рокетбанк

Qiwi во 2 квартале сократила чистую выручку по МСФО на 12%, скорректированную чистую прибыль — на 2%

Qiwi во 2 квартале 2021 года сократила общую чистую выручку по МСФО на 11,6% — до 6,049 млрд рублей по сравнению с 6,839 млрд рублей за аналогичный период 2020 года, следует из сообщения группы. Qiwi отмечает, что без учета прекращенных операций общая чистая выручка во 2 квартале текущего года выросла на 3%. Скорректированная чистая прибыль во 2 квартале 2021 года снизилась на 1,9% — до 2,704 млрд рублей по сравнению с 2,756 млрд рублей прибыли во 2 квартале 2020 года.

Отчетность оказалась ожидаемо слабой, хотя результаты снизились не так сильно, как ожидал рынок. Основные факторы давления на финрез Qiwi — продажа актива Совесть, прекращение операций Рокетбанка. Рост выручки был поддержан увеличением объемов в платёжном сегменте, сегменте денежных переводов. Однако рост операционных издержек негативно сказался на EBITDA и прибыли.

Промсвязьбанк

QIWI представила финансовые результаты за 1К21 по МСФО            

Совокупная скорректированная чистая выручка компании за 1К21 снизилась на 18% г/г до 5.2 млрд руб. (на 4% выше консенсус-прогноза Интерфакса), в том числе выручка в сегменте платежных услуг сократилась на 11% до 4.8 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 23% г/г до 2.8 млрд руб. (на уровне консенсус-прогноза), а чистая прибыль увеличилась на 18% до 2.06 млрд руб. за счет положительного эффекта от деконсолидации убыточных проектов Совесть и Рокетбанк. Общий объем платежей через терминалы QIWI вырос на 4% г/г до 384 млрд руб., а средняя доходность скорректированной чистой выручки составила 1.24% против 1.44% годом ранее. Число активных счетов сервиса QIWI Кошелек снизилось до 16.6 млн с 21.8 млн год назад, в первую очередь из-за введения новых ограничений на использование анонимных кошельков, а также ужесточения ряда процедур идентификации клиентов и проверки соответствия. Совет директоров компании утвердил выплату дивидендов в размере $0.22 на акцию. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды — 22 июня. QIWI подтвердила прогноз на 2021, согласно которому чистая выручка и скорректированная чистая прибыль покажут снижение на 15-30% в зависимости от ограничений со стороны ЦБ РФ и изменения правил проведения платежей.

В целом компания представила хорошие результаты, близкие к нашим оценкам и ожиданиям рынка. Какой-либо новой существенной информации по ограничениям со стороны ЦБ РФ и регулирования букмекерского бизнеса не сообщалось. Объявленные дивиденды предполагают промежуточную дивидендную доходность на уровне 2%, при этом годовая дивидендная доходность должна составить около 8%. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на финансовые результаты.

Атон

Чистая выручка QIWI за четвертый квартал 2020 года составила 6,2 млрд руб., т. е. снизилась на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (сопоставимый показатель, не учитывающий вклад Рокетбанка и проекта «Совесть», вырос на 6,7%). Такая динамика, в частности, обусловлена тем, что в платежном сегменте доходы сократились на 5,6% до 5,8 млрд руб. (после роста на 11,4% в третьем квартале). Изменение динамики в платежном сегменте в основном обусловлено тем, что 7 декабря Банк России ввел ограничения, касающиеся иностранных торговых сервисов и денежных переводов на предоплатные карты с корпоративных счетов. Доходность чистой выручки в платежном сегменте упала до 1,09% (против 1,21% за 4К19) из-за увеличения доли сравнительно низкодоходных поступлений и вследствие ограничений ЦБ, затронувших в первую очередь такие высокодоходные вертикали, как электронная коммерция и денежные переводы. Чистая прибыль платежного сегмента превысила уровень годичной давности на 116% и составила 2,5 млрд руб. (чистая рентабельность по сравнению с аналогичным периодом 2019 года не изменилась, оставшись на уровне 46,1%).

