Перевод статьи Schroders
Больше переводов в моём телеграмм-канале
Теория улыбки доллара: что это такое и остается ли она в силе в новом рыночном режиме?
Если США вступят в рецессию раньше остального мира, доллар столкнется с периодом ослабления, согласно теории долларовой улыбки. Мы обсуждаем, считаем ли мы, что теория все еще верна.
“Хорошие новости” об экономике могут быть восприняты как “плохие новости” для финансовых рынков в условиях, подобных тем, что были в 2022 году, когда инфляция была устойчивой, а нормализация денежно-кредитной политики шла полным ходом.
В таких условиях и акции, и облигации могут потерять в цене одновременно, а это означает, что инвесторам остается меньше мест, где можно спрятаться. Тогда доллар США может сыграть уникальную роль, как это было в прошлом году; он выиграет от повышения процентных ставок и опасений по поводу траектории роста.
Заглядывая вперед, в 2023 год, можно сказать, что именно экономический рост, а не инфляция, не дает инвесторам спать по ночам.
1.После сего я увидел иного Ангела, сходящего с неба и имеющего власть великую; земля осветилась от славы его.
2.И воскликнул он сильно, громким голосом говоря: пал, пал Вавилон, великая блудница, сделался жилищем бесов и пристанищем всякому нечистому духу, пристанищем всякой нечистой и отвратительной птице; ибо яростным вином блудодеяния своего она напоила все народы,
3.и цари земные любодействовали с нею, и купцы земные разбогатели от великой роскоши ее.
4.И услышал я иной голос с неба, говорящий: выйди от нее, народ Мой, чтобы не участвовать вам в грехах ее и не подвергнуться язвам ее;
Тихий одесский дворик. На улице за столиком сидят Абрам и Иосиф.
А: «Иосиф ты не знаешь, будут ли в этом году дивиденды в Газпроме? Все говорят зажмут»?
И: «Откуда я могу знать. Тут даже на смартлабе люди не знают».
Мимо проходит Сара.
С: «Ну вы тупые, конечно будут. У Миллера же заморозили все деньги в офшорах и теперь нечем платить за дорогую 800 метровую квартиру. Поэтому Москва дала ему сначала героя труда, чтобы хотя бы он мог платить 50% за тепло, свет, вывоз мусора и капремонт. Но платить все равно нечем. Поэтому дивиденды обязательно будут. Он же не любит оставаться в должниках».
Эта моя новая трактовка анекдота не является ИИР.
Вчера 13 мая 2020 года Московская Биржа дала возможность торговать недельные опционы на фьючерсы Сбербанка и Газпрома. Но пригласить маркет-мейкеров забыла. Придется, как всегда, участникам рынка самым заниматься котированием за свой счет?
Технически это не сложно. Кроме большой нагрузки на инфраструктуру, затрат ГО и гигантского размера ежемесячного брокерского отчета никаких проблем нет. В общем, добро пожаловать. "Налетай-навались!" и "кто попросит меньше?".
ПС Специально для уважаемого 3Qu прошу обратить внимание на форму улыбки:
в мире Блека-Шолза она должна быть строго горизонтальной прямой линией.