сегежа групп

Выручка выросла на 13% квартал к кварталу (кв/кв), до 23,9 млрд руб., благодаря росту объемов реализации готовой продукции Группы, а также положительному эффекту от ослабления рубля к основным иностранным валютам. OIBDA составила 3,0 млрд руб., сохранившись на уровне 2 кв. 2023 г. на фоне роста себестоимости и расходов на логистику. Рентабельность по OIBDA составила 12% (-1 п.п. кв/кв). Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 3,2 млрд руб.

В принципе, всё как мы и ожидали. Никакого существенного улучшения в Сегеже мы не видим. Долг даже ещё подрос, выросла средняя ставка займа, OIBDA не хватает на проценты уже 4 квартала подряд. Сама OIBDA на уровне прошлого квартала даже несмотря на слабый рубль. Компания стала сильно зависима от цен на пиломатериалы, которые даже снизились квартал к кварталу и находятся на средних уровнях 2019-2020 года. При этом пока мы не видим признаков разворота. Финансовые коэффициенты становятся всё хуже и хуже: Чистый долг/OIBDA 10,4х, EBITDA/проценты 0,9х, EV/OIBDA 16,8х.

( Читать дальше )

Сегежа — семейное положение: все сложно

Компания отчиталась по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2023 года. Чудо не произошло.

💲Что по выручке?

Выручка упала на 0,5% г/г.
Чистый убыток — 3,24 млрд руб.,
Операционный убыток сократился до 0,45 млрд руб.

🧺 Цены на продукты

Бумага, пиломатериалы, клееная балка потеряли 1%, 11% и 7% кв/кв соответственно. Цены ниже средних уровней последних 5-ти лет.

Фанера выросла на 16%.

💳 Что с долгами?

ND/EBITDA без изменений, в районе 12х. В III квартале не было крупных займов и погашений.

Погашать долги придется в 2024/25 годы. Большая его часть в рублях (92%) — девальвация может помочь, однако без роста цен — придется просить деньги у материнской АФК.

⭐️Мнение GIF

Мы по-прежнему осторожно смотрим на акции Сегежи, ожидаем слабые результаты и не надеемся на дивы в этом году. Вероятно, в следующем году показатели могут восстановиться.

Долгосрочно компания остается интересной при горизонте более 3-х лет, если ставить на восстановление цен.

( Читать дальше )

Лесопромышленный холдинг представил финансовые и операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев. В целом показатели оказались лучше консенсуса по выручке и чистому убытку, но акции падают на 1,6% 👇

 

Ключевые результаты за 3 квартал и 9 месяцев:

• Выручка: +13%, до 23,9 млрд руб., и -20%, до 63,7 млрд руб.

• OIBDA: +1%, до 2,97 млрд руб., и -63%, до 7 млрд руб.

• Рентабельность OIBDA: -1 п.п., до 12%, и -54%, до 11%

• Чистая прибыль/убыток: -17%, до -3,2 млрд руб., и -3,6х, до -10,9 млрд руб.

 

Год к году у Сегежи слабые результаты. Компания переживает трудный период трансформации рынков сбыта, также сказывается сокращение цен на продукцию леспрома и рост издержек. Как следствие – снижение всех показателей и существенный скачок долговой нагрузки, до 10,4х по показателю чистый долг/OIBDA против 3,5х на конец сентября 2022. 

Квартал к кварталу есть позитивные сдвиги. Сегежа смогла нарастить выручку за счёт увеличения объёмов реализации продукции и ослабления курса рубля. OIBDA увеличилась символически, что обусловлено ростом издержек, в итоге просела и маржинальность. Тем не менее чистый убыток сократился относительно 2 квартала на 17% за счёт курсовых разниц. 

( Читать дальше )

Сегежа отчиталась за 3-й квартал 2023 года — многие ждали «выныривания» компании из операционного убытка, но этого не случилось.

