русагро

Всем добрый день!

Фундаментальный анализ по «Русагро», включая 3Q 2021г.
Мое мнение можно посмотреть в самом низу.

Всем приятного просмотра.

( Читать дальше )

Русагро отчитался по МФСО за 9 месяцев 2021г. Отчет вышел лучше моих ожиданий и значительно лучше ожиданий известной УК. Чистая прибыль за период составила 35.42 млрд руб, увеличение на 19.74 млрд руб (+126% г/г), при том что 2020г был абсолютно рекордным. За 3 квартал компания заработала около 17.8 млрд. руб, против 17.6 млрд. руб в первом полугодии! «В 3 кв. 2021 г. выручка выросла во всех бизнес-направлениях. Рост выручки в том числе обусловлен положительной динамикой объемов реализации продукции Масложирового сегмента и пшеницы в Сельскохозяйственном сегменте» — член Совета директоров М. Басов. Сезонно 3 квартал самый сильный. Исходя из квартальной динамики прошлых лет ЧП в 4 квартале может составить около 9 млрд. рублей. Прогнозная ЧП за 2021г около 44.5 млрд. руб (+83% г/г). Расчетный дивиденд за II полугодие 2021г 100 руб, полугодовая див. доходность к текущим котировкам 8.5%. За первое полугодие компания выплатила 65.5 руб/акц, итого годовой дивиденд может составить 165.5 руб/акц. В начале года компания достаточно долго торговалась на уровне 900 руб/акц, кто купил по указанной цене, тот молодец и получит годовую див. доходность около 18.4%. По результатам вышедшей отчетности потенциальная доходность бумаг значительно возросла. При сохранение умеренных темпов роста на горизонте 3-х бумага будет торговаться выше 2000 руб/акц.

• Выручка  за  период  составила  157 576  млн  руб.  (2 129 млн  долларов  США ), увеличение на 48 814 млн руб. (+45%) по сравнению с 9 месяцами 2020 г.;
• Скорректированный показатель  EBITDA составил  30  722  млн руб.  (415  млн  долларов США), увеличение на 10 527 млн руб. (+52%) по сравнению с 9 месяцами 2020 г.;
• Рентабельность  по  скорректированному  показателю  EBITDA  сохранилась  на  уровне 19% за 9 месяцев 2021 г. и 9 месяцев 2020 г.;
• Чистая  прибыль  за  период  составила  35  422  млн  руб.    (479  млн  долларов  США), увеличение на 19 744 млн руб.  (+126%);
• Чистый долг на 30 сентября  2021 г.  составил 69  452  млн руб.  (955  млн  долларов  США);
• Соотношение  Чистый  долг/  Скорректированный  показатель  EBITDA  (LTM) на 30 сентября 2021 г. равно 1,63x.

www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/ru/pdf/3Q21_RUS_Press_release_F.pdf

Генеральный директор «Русагро» Максим Басов решил не продлевать свой контракт, истекающий 31 декабря 2021 года.

Максим Басов продолжит являться акционером и членом Совета директоров ROS AGRO PLC.

Компании С 1 января 2022 года Компанию возглавит преемник Максима Басова, сотрудник компании, который будет объявлен до конца года.

www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/novosti-i-sobytija/press-relizy/edinoe-predstavlenie/article/1139/

«Русагро» впервые отправила ж/д состав с бутилированным подсолнечным масла в Китай.

Отправлены бренды «Щедрое лето», «Я люблю готовить», BONISSIMO, «Лето красно»

www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/novosti-i-sobytija/press-relizy/edinoe-predstavlenie/article/1134/

В октябре общий рост официальной инфляции составил 1,11% месяц к месяцу. Основной вклад пришелся на продовольственные товары, которые к уровню сентября прибавили 2,17%. Подорожание продуктов идет выше сезонного тренда. Наиболее в росте выделяются такая востребованная плодоовощная продукция как картофель, огурцы и помидоры. Рост цен на них за месяц составил 15,48%, 48,7% и 43,8% соответственно. Так, в продовольствии годовая инфляция в октябре составила 10,89%.

