упрощённой идентификации с использованием Единой системы идентификации и аутентификации (ЕСИА) в деятельности операторов информационных систем.

Планируется также усовершенствовать защиту прав неквалифицированных инвесторов на рынке ЦФА с целью устранения регуляторного арбитража при приобретении финансовых инструментов, схожих по экономической сути.

Раньше я предполагал, что ЦБ планирует внедрить ЦФА в качестве альтернативы криптовалютам. Однако, похоже, всё гораздо глубже. Вскоре должны появиться ЦФА на акции со всеми вытекающими правами, а это, по сути, означает обход системы SWIFT и всех пакетов с пакетами санкций в финансовой сфере.

Ключевой вопрос лишь в том, каким будет спрос со стороны нерезидентов. Полагаю, в ближайшем будущем мы увидим приток ликвидности на наш фондовый рынок через такие инструменты. Кроме того, сразу после появления ЦФА на акции неизбежно возникнет и арбитраж.

ЦБ планирует разработать механизмы проведения тестирования на рынке цифровых финансовых активов (ЦФА), аналогичные соответствующим механизмам на рынке ценных бумаг, говорится в проекте Основных направлений развития финансового рынка ЦБ на 2026-2028 годы.

Одновременно с введением процедуры тестирования предполагается исключить из регулирования лимиты для неквалифицированных инвесторов на совершение сделок на рынке ЦФА.

На данный момент лимит для «неквалов» на покупку ЦФА составляет 600 тыс. рублей в год. ЦБ ранее сообщал, что рассматривается возможность его увеличения до 1 млн руб.

Регулятор также планирует обязать указывать в решениях о выпуске ЦФА возможности их приобретения квалифицированными инвесторами.

Меры планируется внедрить для устранения регуляторного арбитража при приобретении сходных по своей сути финансовых инструментов, сказано в проекте.

t.me/ifax_go/18321