сезон отчётностей

Друзья, всем привет! 

Сезон отчетов российских компаний за 1 полугодие завершен, и сегодня (через 2 месяца после выхода первого отчета) я завершил обновление всех финансовых моделей компаний (хух, гора с плеч!). 


Сбер — топ.

Общие тенденции я выделю такие: 

- Средний потенциальный P/E 2024 года для 40 рассмотренных мною компаний = 6 (что, к слову, еще не так дешево), хотя уже есть мега-дешевые и сильные истории

— сильно растут расходы на труд, у некоторых компаний — опережающими темпами (Магнит), редким компаниям удается с ними хорошо работать (НМТП, Полюс, Лента) 

— нефтянка сильная, но второе полугодие будет похуже 

— выигрывают компании, у которых есть кэш-подушка (Транснефть, Лукойл, Интер РАО), проигрывают компании с долгами, у которых они еще и плавающие (Ростелек, Норникель)

— Сбер — топ, в финсекторе помимо Сбера есть еще пара других идей

— у черных металлургов было хорошее 1-е полугодие несмотря на снижение мировых цен на сталь, стоит ли принимать на себя риски замедления стройки и плохой мировой конъюнктуры — вопрос

( Читать дальше )

● Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. 11 января 2024г опубликуют отчет за четвертый квартал 2023г.
По данным Zacks Investment Research, основанных на прогнозах 6 аналитиков, консенсус-прогноз прибыль на акцию в 4 квартале 2023г составит $1,34.
Прибыль на акцию (EPS) за тот же квартал прошлого года составила $1,82.

● JP Morgan Chase & Co. 12 января 2024г опубликуют отчет за четвертый квартал 2023г.
По данным Zacks Investment Research, основанных на прогнозах 12 аналитиков, консенсус-прогноз прибыль на акцию в 4 квартале 2023г составит $3,73.
Прибыль на акцию (EPS) за четвертый квартал прошлого года составила $3,57.

● Bank of America Corporation 12 января 2024г опубликует отчет за четвертый квартал 2023г.
По данным Zacks Investment Research, основанных на прогнозах 12 аналитиков, консенсус-прогноз прибыль на акцию в 4 квартале 2023г составит $0,71.
Прибыль на акцию (EPS) за тот же квартал прошлого года составила $0,85.

● Wells Fargo & Company 12 января 2024г опубликуют отчет за четвертый квартал 2023 года.

( Читать дальше )

После пяти месяцев безостановочного роста российский рынок забуксовал. Коррекция неизбежна? На этот вопрос в очередном выпуске YouTube-шоу «Без плохих новостей» отвечает директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин. И не просто отвечает — объясняет, как этот ответ использовать. 

Смотреть БПН: 

Текстовая версия:

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема выпуска — российский рынок. Почему он замер и что будет дальше? 

Также расскажу про важные новости недели, в рубрике Advisory обсудим, как измерить риск, в рубрике Гонконг разберу акции компании Aluminum Corporation of China.

Рост закончился? 

С начала августа российский фондовый рынок топчется на одном месте, и это вызывает логичные вопросы о том, что будет дальше. После пяти месяцев безостановочного роста вопросы о коррекции возникают все чаще. 

Многие эксперты обращают внимание на то, что рост котировок на российском рынке в этом году почти полностью совпадает с тенденциями на валютном рынке.

( Читать дальше )

Увы, 100 рублей за доллар — это новая реальность. Но не факт, что это надолго. Почему курс может развернуться — главная тема нового выпуска шоу «Без плохих новостей» на YouTube-канале «БКС Мир инвестиций», в котором директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин каждую неделю доказывает, что для инвесторов не бывает плохих новостей, ведь заработать можно на любой.

Смотреть БПН: 

Текстовая версия:

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема выпуска — валюта. Ждем доллар по 120? Или все же есть надежда на отскок. Объясню. 

Также я прокомментирую главные новости недели. Вышло много интересных отчетов. В рубрике Advisory — о трендах на американском рынке. Рубрику Гонконг я решил посвятить китайской компании CITIC. 

Традиционно будет блок с ответами на ваши вопросы.  

Рубль ищет дно  

С начала года рубль обвалился на четверть и уже спорит за звание худшей валюты развивающихся рынков с турецкой лирой и аргентинским песо.

( Читать дальше )

3200 пунктов взять не удалось — рынок пошел вниз. Неужели рост окончен? Что ж, август в современной российской истории часто приносил резкие перемены. Как будет на этот раз, в очередном выпуске YouTube-шоу «Без плохих новостей» угадывает директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин.

Текстовая версия:

Всем привет! 

Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин. Главная тема выпуска — Сбер растет, рынок растет. Как долго это продолжится? Также расскажу, что значит понижение суверенного рейтинга США (и значит ли). Прокомментирую главные новости недели, разберу акции Kuaishou. И как обычно объявлю победителей конкурса и разыграю подарки. 

Сбер продолжит расти?

Сбербанк опубликовал отчетность на второй квартал этого года. Для нашего рынка акций это событие очень значимо, так как у банка самый большой вес в индексе Мосбиржи, и динамика его котировок напрямую не зависит от курса доллара и внешней конъюнктуры цен на нефть, газ и металлы. 