QIWI прогнозирует на текущий год снижение скорректированной чистой выручки на 15-25% (мы моделируем сокращение на 18,8%). При этом чистая выручка платежного сегмента, по оценкам компании, также должна уменьшиться на 15-25% (по нашим прогнозам, на 16,3%). Менеджмент ожидает, что скорректированная чистая прибыль упадет на 15-30% (мы моделируем падение на 30,9%). Совет директоров одобрил минимальный целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 50% скорректированной чистой прибыли за 2021 год (как и по итогам 2020 года). По нашим расчетам, это предполагает дивидендную доходность 8,0%.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB

Представленные компанией показатели соответствуют нашим ожиданиям как с точки зрения чистой выручки, так и применительно к скорректированной чистой прибыли. QIWI отмечает, что ЦБ разрешил компании возобновить обработку платежей в адрес некоторых ключевых иностранных торговых сервисов (таких как AliExpress), однако, насколько мы понимаем, их доля в совокупном объеме незначительна. Компания подтвердила, что она (как и ее конкурент) готова взять на себя функции Единого центра учета переводов ставок (ЕЦУП). Впрочем, нет никаких гарантий, что заявка QIWI будет удовлетворена. ЕЦУП должны заменить действующие центры учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС), одним из которых управляет QIWI, к концу сентября 2021 года, поэтому мы ожидаем принятия решения в мае — июле.

QIWI представила финансовые результаты за 4К20/2020 по МСФО и прогноз на 2021       

Совокупная скорректированная чистая выручка за 4К20 составила 6.2 млрд руб. (без изменений г/г), в том числе выручка в сегменте платежных услуг увеличилась на 6% до 5.8 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA и чистая прибыль выросли в 2.2 раза до 3.6 млрд руб. и 2.5 млрд руб. соответственно за счет положительного эффекта от деконсолидации убыточных проектов Совесть и Рокетбанк. Общий объем платежей через терминалы QIWI вырос на 16% г/г и составил 464 млрд руб., а средняя доходность составила 1.09%. Чистая выручка компании за 2020 выросла на 12% г/г до 26 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA увеличился на 52% до 13.8 млрд руб., а чистая прибыль — на 54% до 10.3 млрд руб. В 2021 QIWI прогнозирует снижение чистой выручки и скорректированной чистой прибыли примерно на 15-30%, в зависимости от того, насколько на эти показатели повлияют ограничения со стороны ЦБ РФ и новые нормы регулирования отрасли. В то же время компания отметила, что ЦБ РФ разрешил QIWI возобновить проведение платежей в адрес некоторых ключевых зарубежных коммерческих компаний и снял ряд других ограничений, введенных в декабре 2020 года. QIWI также отметила, что коэффициент дивидендных выплат в 2021 планируется сохранить на уровне 50%.

Компания представила хорошие результаты, близкие к нашим оценкам и рыночным прогнозам; прогноз на 2021 и новости о смягчении ограничений ЦБ РФ звучат обнадеживающе и должны вселить оптимизм в инвесторов. На основании представленного прогноза мы оцениваем мультипликатор P/E 2021П на уровне около 6.5x и ожидаем дивидендной доходности примерно 8%, что является достаточно привлекательным уровнем. Однако из-за неопределенности в регулировании отрасли и ожидаемого снижения доходов компании в этом году QIWI скорее превращается в стоимостную компанию, чем компанию роста, и быстрой переоценки ее акций вряд ли стоит ожидать.

Атон

Вчера вечером главной новостью на рынке стал слух о том, что Яндекс покупает банк для нового финтех-проекта. Я не берусь доказывать или опровергать этот слух, у меня нет источников ни в Яндексе, ни около него, я постараюсь предположить, какой банк нужен Яндексу?

