❗️❗️Альфа-Банк покупает Европлан: что будет с акциями компаний?

Новость о то, что Альфа-Банк покупает Европлан за 65 млрд. рублей для рынка стала неожиданностью, так как для ЭсЭфАй Европлан является ключевым активом, генерирующим бОльшую часть дохода компании. В результате сделки Альфа-Банк существенно увеличит масштаб своего лизингового направления, представленного сейчас Альфа-Лизингом, специализирующимся на корпоративном сегменте.

Пока сложно оценить долгосрочные последствия от сделки для Европлана, так как они могут быть и позитивными, и негативными, и нейтральными. Приход нового собственника в компанию может повлечь изменение политики компании и изменение отношения к мажоритариям вплоть до прекращения выплаты дивидендов и последующего делистинга с биржи, однако даже в этом случае необязательно, что выкуп акций при делистинге будет по низкой цене, как это было в Глобалтрансе. Бывает и как в случае с Ашинским металлургическим заводом, когда выкуп происходил на вполне хороших условиях. Из возможных позитивных сценариев — компания вполне может продолжить работать самостоятельно под собственным брендом, а за счет синергии с Альфа-Лизингом и дешевого фондирования от Альфа-Банка Европлан, наоборот, может получить новый стимул для роста и для укрепления своих рыночных позиций.

Поэтому пока рынок в акциях Европлана просто отыгрывает неопределенность, так как пока с уверенностью можно сказать только то, что после завершения сделки Альфа-Банк в силу закона сделает оферту на выкуп акций миноритариям по средней рыночной цене за последние 6 месяцев. А более отдаленные последствия будут зависеть от политики Альфа-Банка, и пока о них судить достаточно тяжело. А в том, что касается ЭсЭфАй и влияния на них продажи Европлана — то тут влияние более негативное, так как Европлан генерировал бОльшую часть дохода компании. Пока есть информация о том, что деньги от продажи Европлана будут направлены на снижение долговой нагрузки, и если это будет действительно так, и ЭсЭфАй взамен Европлана не приобретет новый актив, то с высокой вероятностью таргет по акциям ЭсЭфАй будет пересмотрен вниз из-за резкого снижения в будущем доходов и чистой прибыли.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+wZGl9NKrbBE3MDEy 

---

Держите акции Европлана или ЭсЭфАй в своем портфеле?