х5 retail group

X5 Retail Group представит свои операционные результаты за 3 квартал 2020 года в четверг 15 октября, а 26 октября будут опубликованы финансовые результаты. После релиза финансовых результатов, 27 октября, группа проведет день инвестора, на котором менеджмент поделится деталями обновленной 3-х летней стратегии. Мы ожидаем, что квартал был удачным для компании, а медленное восстановление сегмента HoReCa и сложные эпидемиологические условия продолжают оказывать поддержку сектору. Сегмент магазинов «У дома» остается одним из основных бенефициаров. Наша рекомендация для акций X5 все еще «Покупать», целевая цена находится на пересмотре.

Согласно нашим расчетам, чистая розничная выручка X5 выросла в 3 квартале на 14,8% г/г до 483,1 млрд руб. Прирост обеспечат увеличение совокупной торговой площади на 9% г/г и рост сопоставимых продаж на уровне 6-7%. По итогам первой половины квартала менеджмент группы сообщил о росте выручки на 16,1% г/г (+19,3% г/г в сети «Пятерочка») и LFL на 7,6% г/г (+9,3% г/г в сети «Пятерочка»). Июль оказался особенно сильным месяцем с точки зрения продаж на фоне активизации населения после самоизоляции. Мы предполагаем, что на протяжении 3 квартала основной рост LFL пришёлся на средний чек, в то время как трафик оставался отрицательным, но, вероятно, эффект был уже менее ярко выраженным, чем в предыдущем периоде.

( Читать дальше )

⚖️По примеру прошлых публикаций сравниваю продуктовые ритейл компании $MGNT $FIVE $LNTA по их мультипликаторам ROE, P/E, P/S и Долг/EBITDA. 

📝План следующий: анализируем по мультипликаторам, лучшая компания по каждому мультипликатору набирает 3 балла худшая 1. Составляем итоговый зачёт и получаем наиболее предпочтительную компанию, а далее рассмотрим как пришли к такому результату в динамике 5 лет по финансовым показателям.

➖P/E (Price / Earnings) — количество лет, за которые бизнес, при его покупке по текущим ценам, себя окупит.
➖P/S – коэффициент отношения капитализации компании к ее выручке.
➖ROE — прибыльность собственного капитала (пример — ROE = 25% значит что на вложенные 100 рублей бизнес компании генерирует 25 рублей чистой прибыли).
➖Долг/Ebitda — за сколько лет компания может погасить свой долг.


1️⃣P/E. По данному пункту первое место заняла Х5. Хотя он у достаточно высокий 26,5 и не сильно отличается от магнита. Лента имеет отрицательный P/E так как в 2019 году был зафиксирован убыток в 2,8 млрд руб.

( Читать дальше )

Х5 планирует увеличить долю рынка до 13% по итогам 2020г, до 15% в 2023г

X5 Retail Group планирует по итогам 2020 года увеличить долю на рынке продуктовой офлайн-розницы до 13% с 11,5% в 2019 году, сообщается в презентации компании. В 2023 году ритейлер планирует нарастить долю до 15%.

Пандемия коронавируса существенно ускорила процесс трансформации бизнеса ритейлеров, причем не только продуктовых. Отличительной чертой стал уход в онлайн сегмент. Увеличить долю X5 сможет помимо онлайн сегмента и за счет расширения своего присутствия в регионах, в частности, Дальнего Востока.

Промсвязьбанк  

Компания «Лента» объявила о назначении Владимира Сорокина новым гендиректором компании. Г-н Сорокин вступает в должность 3 сентября и заменит на этом посту Германа Тингу, возглавлявшего компанию с декабря 2018 г.

После вступления в должность Владимира Сорокина г-н Тинга станет консультантом компании для обеспечения гладкого процесса передачи полномочий. Владимир Сорокин занимал пост гендиректора “Перекрестка” (супермаркеты X5 Retail Group) с 2014 г. и был заместителем гендиректора – коммерческим директором сети “Магнит” с 2019 г. В X5 г-н Сорокин отвечал за программу редизайна “Перекрестка”, которая доказала свою успешность и улучшила финансовые результаты этого формата (рост LFL-трафика превышал 6% г/г в 2017-2018 гг., демонстрируя самую сильную динамику среди форматов X5).