У нас в мозговике «любовь» к этому эмитенту не сложилась: Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?


В целом с плохого 2 квартала ничего не изменилось, поэтому большую часть комментариев возьму со своего поста 3-х месячной давности (обновить графики разве что стоит): Сегежа: очередной плохой квартал — впереди банкротство или дивиденды?


Начинаем традиционно с операционных показателей:

В основной продукции (пиломатериалы) производственный рекорд! Это позитивная новость.



В производстве бумаги снижение (остальные сегменты не рассматриваю из-за их ничтожного влияния на результаты группы)



( Читать дальше )

📉Больному по-прежнему плохо: акции Сегежи теряют 1,2% после выхода отчетности согласно которой чистый убыток за 9мес2023г  составил 10,89 млрд руб по сравнению с 7 млрд прибыли годом ранее. Компания чувствует себя не очень: проблемы с экспортом, низкие цены на пиломатериалы, затрудненная логистика, большой долг — всё это играет на руку медведям.



Пресс-релиз и отчетность Сегежи: 
segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-finansovye-i-operatsionnye-rezultaty-za-3-kv-2023-g/

Segezha Group — Убыток мсфо 9 мес 2023г: 10,897 млрд руб, против прибыли 7,024 млрд руб г/г.
Выручка мсфо 9 мес 2023г: 63,71 млрд руб (-20,2% г/г).
segezha-group.com/investors/report/financial-results/TRANSLATE with x/> /> English

Arabic	Hebrew	Polish
Bulgarian	Hindi	Portuguese
Catalan	Hmong Daw	Romanian
Chinese Simplified	Hungarian	Russian
Chinese Traditional	Indonesian	Slovak
Czech	Italian	Slovenian
Danish	Japanese	Spanish
Dutch	Klingon	Swedish
English	Korean	Thai
Estonian	Latvian	Turkish
Finnish	Lithuanian	Ukrainian
French	Malay	Urdu
German	Maltese	Vietnamese
Greek	Norwegian	Welsh
Haitian Creole	Persian

( Читать дальше )

Segezha Group (MOEX: SGZH), объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, а также операционные результаты за 3 кв. 2023 г.

 

·         Выручка выросла на 13% квартал к кварталу (кв/кв), до 23,9 млрд руб., благодаря росту объемов реализации готовой продукции Группы, а также положительному эффекту от ослабления рубля к основным иностранным валютам;

·         OIBDA составила 3,0 млрд руб., сохранившись на уровне 2 кв. 2023 г. на фоне роста себестоимости и расходов на логистику. Рентабельность по OIBDA составила 12% (-1 п.п. кв/кв);

·         Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 3,2 млрд руб.;

·         Объем долговых обязательств на 30.09.2023 г. практически не изменился по сравнению с 30.06.2023 г. и составил 126,0 млрд руб. Чистый долг составил 118,6 млрд руб.; 

( Читать дальше )

Сегежа — стабильность, признак мастерства. Главное улыбаться на публику и говорить, что «через квартал все будет классно».

( Читать дальше )

Лесопромышленные компании северо-запада России благодаря корректировкам транспортных субсидий и поддержке вывоза продукции на экспорт из портов Северо-Западного федерального округа стали получать вдвое больше компенсаций от государства, но эти меры нивелируются ростом арендных платежей и изменением методики их расчета. В связи с этим региональные власти снова просят правительство сдвинуть сроки введения новых правил аренды на два года, а еще лучше отменить их до стабилизации ситуации. Но участники рынка считают, что правительство в условиях дефицита бюджета от этих доходов не откажется.

Подробнее — в материале «Ъ».

2. Содержание сообщения
2.1. Идентификационные признаки ценных бумаг (облигаций, приобретаемых эмитентом): биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии 002P-04R, размещаемые в рамках программы биржевых облигаций серии 002P, имеющей регистрационный номер 4-87154-H-002P-02E от 28....

( Читать дальше )