Яндексу нужна только банковская лицензия
Яндекс довольно долго разрабатывал свою платформу Яндекс.Деньги и развивал Яндекс.Кассу для онлайн платежей, в последние года совместно со Сбербанком, который в итоге их выкупил. Значит, у Яндекса есть все наработки, чтобы создать, как минимум, аналогичный продукт на базе любой банковской лицензии. Под эту идею подходит любой самый дешевый банк с банковской лицензией. Но эта идея «не бьётся» с несостоявшимися планами интегрироваться с огромным по размеру Тинькофф банком, в котором много новых для Яндекса направлений и продуктов.

Яндексу нужен крупный универсальный банк
В августе прошлого года Яндекс подал заявку на регистрацию 17 товарных знаков в банковской, инвестиционной и страховой сферах:

( Читать дальше )

О том, что Qiwi свернет работу «Рокетбанка» было известно еще весной 2020 года. Рассматривался вариант продажи, но на актив не удалось найти покупателей

«Рокетбанк», принадлежащий платежной системе Qiwi, объявил о закрытии в своем аккаунте в Instagram.

«Мы закрываемся. Теперь окончательно», — говорится в посте. В тексте сообщения указано, что «все началось в 2013-м с идеи сделать банк с человеческим лицом». После чего команда разрабатывала удобное мобильное приложение и веб-сервисы, запускала живые социальные сети, проводила конкурсы и раздавала призы.

«Была «Тесла». И даже спутник. Это было классное время, полное любви, творчества и безумия», — сказано в заявлении.

«Рокетбанк» перешел под контроль Qiwi летом 2018 года — группа выкупила активы «Рокетбанка» и «Точки» за 700 млн рублей у банка «ФК Открытие». По итогам I полугодия 2019 год убыток проекта составил 1 млрд рублей. Тогда же стало известно о том, что Qiwi рассматривает продажу «Рокетбанка». В пресс-службе Qiwi отмечали, что стратегия развития сервиса «сохраняет дух стартапа и вектор непрерывных инноваций», но не соответствует инвестиционной стратегии группы.

( Читать дальше )

QIWI не изменила свой прогноз роста выручки на 2020 с момента его пересмотра после публикации результатов за 2К20. Учитывая темпы роста за 9М20 и при условии отсутствия сильных негативных сценариев в 4К20 на фоне пандемии, мы считаем, что текущий прогноз на 2020 вполне выполним.

Компания выплатит $0,34 на акцию (при дивидендной доходности на уровне 2,0% при текущих ценах) против $0,33 на акцию в предыдущий квартал. Дата закрытия реестра назначена на 1 декабря 2020.

В ходе телефонной конференции с менеджментом акцент был сделан на усилении регуляторных рисков, так как два законопроекта, которые сейчас обсуждаются в Думе, должны установить новые ограничения на бизнес букмекеров и владельцев иностранных электронных кошельков. Рынок негативно отреагировал на опасения менеджмента – вчера акции компании снизились на 9%. Мы не исключаем, что давление на акции может сохраниться в ближайшее время.

Рост выручки платежных сервисов ускорился до 11% г/г с 5% г/г в 2К20. Чистая выручка основного сегмента платежных сервисов достигла 6,1 млрд руб. (+13% к/к). Рост выручки сегмента ускорился до 11% г/г с 5% г/г в неблагоприятном 2К20 и немного превысил рост на 10% в начале этого года. Поквартальное улучшение связано в основном с сегментом e-commerce, который показал рост объемов платежей на 25% г/г после неизменной динамики в 2К20. Сильный рост объемов платежей продолжается при снижении чистой доходности (она снизилась на 0,15 п. п. г/г до 2,33%). Среди прочих потоков выручки отметим сильную динамику сегмента денежных переводов (+12% г/г, +22% к/к) и сильное снижение выручки сегмента телекоммуникационных сервисов (-27% г/г, -40% к/к).