В Центральном Банке, вполне логично связывают всплеск общей инфляции с ростом цен на плодоовощи, который в свою очередь произошел ввиду плохого урожая. В ЦБ ожидают, что следующие урожаи будут лучше и инфляция вернется к их прогнозному таргету. Однако, все гораздо сложнее

Энергетический кризис приводит к продовольственному, если говорить про мир в целом. Рост цен на газ и уголь, отразился ростом цен на электроэнергию во многих странах. Производители азотных удобрений вовсе приостановили производство.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

Акрон вырос на 8.9% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и аммиак, а также снижение цен на газ в РФ. Негативно снижение цен UAN и карбамида, а также повышение цен на DAP и электричество. Потенциал роста снизился на 8%, целевая цена увеличились на 1% Россия с 1 декабря введет квоты на пол года на экспорт удобрений. Для азотных удобрений они составят не более 5.9 млн тонн, для сложных — не более 5.3 млн тонн (Интерфакс). На предприятии Дорогобуж введен проект расширения зоны погрузки минеральных удобрений, который позволит увеличить объемы отправки фасованной аммиачной селитры ж/д транспортом в 1.5 раза (Пресс-релиз компании).

( Читать дальше )

Сегодня поговорим о базисах компании Новатэк, разберемся с его целевыми уровнями. Вновь вернемся к идеи в Русагро и вечно отстающего Юнипро. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема от 03.11.21:

( Читать дальше )

под уход гендира был проведен крошечный SPO ради… каких-то непонятных целей ....

А цели возможно были следующие:
— доля Басова 7.5% выглядит как опцион, реализуемый только при определенных условиях.
— подобное соглашение между менеджментом и акционером вполне може существовать.
по крайне мере, кипрское право позволяет не раскрывать такую инфу.
— Уход гендира — это может быть одним из событий, при котором реализуется опцион.

То, что SPO проведено из доли Мошковича, еще ничего не говорит
Через какое-то время мы можем снова увидеть, что семья главного акционера по-прежнему владеет 70,7%:smile:
****************

В 16ом году хай был достигнут, когда капа достигла цены BV+LT_Debt
Если оценивать по этому параметру, то апсайд видится в районе 90% при сохранении финрезов
Но поскольку уже 5 лет бумага не следует за этим парметром, то скорее всего тут этот сюжет может снова реализоваться. к 2023ему....

Облом глубоко погружаться в данную историю. Интересует чисто спекуляция

( Читать дальше )

Тут вообще очень тонко сыграло правительство. Ведь сложилась ситуация при которой газ в России стоит меньше 100, а за рубежом от 500-1000. У наших производителей, где не только газ дешёвый, но и рабочая сила и энергия, появляется на фоне таких перекосов большая маржа.  Но они наученные горьким опытом металлургов, ФосАгро кстати первая заявила, что не будет повышать цены на внутреннем рынке и сдержало слово. Но появилось куча фирм, которые скупают удобрения на внутреннем рынке дёшево и продают за кордоном дорого, не производя их. Тогда государство взяло и посмотрела все долгосрочные контракты и обязательства экспортные производителей и разрешило им их исполнить. При условии продажи на внутренний рынок установленных объемовом по ценам ниже рыночных. А государство им предоставляет гарантии, что никто кроме них на экспорт не будет продавать. Теперь право экспорта удобрений имеют только крупные производители по квотам их контрактов. То есть на экспорт тот же Акрон и ФосАгро продадут не меньше, чем раннее, даже больше. А на внутренний рынок цена будет ниже. По мне решение очень рациональное, особенно если у вас в портфеле акции ФосАгро и РусАгро. Дивиденды по ним тоже очень радуют, у меня доля в ФосАгро не малая, но если цену ещё зальют буду увеличивать, дивидендная доходность больше 15% годовых, и никто не знает, чем и как закончится мировая инфляция.
Всем профита!!!