В последнее время информация о назначении г-на Сорокина гендиректором “Ленты” так или иначе появлялась в СМИ. Таким образом, новость не стала сюрпризом для рынка. В то же время новость указывает на то, что у мажоритарного акционера “Ленты” есть амбиции вернуть рост бизнеса “Ленты”. Учитывая предыдущий успешный опыт г-на Сорокина в “Перекрестке”, мы не исключаем, что “Лента” будет уделять особое внимание развитию формата супермаркетов (в том числе через сделки M&A). Мы считаем, что эта информация не повлияет сильно на динамику акций компании до момента объявления рынку долгосрочной стратегии.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»
           

Компания 5Post (дочерняя ритейлера X5 Retail Group) договорилась о доставке в Россию товаров из маркетплейса iHerb.

iHerb обеспечит перемещение посылок за границей и авиафрахт, а 5Post обеспечит доставку посылок по стране.

Сейчас сервис 5Post охватывает 10 700 пунктов выдачи в торговой сети «Пятерочка» в 65 регионах присутствия.

Российский рынок обеспечивает около 20% оборота iHerb

источник

Финансовые результаты X5 Retail за 2К20 продемонстрировали продолжение позитивных трендов, на которые компания смогла выйти благодаря грамотному использованию своих конкурентных преимуществ. Мы видим потенциал для консенсусных повышений прогнозов, а также для дальнейшего роста ценовых оценок акции.

Финансовые показатели улучшились после снижения в начале года. Валовая рентабельность (здесь и далее по стандарту МСФО 17) выросла на 23 б.п. г/г в 2К20 после падения на 43 б.п. в 1К20 благодаря сокращению потерь, снижению доли промо, а также эффекту товарного микса – на фоне закрытия сегмента HoReCa потребительский спрос сместился в сторону высокомаржинальных, в частности, готовых к употреблению продуктов питания, что разительно отличается от ситуации в 1К20, когда спрос был сосредоточен на низкомаржинальной бакалее и товарах длительного пользования. Денежные административные и коммерческие расходы (за вычетом эффекта от реклассификации части операционных издержек), как % от продаж, уменьшились на 17 б.п. г/г в 2К20, несмотря на дополнительные расходы, связанные с пандемией (1,76 млрд руб.). Это было достигнуто в основном за счет сокращения расходов на бэк-офис на фоне автоматизации процессов, а также снижения операционного левериджа на фоне опережающего роста выручки.

( Читать дальше )

X5 вчера представила финансовые результаты за 2К20. EBITDA за 2К20 оказалась ожидаемо сильной, не став сюрпризом для рынка и соответствуя прогнозу компании. Чистая прибыль превзошла наш прогноз и консенсус-прогноз рынка на 8-4% соответственно.

Компания ожидает ускорение роста продаж в 3К20 и улучшение рентабельности в 2П20 на фоне снижения промоактивности; менеджмент также указал на возможное ускорение темпов открытия новых магазинов в 2П20, ближе к концу года.

Это указывает на дальнейшие возможности повышения как нашего прогноза, так и консенсус-прогноза рынка в части выручки и EBITDA 2020П. Учитывая это, а также подтвержденные планы по увеличению дивидендных выплат в размере вплоть до 50% г/г по итогам 2020 г., мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции компании.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