( Читать дальше )

QIWI опубликовала результаты за 3К20 по МСФО, прогноз на 2020 подтвержден   

Совокупная скорректированная чистая выручка за 3К20 увеличилась на 11% г/г до 6.6 млрд руб. — практически в рамках прогноза Интерфакса (ниже на 0.2%), в основном за счет сегмента платежных услуг и вклада Рокетбанка. Скорректированная EBITDA выросла на 60% г/г до 4.0 млрд руб. (на 2.1% выше консенсуса Интерфакса), а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 73% г/г до 3.275 млрд руб. (на 5.7% выше консенсуса). Чистая выручка сегмента платежных услуг выросла на 11% до 6.1 млрд руб., а чистая прибыль повысилась на 11% до 3.6 млрд руб. Общий объем платежей через терминалы QIWI вырос на 11% г/г до 435.4 млрд руб., а средняя доходность скорректированной чистой выручки составила 1.22% (против 1.20% годом ранее). QIWI подтвердила свой прогноз на 2020 — рост скорректированной чистой выручки составит 7-15% г/г, рост чистой выручки сегмента платежных услуг достигнет 3-10%, а скорректированной чистой прибыли — 35-50% г/г. Совет директоров утвердил дивиденды в размере $0.34 на акцию за 3К20 и нацелен на коэффициент выплат не менее 50% за 2020.

Результаты оказались близкими к консенсусу, поэтому мы считаем их нейтральными для акций.

Атон

QIWI опубликует результаты за 3К20 по МСФО в четверг, 19 ноября.

Мы прогнозируем годовой рост чистой выручки на 11,6% до 6,7 млрд руб. (на 14,4%, если исключить эффект от Рокетбанка и проекта «Совесть»). Мы ожидаем, что в сегменте платежей выручка будет на 10,6% выше уровня 3К19 (в 2К20 она увеличилась на 4,6% относительно аналогичного периода прошлого года), в основном благодаря выручке от ставок на спорт (т. к. в 3К20 спортивных мероприятий было больше, чем в 3К19, поскольку они были перенесены с 2К20) и денежных переводов (отчасти благодаря тому, что население снова стало активнее пользоваться услугами такси).

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB

Мы полагаем, что скорректированная EBITDA составит 3,7 млрд руб. при рентабельности 55,4%. В итоге скорректированная чистая прибыль должна быть на уровне 2,9 млрд руб. при совокупной рентабельности 32,3%, с учетом 56,8% в сегменте платежных сервисов, что в целом соответствует уровню 3К19. Во время телефонной конференции наибольший интерес будут представлять комментарии о текущих трендах в сегментах электронной коммерции и денежных переводов, а также ожидания компании до конца этого года.
           

Покупка самой известной отечественной «тёмной кухни», основанной создателями «Рокетбанка», решившими питаться не только быстро, но и вкусно – шаг, отвечающий стратегии Mail.Ru Group, состоящей в укреплении позиций на отечественном рынке электронной коммерции с благословения «Сбербанка». Исторически Mail.Ru Group был порталом, то есть стремился предоставить пользователю Интернета вообще все сервисы, которые только можно. Он успешно ассимилировал «ВКонтакте» (который обходит сейчас по популярности собственно почту) и «Одноклассников» и охватывает 90% российской онлайн-аудитории. Поскольку эта аудитория стабилизировалась и растёт лишь приблизительно на процент в год благодаря замещению поколений, нужны новые драйверы роста.

Экстенсивно расти, подобно Facebook, чья аудитория превышает 2,7 миллиарда человек и увеличивается линейно благодаря аудитории развивающихся стран, у российского интернет-гиганта пока не получилось. Значит, надо расти куда-то вглубь, и наиболее очевидным решением является активизация на рынке электронной коммерции, которому исследователи Data Insight прогнозируют рост с темпами 33%, до 7,2 триллионов рублей в 2024 году. Вообще говоря, это будет означать 20% всей розничной торговли – много по мировым меркам, где средний показатель 16%, в основном, благодаря Китаю и его соседям. В США проникновение застряло на уровне 9-10%.

( Читать дальше )