ПАО «ГК „Самолёт“ — умеренно рискованное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 8.36 раза и обеспечен собственными резервами на 12%. Основная доля текущих обязательств — краткосрочные долги объёмом 9.3 млрд рублей. Срочные обязательства, в виде кредиторской задолженности, составляют полмиллиарда денег и могут быть исполнены за счёт высоколиквидных активов, с помощью которых компания будет закрывать и краткосрочные долги. Несмотря на значительный рост заёмного капитала, собственный оборотный капитал вырос незначительно, а собственный капитал сократился на 27% за счёт сокращения резервов в виде накопленной нераспределённой прибыли, которая сократилась с 3.8 млрд рублей в начале 2020 года, до 300 млн рублей в конце 2021 года.
За счёт снижения резервов, ухудшилось финансовое состояние компании, а за счёт наращивания долгов, компания подрывает свою финансовую устойчивость, так как долгов у компании более чем предостаточно. Компания может рассчитываться с долгами только с доходов от участия в других организациях, так как операционная деятельность приносит выручки в объёме достаточном только для погашения коммерческих и управленческих расходов. Справедливости ради стоит отметить, что с выручки всё же остаётся полмиллиарда денег, которых явно недостаточно, чтобы покрывать все текущие обязательства.
🔥 Российский фондовый рынок продолжает снижаться. Позитивного и вправду мало. Все те риски, которые присутствуют для нашей экономики, никуда не исчезли (наоборот, Европа и Запад наращивают свои идеи насчёт новых санкций). Объёмы торгов уменьшаются, а надежда, что 8 августа дружественные нам фонды поддержат наш рынок, как-то не вселяет уверенности. Я всё также продолжаю покупать облигации Самолёта, для меня доходность свыше 13% на горизонте 2-3 лет является некой стабильностью (потому что я не уверен, что в ближайшие годы я увижу адекватные дивидендные выплаты и ожидание падения нашего рынка тоже присутствуют). Я не отказался от покупки акций, но пока взял паузу, ибо надо приспосабливаться к ситуации, которая происходит на рынке и в мире в целом (не заставляю вас повторять за мной, у каждого своя стратегия инвестирования и каждый сам на себя берёт риски, с которыми может справиться). О других значимых событиях рынка ниже:
Мы уже с вами обсуждали, что правительство делает главную ставку в экономике на застройщиков. Понятно, что стройка поддерживает многие сектора, в том числе и финансовый (который пострадал от санкций ощутимее всех). С увеличением ипотечного портфеля также увеличивается денежная масса, которая является индикатором для роста ВВП и экономики в целом. Снижение ставок по ипотеке принесло свои «дивиденды» и после двухмесячного сокращения, ипотечное кредитование начало подавать признаки жизни.
В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами наших инвестиционных портфелей, какими бы они не были. А также публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.
На этой неделе по новой стратегии портфель «Finrange NEW» снизился на 0,26% — до 866 465,9 тыс. руб. по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 5,58%. Такая динамика обусловлена высокой волатильностью российского рынка и резким ростом акций на этой неделе из-за чего нас выбило несколько раз по стоп-лоссу.
Операционные результаты НЛМК за II кв. 2022 г. Производство стали снизилось всего на 4% по сравнению со II кв. 2021 г. – до 4,4 млн тонн, а продажи сократились на 7% – до 4 млн тонн. Тем не менее НЛМК пострадала от санкций меньше других металлургов благодаря продолжающимся поставкам слябов на европейский рынок, а также из-за активов в США и Европе.