( Читать дальше )

На рынке новый среднесрочный драйвер

Летний дивидендный сезон 2023 г. можно считать оконченным, прошли последние отсечки в акциях Сургутнефтегаза и Транснефти. Фактор дивидендов перестает быть актуальным драйвером для рынка, инвесторы усилят фокус на других драйверах. Один из них — сезон отчетности августа – сентября. В этот период компании будут представлять операционные и финансовые результаты за II квартал и I полугодие.

К текущему моменту операционные результаты опубликовали НОВАТЭК, Beluga Group, X5 Group, ММК. Сбербанк представил финансовые результаты по РСБУ.

Отчеты зачастую становятся сильным драйвером для динамики акций. В предстоящий сезон это особенно актуально, так как с 1 июля прекратило действие постановление правительства, позволявшее не публиковать отчетность. Таким образом, есть вероятность, что компании, не раскрывавшие результаты в 2022 г., могут возобновить их публикацию. 

Для рынка это важное событие, так как раскрытие результатов позволит оценить, как изменилось состояние бизнеса за год.

( Читать дальше )

14 апреля стартует сезон отчетности американских корпораций за первый квартал. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что совокупная прибыль на акцию S&P 500 упадет на 7% г/г — это худший результат с третьего квартала 2020 года.

Стратеги инвестбанка отмечают, что скромный рост выручки не сможет компенсировать сильное снижение рентабельности. Ожидается, что только лишь три сектора — нефтегазовый, промышленный и потребительский — сообщат об улучшении. В большинстве других отраслей маржа снизится более чем на 200 б.п.

Особое внимание инвесторы будут уделять тому, как компании справляются с ростом процентных ставок и проблемами в банковском секторе. По мнению Goldman Sachs, сильнее всего банковский кризис отразится на доходах относительно небольших компаний, поскольку они более чувствительны к изменениям в экономике и в большей степени зависят от региональных кредиторов.

Среди других ключевых тем этого сезона отчетности: замедление потребительского спроса, внедрение искусственного интеллекта в бизнес-процессы и влияние открытия Китая на финансовые результаты.

( Читать дальше )

25 апреля компания представит свою отчетность за первый квартал. Мы ожидаем сильных результатов и присматриваемся к покупке акций с текущих привлекательных уровней.



ABB #ABBN — шведско-швейцарская компания, специализирующаяся в области электротехники, энергетического машиностроения, автоматизации и информационных технологий. ABB также осуществляет производство индустриальной робототехники.

Целевая цена — CHF41, потенциал роста +37%

Основные тезисы к покупке:

• Компания является крупным бенефициаром увеличения CAPEX со стороны традиционных и развивающихся сфер энергетики. Помимо этого, ABB обладает наилучшим позиционированием в секторе, которое позволяет получить выгоду как от американского IRA, так и от европейских экологических инициатив.
• Мы ожидаем, что ABB сообщит о росте выручки и заказов выше консенсус-прогнозов. Этому будет способствовать восстановление спроса в Китае, при сохранении высоких объемов продаж в ЕС и США. Помимо этого, можно ожидать улучшения рентабельности, благодаря продолжающейся нормализации цепей поставок.

( Читать дальше )

По оценкам, BlackRock, Inc. отчитается о доходах 12.04.2023. Отчет будет подготовлен за 1-й квартал, заканчивающийся в марте 2023 года. Согласно Zacks Investment Research, основанному на прогнозах 6 аналитиков, консенсус-прогноз EPS на квартал составляет $8,03. Отчетная прибыль на акцию за тот же квартал прошлого года составила $9,52.  

По оценкам, Delta Air Lines, Inc. отчитается о доходах 12.04.2023. Отчет будет подготовлен за 1-й квартал, заканчивающийся в марте 2023 года. Согласно Zacks Investment Research, основанному на прогнозах 10 аналитиков, консенсус-прогноз EPS на квартал составляет $+0,32. Отчетный убыток на акцию за тот же квартал прошлого года составила $-1,23. 

Ожидается, что Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. отчитается 13.04.2023. Отчет будет подготовлен за 1-й квартал, заканчивающийся в марте 2023 года. Согласно Zacks Investment Research, основанному на прогнозах 2 аналитиков, консенсус-прогноз EPS на квартал составляет $1,21. Отчетная прибыль на акцию за тот же квартал прошлого года составила 1,4 доллара.

( Читать дальше )

Хедлайны с мировых источников на 13.02.2023:

• За последние 6 недель инвесторы сместили свой интерес с фондов акций США на фонды облигаций и международных акций.
• Банк России повышает с марта нормативы обязательных резервов.
• OpenAI закрыла доступ к ChatGPT в Китае, но приложение вызывает огромный интерес в стране, и компании спешат интегрировать технологию в свои продукты.
• Credit Suisse заморозил более трети российских активов в Швейцарии — $19 млрд.
• Американский истребитель сбил «неопознанный объект» в воздушном пространстве Канады.
• За последние 6 недель инвесторы вывели из взаимных фондов и ETF США $31 млрд., что стало максимальным с 2016 года оттоком с начала года .
• Инвесторы расценили выбор Казуо Уэда в качестве следующего главы Банка Японии как ястребиный сигнал, однако в своем последующем выступлении Уэда заявил, что стимулирующая политика Банка должна остаться на прежнем уровне.
• Ожидается, что на этой неделе ЦБ Китая увеличит объем наличности, вливаемой на денежный рынок.
• Два землетрясения, которые произошли 6 февраля, нанесли экономике Турции ущерб в $84 млрд, или 10% ВВП.

( Читать дальше )