фондовый рынок

Как много намекали в июньском протоколе FOMC, несколько минут назад в дополнение к своему слегка голубоватому заявлению FOMC ФРС Нью-Йорка сообщила, что в конце концов он создает две постоянные репо: одну для внутренних контрагентов, а другую — для иностранных и международных монетарных властей (репо-объект FIMA). Внутренняя линия постоянного репо будет иметь минимальную ставку 0,25 процента и совокупный лимит операций в размере 500 миллиардов долларов США, клиринг и расчеты по которой будут проводиться на платформе трехстороннего репо. Это во многом копия существующей репо. Что еще более важно, ФРС также запускает механизм репо овернайт за рубежом, который будет предлагать репо овернайт по ставке 0,25% иностранным центральным банкам и международным счетам в счет их авуаров казначейских ценных бумаг, находящихся на хранении в ФРС Нью-Йорка, лимит контрагента в размере 60 миллиардов долларов.

Как добавляет ФРС Нью-Йорка, эти механизмы будут служить опорой на денежных рынках для поддержки эффективного осуществления денежно-кредитной политики и бесперебойного функционирования рынка. Другими словами, в будущем любые учреждения, которые сталкиваются с нехваткой финансирования, могут предоставить любое обеспечение, которое они имеют, перед ФРС и мгновенно получить ликвидность. Это должно существенно устранить риск серьезных кризисов долларового финансирования в будущем. Более подробная информация от ФРС Нью-Йорка:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Исследователи из Вашингтонского университета предупреждают, что Земля не готова к продолжающемуся глобальному демографическому кризису, который будет иметь шокирующие последствия. Исследователи говорят, что глобальный коэффициент рождаемости приближается к уровню 1,7 — значительное снижение по сравнению с 4,7 в 1950 году. Это сокращение населения может затронуть почти каждую страну на планете. Ожидается, что более 20 стран потеряют половину своего населения к 2100 году.

Социономисты отмечают, что социальное настроение регулирует рождаемость, а также фондовые рынки. Позитивно изменяющееся настроение порождает чувство уверенности, которое подпитывает совокупные побуждения к деторождению. Противоположное происходит, когда социальное настроение имеет тенденцию к негативному влиянию, как это происходит во многих частях мира сегодня. Согласно прогнозам Всемирного банка, в 2020 году число стран, испытывающих сокращение ВВП на душу населения, будет самым высоким с 1870 года.

( Читать дальше )

Что-то странное происходит под спокойной поверхностью рынка: следуя нашим недавним наблюдениям за индексом Skew, достигшим исторического максимума, команда по производным финансовым инструментам Bank of America пишет, что даже когда S&P достиг новых максимумов, рынки волатильности не показывают того же «все чисто». Считают, что:

VIX вырос со своего минимума закрытия 2 июля 15,07, даже когда S&P 500 достиг новых максимумов, поддерживая прогноз банка о том, что летние минимумы для волатильности сделаны, а VIX должен быть в среднем в диапазоне от 15 до 20 в этом году.Если сравнивать показатели волатильности на пиках S&P от 12 июля и 23 июля, все риски, связанные с опционами S&P/фьючерсами VIX, выросли, особенно в периоде месячной по сравнению с более короткой (например, недельной) и более длинной (например, 3-месячной) экспирацией.
Более пристальный взгляд на временную структуру волатильности показывает, что рынок опционов S&P начал оценивать значимый событийный риск во время симпозиума по экономической политике в Джексон-Хоуле в конце августа. Эта премия за риск впервые появилась 9 июля после локального минимума доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже 1,3% и увеличилась только за последние две недели, что свидетельствует о том, что рынок опционов S&P пытается оценить риск ястребиного разворота ФРС в Джексон-Хоул. Этого и следовало ожидать: согласно последнему опросу управляющих фондами BofA, инвесторы ожидают, что ФРС объявит о сокращении покупок активов либо в Джексон-Хоул (26-28 августа, Пауэлл, вероятно, выступит 26-го), либо на сентябрьском заседании FOMC (22 сен).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Вчера индекс РТС снизился на 0,49%. Боковая динамика индекса РТС на часовых графиках продолжается уже неделю если говорить о дневных графиках? то не все инвесторs осознали что индекс РТС с 15 июня находится на слабопонижательном тренде. В этом есть определенная опасность потому что много лет мы не видели на нашем рынке долгосрочного понижательного тренда. «Новые инвесторы» мыслят так, что есть базовое восходящее движение наверх и есть коррекции, которые надо выкупать в расчете на преодоление июньских максимумов по индексу РТС. А может на надо выкупать коррекции, потому что преодоления июньских максимумов по индексу РТС в этом году не будет? Мне кажется, велики шансы на то, что мы сейчас наблюдаем зарождение среднесрочного понижательного тренда, который приведет котировки акций не на 10% как многие сейчас думают про августовскую коррекцию, а намного ниже. Катастрофы в этом никакой нет. Просто сейчас не время инвесторов, а время активных трейдеров («зайчиков-побегайчиков»). Индекс РТС с 06 июля перешел в «зону медведей», а индекс развивающихся рынков от MSCI c 01 июля находится в «зоне медведей», пробив вниз шестимесячные минимум. Регуляторный риск китайского фондового рынка держит в напряжении фондовые индексы большинства развивающихся стран. Не удивлюсь, если фонды США постепенно избавляются от активов Китая и Гонконга, а под горячую руку пропадают и активы других развивающихся стран. Инвесторы переоценивают риски связанные с инвестициями на рынках развивающихся стран.

