сделки M&A

Adobe (ADBE) сообщила о соглашении по приобретению разработчика маркетингового ПО Semrush (SEMR), пишет Bloomberg.

Сумма сделки составит $1,9 млрд. Компания согласилась выплатить $12 за акцию наличными. Закрытие планируется в первой половине 2026 года. Это станет первым крупным поглощением Adobe после отказа от сделки с Figma за $20 млрд в 2022 году. Соглашение войдет в тройку крупнейших в истории Adobe. Более крупными остаются покупка Marketo за $4,75 млрд в 2018 году и покупка Macromedia за $3,4 млрд в 2005 году.

После объявления акции Semrush взлетели на 75% до исторического максимума $11,83. Бумаги Adobe снизились на 2,2%. Semrush предоставляет инструменты анализа и оптимизации маркетинга, включая оценку видимости бренда в поиске и работе моделей ИИ. Adobe заявила, что интеграция платформы позволит создать единое решение для оценки присутствия бренда в интернете, поисковых сервисах и ИИ-платформах.

По данным Adobe Analytics трафик на сайты розничных компаний США от генеративного ИИ за последний год вырос на 1200%. Semrush демонстрирует в последние годы темпы роста выручки в районе 20%, которые по оценкам участников рынка должны были начать затухать.

Приветствуем наших подписчиков и друзей канала! ⭐️
На этой неделе кроме геополитических сюрпризов с позитивными взлетами выше выше уровня 2650 Индекса Мосбиржи, мой фаворит SFI🏦 начал свой актив дочерней компании, которая приносила основную прибыль.

На этой неделе акции взлетали на +6%📈 и обратно падали на -10,7%📉. Разберем по полочкам ситуацию и такую смешанную реакцию рынка. По факту, SFI продал 87,5% пакета акций своего Европлана Альфа банку за 65 млрд.руб. Почему?

Один из участников совета директоров SFI Олег Андриянкин сообщил: «Европлан сможет добиться больших успехов при наличии якорного банка-партнера. В данном случае им становиться Альфа банк. Для нас же сделка соответствует нашей стратегии через продажу стратегическому инвестору». Завершится сделка после одобрения ФАС.

А что будет с акциями холдинга SFI ?

Существует вероятность, что после сделки холдинг выплатит спецдивиденд после получения средств от продажи Европлана. Кроме этого SFI выплатит обычные дивиденды за 9 месяцев 2025 г. когда сейчас размер бизнеса уменьшился, а капитал увеличился. Собрание акционеров 14 декабря.

ООО «Торговый дом ММК», дочернее общество ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК»), завершило сделку по приобретению 100% долей в компаниях ООО «Кама-Трейд Татарстан» и ООО ТД «Кама-Трейд Татарстан».

«Кама-Трейд Татарстан» имеет более чем 15-летний опыт работы на рынке и специализируется на высококачественной EPS-очистке металла, а также комплексном обеспечении металлопрокатом автопроизводителей и компаний из других отраслей, предъявляющих высокие требования к качеству поверхности металлопроката. 

Приобретение актива, включающего в себя оборудованные складские и производственные площади, полностью отвечает стратегическим приоритетам Группы ПАО «ММК» и позволит укрепить позиции компании в одном из ключевых регионов присутствия, нарастить поставки высокотехнологичного проката предприятиям автомобильной промышленности и оптимизировать операционные затраты. 

EPS-очистка металла (Eco Pickled Surface, эко-травление поверхностей) — технология, разработанная как экологически безопасная альтернатива кислотному травлению и не требует применения опасных химикатов. Цель этого метода удалить поверхностные оксиды (прокатную окалину) и очистить поверхность металла.

Российские акционеры NIS — «Газпром нефть» и «Газпром» — согласились продать свои доли в сербской нефтяной компании под давлением американских санкций. Об этом объявила министр горного дела и энергетики Сербии Дубравка Джедович-Ханданович. Переговоры идут с «серьёзными компаниями», но покупатель пока не раскрывается.

Санкции США против NIS и «Газпром нефти» введены в январе 2025 года, однако вступили в силу только осенью 2025-го, когда Вашингтон отказался продлить лицензии. После этого хорватская JANAF прекратила поставки нефти по Адриатическому нефтепроводу, через который Сербия получала всё сырьё. Поставки не идут уже 43 дня.

Минфин США потребовал полного выхода российских акционеров до 13 февраля 2026 года — это обязательное условие для снятия блокирующих санкций. Поэтому сделка стала неизбежной, отмечают сербские власти.

Структура владения NIS менялась несколько раз. С 2009 года «Газпром нефть» была ключевым акционером, доведя пакет до 56,15%. Но после санкций доля постепенно снижалась: в 2025 году — до 44,84%, а доля «Газпрома» — до 11,3%. Осенью 2025-го пакет «Газпрома» был передан АО «Интэлидженс».

«Газпром» намерен до конца года продать один из своих крупнейших непрофильных активов — нефтехимический комплекс «Газпром нефтехим Салават» в Башкирии. Как сообщили источники «Известий», покупателем выступит холдинг «Росхим», а сумма сделки оценивается в 250–270 млрд рублей. Для «Газпрома» продажа станет способом частично компенсировать финансовые потери на фоне резкого падения экспортных поставок газа.

«Газпром нефтехим Салават» — одно из крупнейших нефтехимических предприятий России, выпускающее более 150 видов продукции, включая топлива, полиэтилены, стирол, аммиак и карбамид. В 2024 году выручка компании выросла на 14%, до 302,8 млрд рублей, но чистая прибыль снизилась почти в семь раз — до 4,4 млрд. Доля предприятия в общей выручке «Газпрома» составляет около 5%.

