циан

📌 Сегодня обсудим весьма непопулярную среди инвесторов компанию Циан (ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости на рынке РФ). Недавно Циан отчитался за 9 месяцев текущего года, сейчас компания находится в процессе переезда, после которого возникнет вопрос выплаты дивидендов.

📊 ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ:

• За 9 месяцев 2024 года Циан показал довольно сильные результаты: рост выручки на 15% год к году до 9,6 млрд рублей, рост чистой прибыли на 19% до 1,7 млрд рублей, а также увеличение рентабельности по скорр. EBITDA на 0,3 п.п. до 24,1%.

• Третий квартал выдался для компании более слабым на фоне падения рынка новостроек на 53% год к году и сокращения выданных ипотечных кредитов на 52%. Как итог – выручка за 3 квартал снизилась на 2% год к году до 3,2 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 8% до 748 млн рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA снизилась в 2 раза – с 33,5% до 15,8%.

• Отдельно стоит отметить, что из 748 млн рублей чистой прибыли Циана за 3 квартал, 643 млн рублей было получено благодаря курсовым разницам. Поэтому, если рассматривать именно скорректированную чистую прибыль, то по итогам 3 квартала она значительно снизилась на 83% год к году до почти 100 млн рублей.

Рынок застройщиков переживает не лучшие времена. Однако, сегодня рассмотрит более индивидуальный кейс: компанию Циан, что специализируется на объявлениях о предложениях.


Начнем с финансовых показателей.За 9 месяцев 2024 года, выручка показала рост до 9,6 млрд рублей (+15% г/г). Однако, за третий квартал мы видим снижение до 3,2 млрд рублей (-2% г/г).

$CIAN сообщает о падении рынка новостроек в третьем квартале на 53% г/г, при сокращении выданных ипотечных кредитов на 52% г/г.

Менеджмент делает акцент на устойчивости бизнеса, сравнивая с компаниями из индекса застройщиков. Не смотря на падение выручки, Циан наращивает аудиторию на 10% в третьем квартале.

Растут и операционные расходы, увеличились на 24% квартал к кварталу. Компания продолжает тратить деньги на маркетинг и персонал.

Отдельно стоит обратить внимание на планы по переезду в Российскую юрисдикцию из Кипра. Уже в январе 2025 года ожидается регистрация акций МКПАО.

Циан накопил не малую подушку кэша — на счетах компании более 8 млрд руб. Часть этих денег планируется направить на дивиденды, но не ранее второго полугодия 2025 года.

На днях эмитент опубликовал результаты за 9 месяцев 2024:

- Выручка: 9,6 млрд руб (+15% г/г)

- Скор. EBITDA: 2,3 млрд руб (+13% г/г)

- Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (+19% г/г)

✔️ И в целом, учитывая текущие обстоятельства в сфере недвижимости данный отчет вышел более чем неплохим.

Также порадовала возросшая денежная позиция в 7,5 млрд руб, которая может привести к доходности разового дивиденда свыше 20%, но не раньше лета 2025.

💰 К тому же менеджмент не исключил и вероятность проведение обратного выкупа после начала торгов на Московской Бирже, а это может оказать котировкам неплохую поддержку!

Но все же сейчас компания оценена справедливо и если и рассматривать ее акции к покупке, то одной из лучших точек для входа будет пролив на начале тогов!

👉 И не стоит упускать из виду тот факт, что многие акции сейчас необоснованно недооценены относительно свой справедливой стоимости.

Из-за чего в нашем tg канале я уже представил самые интересные активы от текущих уровней: t.me/+lfV9edQdtlAxOWZi

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор я хотел бы посвятить ведущей онлайн-платформе объявлений о недвижимости на российском рынке, а именно компании Циан. В конце сентября ею были завершены все основные этапы редомициляции в РФ, а на днях также были представлены финансовые результаты по итогам 9 месяцев 2024 года. Обо всём по порядку.

Результаты за 9М2024:

— Выручка: 9,6 млрд руб (+15% г/г)
— Скор. EBITDA: 2,3 млрд руб (+13% г/г)
— Чистая прибыль: 1,7 млрд руб (+19% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Отчетность Циана за 9М2024 можно справедливо считать хорошей, особенно если брать во внимание текущую ситуацию на рынке недвижимости. Выручка группы выросла на 15% г/г — до 9,6 млрд руб, что обусловлено результатами в сегментах «Основной бизнес» +14% г/г; и «Транзакционный бизнес» +31% г/г. На фоне этого скор. EBITDA подросла на 13% г/г — до 2,3 млрд руб., а чистая прибыль составила увеличилась на 19% г/г и составила 1,7 млрд руб.