X5 опубликовала финансовые результаты за 2К20          

Выручка во 2К20 увеличилась на 12.9% г/г до 494 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Рост выручки был поддержан хорошей динамикой LfL-продаж (+4.3%) и увеличением торговых площадей (+10.7% г/г). Валовая прибыль Группы по IAS 17 выросла на 13.9% г/г до 125 млрд руб. в результате снижения уровня потерь (по сравнению со 2К19) и более низкой доле промо. Валовая рентабельность достигла 25.3% (+23 бп г/г, 92 бп кв/кв), а по стандартам МСФО 16 — 25.6% (+22 бп г/г). Показатель EBITDA Х5 во 2К20 вырос на 14.4% г/г до 41.3 млрд. рублей, что соответствует рыночным прогнозам. Рентабельность EBITDA составила 8.4%. Чистая прибыль Группы увеличилась на 20.5% до 16.3 млрд рублей, что на 4.0% выше консенсус-прогноза. Чистая рентабельность составила 3.3% против 3.1% во 2К19. Общая сумма долга достигла 231.2 млрд руб., в то время как величина чистого долга составила 220 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA (в соответствии с IAS 17) составило 1.68x. X5 отметила, что уровень рентабельности в онлайн-сегмента превысил ее собственные целевые показатели на 2К20, а онлайн-операции вышли на положительный уровень по EBITDA уже в мае 2020. Группа планирует увеличить количество дарксторов до 12 в 2022 (с 4 в декабре 2019) и развивать продажи на независимых торговых площадках. В ходе телеконференции компания также сообщила о росте чистых продаж с начала 3К20 на 16.1% г/г, а LfL-продаж — на 6.7%. Во 2П20 X5 ожидает роста уровня EBITDA г/г. Как и прежде, Группа видит потенциал для увеличения дивидендных выплат на 50% (что подразумевает дивидендную доходность в 5.8%). В октябре Х5 планирует представить стратегию развития на 2021-2023.

( Читать дальше )

Финансовые результаты за 2К20: выручка и EBITDA на уровне консенсус-прогноза

·        X5 представила хорошие результаты за 2К20, увеличив выручку на 12.9% г/г за счет роста LfL-продаж и расширения торговых площадей. Основной вклад в рост выручки внес формат магазинов шаговой доступности Пятерочка (+16.1% г/г).

Атон

·        Показатель EBITDA увеличился на 14.4%, несмотря на влияние затрат, связанных с COVID-19, на EBITDA во 2К20, а рентабельность EBITDA достигла высокого уровня 8.4% (против 6.9% в 1К20 и 8.3% во 2К19). Чистая прибыль увеличилась на 20.5% г/г.

·        Группа отметила значительные улучшения в онлайн-сегментах, при этом обе онлайн-платформы продемонстрировали положительную EBITDA уже в мае.

Выручка во 2К20 увеличилась на 12,9% г/г до 494 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Рост выручки был поддержан хорошей динамикой LfL-продаж (+4,3%) и увеличением торговых площадей (+10,7% г/г).

Валовая прибыль Группы по IAS 17 выросла на 13,9% г/г до 125 млрд руб. в результате снижения уровня потерь (по сравнению со 2К19) и более низкой доле промо. Валовая рентабельность достигла 25,3% (+23 бп г/г, 92 бп кв/кв), а по стандартам МСФО 16 – 25,6% (+22 бп г/г).

( Читать дальше )

Группа X5 представила свои финансовые результаты за 2К 2020 г., которые оказались ожидаемо сильными. EBITDA соответствует нашим прогнозам. Компания отмечает, что совокупные расходы на уровне EBITDA, связанные с пандемией, составили во 2К 1,78 млрд руб. Онлайн-сегмент на фоне взрывного роста продаж в мае вышел на положительную EBITDA с опережением сроков.

Выручка группы оказалась незначительно ниже нашего прогноза на фоне более слабой динамики прочей не розничной выручки. Валовая рентабельность опередила ожидания и составила 25,3% (+0,3 п.п. г/г), что связано с успешными инициативами по снижению уровня товарных потерь и снижением доли промо. В X5 также отмечают, что средняя валовая маржа группы ниже, чем у сетей Пятерочка и Перекресток в силу трансформации сети гипермаркетов.

Рентабельность скор. EBITDA ожидаемо увеличилась на 0,1 п.п. до 8,5%. Сильный показатель достигнут благодаря улучшению валовой маржи, эффекту операционного рычага и повышению операционной эффективности. Доходы от аренды/субаренды выросли почти на 30% г/г из-за проведенной рекласификации. Совокупные операционные расходы, связанные с пандемией, составили 1,78 млрд руб. на уровне EBITDA, где большая часть пришлась на средства защиты и дезинфекцию магазинов. Выплаты по долгосрочной программе мотивации составили немного более 500 млн руб., что в целом соответствует прогнозам. Рентабельность EBITDA на уровне 8,4% так же совпала с ожиданиями рынка и прежними комментариями менеджмента группы.

( Читать дальше )