Финансовое положение газового холдинга остаётся напряжённым: по итогам 2024 года он зафиксировал чистый убыток свыше 1 трлн рублей — максимальный за 25 лет.

Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй $SFIN договорился о продаже «Альфа-Банку» контрольного пакета акций лизинговой компании Европлан $LEAS в размере 87,5%. 

Сделка была заключена после интенсивных переговоров, в которых участвовали несколько потенциальных покупателей, включая Сбербанк, ВТБ, ДОМ.РФ и Т-Банк, однако Альфа-Банк смог оперативно провести переговоры и предложить конкурентоспособные условия. 

Для завершения сделки необходимо выполнение условий:

🔔получение официального одобрения Федеральной антимонопольной службы 

🔔одобрение сделки со стороны органов управления Альфа-Банка

🔔утверждение акционерами Европлана выплаты дивидендов 

Что дает сделка компаниям?

🟦Для Альфа-Банка это приобретение представляет стратегический интерес. Лизинговый бизнес вполне придется в пору компании с общебанковской деятельностью. При этом важно отметить, что банк не планирует выводить компанию с биржи, что сохраняет ликвидность для существующих инвесторов.

Новость о то, что Альфа-Банк покупает Европлан за 65 млрд. рублей для рынка стала неожиданностью, так как для ЭсЭфАй Европлан является ключевым активом, генерирующим бОльшую часть дохода компании. В результате сделки Альфа-Банк существенно увеличит масштаб своего лизингового направления, представленного сейчас Альфа-Лизингом, специализирующимся на корпоративном сегменте.

Пока сложно оценить долгосрочные последствия от сделки для Европлана, так как они могут быть и позитивными, и негативными, и нейтральными. Приход нового собственника в компанию может повлечь изменение политики компании и изменение отношения к мажоритариям вплоть до прекращения выплаты дивидендов и последующего делистинга с биржи, однако даже в этом случае необязательно, что выкуп акций при делистинге будет по низкой цене, как это было в Глобалтрансе. Бывает и как в случае с Ашинским металлургическим заводом, когда выкуп происходил на вполне хороших условиях. Из возможных позитивных сценариев — компания вполне может продолжить работать самостоятельно под собственным брендом, а за счет синергии с Альфа-Лизингом и дешевого фондирования от Альфа-Банка Европлан, наоборот, может получить новый стимул для роста и для укрепления своих рыночных позиций.

Пора заводить рубрику: «Российский фондовый рынок: вбросы, манипуляции и инсайдерская торговля». Вчера мы обсуждали слухи о продаже ВСК и резкий рост акций, а сегодня всё встало на свои места.

Новость: «Инвестиционный холдинг SFI продает свой пакет лизинговой компании «Европлан» в размере 105 млн акций (87,5%) Альфа-банку, сообщается в официальной информации холдинга».

❗️ЭсЭфАй лишается главного актива, который приносил более 70% прибыли.

Что компания будет делать дальше? Выплатит щедрые дивиденды (тогда долгосрочный инвестиционный кейс рушится) или купит другой актив? Будет ли продавать ВСК? Станет ли вливать деньги в М.Видео? Вопросов много, ответов пока нет.

Грубая оценка компании:

✅56,9 млрд руб. – продажа Европлана

✅25-30 млрд руб. – доля в ВСК

✅0 млрд руб. – доля в М.Видео (оценочно 1,2 млрд руб., но по факту ноль)

Итого: 81,9-86,9 млрд руб. или 1630-1729 руб. на акцию.

☝️Потенциал роста 20-27% и это после падения акций на 10% с вчерашнего пика на новости. С учетом рисков потенциал выглядит не самым привлекательным.

Следующий, 2026 год, станет временем консолидации для российского IT-сектора, прогнозирует директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи Наталья Логинова. По её словам, отрасль столкнется со стресс-тестом для компаний, уже вышедших на биржу или планирующих IPO.

«Скорее всего, мы увидим консолидацию, когда крупные игроки будут увеличивать долю рынка через M&A», — отметила Логинова. Она подчеркнула, что высокая ключевая ставка ЦБ и задержки платежей со стороны заказчиков влияют на динамику финансовых показателей компаний, а любое пересмотр прогнозов воспринимается рынком негативно.

Компании признают необходимость консолидации. Представители группы «Астра» и Softline подтверждают, что средние и небольшие игроки испытывают трудности с привлечением финансирования, что стимулирует M&A. По прогнозу генерального директора ГК «Корус консалтинг» Александра Семёнова, в среднесрочной перспективе в каждой нише останутся лишь несколько крупных игроков-лидеров.

Сегодня ЭсЭфАй опубликовал релиз о продаже своего ключевого актива — Европлана. Получилось, что отражение рыночной оценки Европлана в РСБУ и мысль про продажу актива оказались верными. В посте разберемся в структуре сделки и дальнейших вариантах развития событий.

🧩 Структура сделки:

1. Покупателем в сделке выступает Альфа-банк. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. 87,5%, которые принадлежат ЭсЭфАй оцениваются в 56,88 млрд руб.;

2. Стороны подписали юридически обязывающие документы. Завершение сделки запланировано после закрытия реестра акционеров Европлана для выплаты дивидендов за девять месяцев 2025 года, получения корпоративных одобрений и согласия ФАС;

3. Финальная цена покупки будет скорректирована на размер дивидендов.

🗣 Комментарий:

— ЭсЭфАй владеет долей 87,5%. Компания может применять нулевую ставку налогообложения для дивидендов;

— ЭсЭфАй владеет Европланом с 2016 года. Компания может применять нулевую ставку налогообложения при продаже актива;

— После продажи актива компания получит 56,88 млрд руб. (дивиденды+сумма от продажи актива). В пересчете на акцию после гашения и продажи казначейского пакета сумма составляет 1187,2 руб.