рынок страхования

📌 Сегодня предлагаю заглянуть в отчёт компании Ренессанс Страхование за 9 месяцев 2025 года. Выясним, что разочаровало инвесторов и есть ли недооценка в акциях компании.

1️⃣ ТЕМПЫ РОСТА:

• Суммарный размер страховых премий за 9 месяцев 2025 года вырос на 28,2% год к году до 151,6 млрд рублей (фиолетовый график). Life-сегмент показал рост в 1,5 раза до 95,3 млрд рублей (на уровне объёма премий за весь 2024 год). Сегмент Non-Life вырос лишь на 2,2% до 56,2 млрд рублей из-за слабой динамики по ДМС и автострахованию (по итогам 2025 года менеджмент ждёт результат сегмента Non-Life чуть ниже уровня 2024 года).

• Компания была вынуждена поменять стандарт отчётности с МСФО 4 на МСФО 17, что в совокупности с отрицательной валютной переоценкой (1,1 млрд рублей) привело к снижению чистой прибыли на 23,7% до 6,7 млрд рублей. Другими словами, падение прибыли связано с бумажной переоценкой. По итогам всего года менеджмент ждёт рост прибыли до 11-12 млрд рублей (до +8% год к году, зелёный график, в 2022 году размер прибыли не раскрыли).

По итогам девяти месяцев 2025 года рынок страхования грузов показал лишь символический рост — сборы увеличились на 0,7% и составили 37,4 млрд рублей. Для сравнения, в предыдущие три года темпы роста превышали 30% в год. Такой результат обусловлен снижением объемов перевозок и обострением конкурентной борьбы на рынке.

С января по сентябрь 2025 года общий объем перевозок в России снизился на 5,2%, до 930 млн тонн. Эксперты отмечают, что рост стоимости грузов под влиянием инфляции и курсовых колебаний побуждает компании оптимизировать страховые программы. Как отмечает Анна Дяченко («Нобилис Страховые брокеры»), там, где раньше заключалось несколько небольших договоров, теперь оформляют один полис с большей суммой покрытия и премией. По словам Екатерины Юмашевой (Mains), крупные полисы позволяют компаниям сохранить эффективность страхования при увеличении стоимости перевозимых товаров.

Изменилась и структура страхуемых грузов. В приоритете — дорогостоящие перевозки, тогда как мелкие грузы либо остаются незастрахованными, либо переводятся в сегмент низкого риска.

Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) вновь стало драйвером рынка. По итогам января–сентября 2025 года сборы по ИСЖ выросли на 93% год к году, достигнув 607 млрд руб., следует из данных Всероссийского союза страховщиков. Впервые за три года ИСЖ опередило накопительное страхование жизни (НСЖ), премии по которому увеличились лишь на 9%, до 837 млрд руб.

Ранее рынок рос за счет НСЖ, поскольку высокие процентные ставки стимулировали клиентов фиксировать долгосрочную доходность. В 2024 году страховщики даже повышали гарантированные ставки по накопительным продуктам. Однако в 2025 году тренд изменился. Снижение ключевой ставки ЦБ — до 16,5% в ноябре против более высоких уровней годом ранее — привело к поиску более рискованных инструментов. Это переключило спрос на ИСЖ, где доходность привязана к рыночным активам.

Дополнительный стимул — приближающаяся отмена ИСЖ с 2026 года. Многие клиенты стремятся заключить договоры сейчас, пока механизм доступен. ИСЖ также привлекает защитными функциями: страховым покрытием, защитой от конфискации и ареста, а также невозможностью раздела доходов при разводе.

Группа Ozon до конца 2025 года планирует выйти на рынок автострахования. Как рассказал «Интерфаксу» руководитель Ozon Fintech Ваэ Овасапян, до конца года на платформе Ozon банка планируется запустить страхование ОСАГО, а в дальнейшем — предложить клиентам продукты Каско.

По его словам, страховые продукты группа продолжает развивать через страховое подразделение — «Ozon Страхование» — по партнерской модели. То есть на платформе Ozon банка будет предложено несколько вариантов страховых продуктов, и клиент сам будет решать в какой компании оформить полис.

По словам знакомого с деталями проекта источника, технологическим партнером по ОСАГО выступит финансовый маркетплейс «Сравни.ру».

«Также вскоре в приложении банка появится возможность оформить страхование ипотеки: клиент сможет выбирать одно из нескольких предложений разных страховых компаний и получить кешбэк при оплате „Ozon картой“, — также сказал Овасапян.


Источник: www.interfax.ru/business/1051665

В первом полугодии 2025 года среднее количество страховых агентов в России значительно увеличилось и достигло рекордных значений с 2020 года. По данным Центрального банка, число агентов-физлиц выросло в 1,5 раза год к году, превысив 264,3 тыс. человек. Среди них индивидуальные предприниматели увеличились в два раза — до 97,2 тыс., остальные физлица — на 39%, до 167,1 тыс.

Агенты-юрлица также показали почти двукратный рост, достигнув 43,5 тыс. Это максимальные показатели первого полугодия за последние шесть лет. Эксперты связывают рост с активным привлечением посредников для продажи ОСАГО, включая новые территории, а также с уменьшением аварийности в сегменте.