На днях компания опубликовала неплохой отчет, который указал умеренный рост практически всех показателей.

🗓 А вместе с тем заявила, что ожидаемый дивиденд состоится еще не раньше, чем через пол года.

Его доходность будет колебаться от 10 до 20%, так что успех ХэдХантера действительно может повториться, но только частично.

❌ Ведь при всем этом бизнес модель эмитента уже начинает устаревать, а конкуренция продолжает расти.

Да и на рынке недвижимости хоть каким-то прояснением ситуации пока даже не пахнет.

❗️ Из-за чего я нейтрально оцениваю перспективы Циана и свое предпочтение сейчас бы отдал более надежным идеям!

И пока на рынке царит паника, я спокойно докупаю интересные акции по смешным ценам.

Список таких надежных, а главное перспективных бумаг я уже опубликовал в нашем tg: https://t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Успевай переходить, ведь уже скоро эти идеи начнут реализовываться ❤️

• МКАО «ЦИАН» находится на финальной стадии подготовки к получению публичного статуса: сформирован совет директоров и комитеты, требуемые в соответствии с правилами листинга ПАО Московская Биржа, утверждены положения комитетов и внутренние политики, включая дивидендную
• После получения публичного статуса Группа рассчитывает объявить обмен в отношении акционеров CIAN PLC; в 2025 году Совет директоров МКАО «ЦИАН» может рассмотреть вопросы о выплате дивидендов и обратном выкупе акций
• В условиях повышения ключевой ставки и отмены программы льготной ипотеки в сегменте новостроек третий квартал стал сложным для всего сектора недвижимости — в 3 квартале падение рынка новостроек[1] составило 53% год к году, количество выданных ипотечных кредитов сократилось на 52% год к году[2]
• При этом выручка ЦИАН осталась практически на уровне аналогичного периода прошлого года, снизившись на 2%, что подтверждает устойчивость бизнес-модели и контрцикличность отдельных направлений. В частности, в период слабой доступности кредитных средств для покупки недвижимости и снижения спроса растет срок экспозиции объявлений и выручка вертикали вторичной недвижимости

Как было объявлено ранее, Группа планирует сделать публичное предложение об обмене, адресованное, с учетом применимых нормативных ограничений, акционерам CIAN PLC. Группа намерена сделать такое предложение об обмене после получения публичного статуса МКАО «ЦИАН», которое ожидается до конца января 2025 года. О запуске такого предложения будет объявлено отдельно после завершения необходимых подготовительных процедур.

Кроме того, после завершения реструктуризации ЦИАН может рассмотреть возможность выплаты специальных дивидендов за счет распределения накопленных денежных средств. Учитывая текущий статус реструктуризации Группы, выплата специальных дивидендов может произойти не ранее второго полугодия 2025 года и потребует одобрения Совета директоров и акционеров МКАО «ЦИАН», а также будет зависеть от финансовых показателей Группы, рыночных условий и регуляторных ограничений.

В дополнение к вышеперечисленным корпоративным действиям,Группа также рассматривает возможность запуска программы обратного выкупа акций МКАО «ЦИАН» после начала их торгов на Московской бирже.

В рамках подготовки к получению публичного статуса МКАО «ЦИАН» были предприняты следующие шаги:

• сформирован Совет директоров МКАО «ЦИАН», состоящий из 9 директоров, 5 из которых являются/признаны независимыми;
• Совет директоров МКАО «ЦИАН» сформировал необходимые комитеты, требуемые в соответствии с правилами листинга ПАО Московская Биржа и утвердил внутренние политики, необходимые для включения в котировальный список (Первый уровень) Московской биржи, включая дивидендную политику;
• утвержденная дивидендная политика предусматривает в качестве ориентира распределение в виде дивидендов от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли МКАО «ЦИАН» за соответствующий период;
• Компания планирует в ближайшее время подать в Банк России проспект акций МКАО «ЦИАН», регистрация которого ожидается в январе 2025 года.

Как было объявлено ранее, Группа планирует сделать публичное предложение об обмене, адресованное, с учетом применимых нормативных ограничений, акционерам CIAN PLC.