( Читать дальше )

Пост навеян ситуацией с бумагами #tal #edu #didi #btc #spce  — всадники обнищания начинающих инвесторов. Сюда же пирамиды «финико» и ещё какая-то дрянь.

   Сотни могил финансового будущего незатейливых частных инвесторов на картинке.

( Читать дальше )

В преддверии заседания FOMC в среду, Джим Рид из DB отметил, что экономисты банка в целом ожидают, что ФРС предоставит обновленную информацию о ходе обсуждения сокращения QE, что поможет уточнить вероятные сроки объявления в ближайшие месяцы. По их мнению, от руководства ФРС будет более четкий сигнал о том, что график будет виден на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в августе или на сентябрьском заседании до официального объявления на ноябрьском заседании, хотя поступающие данные продиктуют точную последовательность. По сути, встречу можно упростить до определения того, что комитет считает самым большим риском — недавний рост инфляции против недавнего роста дельта-штамма. Кроме того, широко распространены слухи о том, что ключевой спор, возглавивший повестку дня FOMC в среду, заключается в том, следует ли сокращать покупки ФРС ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, быстрее, чем покупку долговых обязательств Казначейства. Как сообщает агентство Bloomberg в воскресенье, «ястребы из Федеральной резервной системы нацелены на сокращение масштабного вмешательства центрального банка США на ипотечный рынок, поскольку цены на жилье стремительно растут».

( Читать дальше )

Несмотря на бычий рынок акций с 2009 года, обязательства государственных пенсионных планов увеличились. Вот выдержка из статьи Entrepreneur от 1 июля:

Согласно отчету Американского совета по обмену законодательными актами (ALEC), нефинансируемые государственные пенсионные обязательства в США составляют 5,82 триллиона долларов, что эквивалентно более чем 17000 долларов на каждого человека в США.Это на 900 миллиардов долларов больше, чем в прошлогоднем отчете совета. В этом документе было исследовано более 290 государственных пенсионных планов с перечислением активов и обязательств за период 2011-2019 гг.

Нефинансируемые обязательства растут в 10 ключевых штатах

В своем отчете ALEC утверждает, что кумулятивный рост пенсионных выплат оказывает огромное давление на правительства штатов, которые вынуждены перераспределять доходы, которые в противном случае должны были бы направляться на основные услуги, такие как общественная безопасность и образование или налоговые льготы. Исследование ALEC также показало, что 10 штатов с самыми большими нефинансируемыми обязательствами быстро росли, что увеличивало их долю в общем объеме нефинансируемых обязательств в США. Это означает, что Калифорния, Иллинойс, Техас, Огайо, Нью-Йорк, Нью-Джерси, Пенсильвания, Флорида, Джорджия и Массачусетс «составляют 58% всех нефинансируемых обязательств в стране по сравнению с 57% в прошлом году. Доходность пенсионных вложений снова упала вопреки предположениям в отчете за этот год, охватывающем 2019 финансовый год, со средней доходностью 6,5% вместо предполагаемых 7,2%».

( Читать дальше )

Похоже, быстрое возвращение к реальности — это всего лишь вопрос времени.
Коэффициент q описывает соотношение между рыночной стоимостью актива и его восстановительной стоимостью. С точки зрения бизнеса коэффициент q рассчитывается путем деления рыночной стоимости на балансовую стоимость. Хотя он был впервые представлен Николасом Калдором в 1966 году, он был популяризирован в 1970-х Джеймсом Тобином и, следовательно, стал известен как q Тобина. На первый взгляд, это соотношение кажется точным показателем оценки фондового рынка. Как описал это Тобин: «Первый, числитель, — это рыночная оценка: текущая рыночная цена обмена существующих активов. Другой знаменатель — это стоимость замещения или воспроизводства: рыночная цена вновь произведенных товаров. Мы считаем, что этот коэффициент имеет важное макроэкономическое значение и полезность, поскольку является связующим звеном между финансовыми рынками и рынками товаров и услуг».

( Читать дальше )