Страховые компании подтверждают увеличение агентской сети. «СОГАЗ» фиксирует прирост выше средних показателей ЦБ. «АльфаСтрахование» увеличила численность сети на 7% за счет физлиц и ИП. «РЕСО-Гарантия» сообщает прирост 1495 агентов-физлиц, а «Ренессанс Страхование» — на 15%. Численность сети «Росгосстраха» в 2025 году осталась на уровне 2024 года.

По итогам первого полугодия 2025 года рынок страхования торговых кредитов увеличился на 23% год к году и составил около 5 млрд руб. Это максимальный показатель за первое полугодие с 2019 года, сообщает брокер Mains. Восстановление началось в 2024 году после падения 2023-го: тогда рынок вырос на 27%, достигнув 8,8 млрд руб.

По данным экспертов, застрахованный товарооборот составляет около 2,7 трлн руб., а выплаты могут достигать 40% от этой суммы. Средний размер страхового покрытия на один договор колеблется от 200 млн до 2 млрд руб., в зависимости от масштаба бизнеса контрагентов.

Рост подтверждают и другие участники рынка. В Remind оценивают увеличение объемов более чем на 25%, до 5,1 млрд руб. Существенный прирост пришёлся на фармацевтический сегмент — премии там выросли на 25–30%. ВСК фиксирует рост на уровне инфляции (8,8%), а компании «Согласие» и «Герса» сообщили о расширении портфеля на 23%.

По словам экспертов, основным фактором роста стали существующие клиенты, активно использующие страхование для увеличения продаж, продления отсрочек и выхода на новые рынки, включая страны СНГ. Кроме того, спрос усилили крупные убытки по дебиторской задолженности и подорожание банковских гарантий — страхователи предпочитают страхование как более выгодный инструмент.

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) готовится создать собственного страхового брокера, став первой крупной ЛК вне банковских и страховых групп, вышедшей на этот рынок. Новое юрлицо с брокерской лицензией на первом этапе будет работать исключительно с активами ГТЛК, а в будущем сможет предлагать услуги и сторонним клиентам.

В компании отмечают, что наличие собственного брокера позволит предлагать транспортным предприятиям выгодные условия страхования за счет масштабов бизнеса. Активы ГТЛК достигли 1,4 трлн руб., а имущество в лизинге обязано быть застраховано на весь срок договора. Потенциальный доход от комиссии, по оценкам, может составлять 20–50% страховой премии.

Эксперты считают, что выделение брокерской деятельности в отдельное юрлицо позволит избежать ряда регуляторных ограничений, снизить риски со стороны ФАС и обойти ограничения закупочного законодательства. Это также поможет ГТЛК формально разделить роли лизингодателя и страхового посредника, что может усилить ее позиции в спорах с клиентами.

На рынке появился новый продукт — подписка на ОСАГО. «Ренессанс страхование» запустило такую модель: клиент может оплачивать полис ежеквартально, а каско — ежемесячно. При этом продление происходит автоматически, но страхователь вправе выйти из подписки в любой момент.

Для небольших страховых компаний это способ привлечения новых клиентов и расширения базы для кросс-продаж. Однако крупные игроки, такие как «РЕСО-Гарантия», ВСК и «АльфаСтрахование», пока осторожны. Они указывают на юридическую неясность конструкции и риски забывчивости клиентов, которая может привести к авариям и снижению защищенности на дорогах.

Сегмент ОСАГО при этом остается высокоубыточным: по данным ЦБ, в первом квартале 2025 года убыточность составила 85,5%, а объем премий — 73,9 млрд рублей. Полисы дорожают ежегодно на 10–20%, но интересны страховщикам как источник массовой клиентской базы.

Преимущество подписки — равномерная нагрузка на бюджет клиента и возможность отказа в любой момент. Но итоговая стоимость полиса может оказаться выше, чем при классической оплате.

• Брутто-премии: 40,8 млрд рублей (+22,6% г/г)

• Чистая прибыль: 2,5 млрд рублей

• Результат от страховых услуг: 4,1 млрд рублей (+52,3% г/г)

• Основной драйвер — накопительное страхование жизни (НСЖ):
  Премии выросли на 116,3% г/г, достигнув 22,2 млрд руб.

• Добровольное медстрахование (ДМС):
  Рост на 6,5% г/г, до 2,6 млрд руб.

• Автострахование:
  Рост на 2,7% г/г, до 10,1 млрд руб.

Инвестиционный портфель (на 31.03.2025 — 247,4 млрд руб., +5,4% с начала года):

• Корпоративные облигации — 39%

• Гос/муниципальные облигации — 25%

• Акции — 7%

• Депозиты и денежные средства — 20%

• Прочее — 9%

RoATE (средняя годовая рентабельность капитала): 31,1%

• Коэффициент достаточности капитала: 130% (при норме 105%)

• Активы: 279,8 млрд руб. (+6% с начала 2025)

• Собственный капитал: 59,9 млрд руб. (+8%)