рентабельность

ОТЭКО снова ударило по тарифам на перевалку угля, предложив около $19 за тонну на второй квартал, вызывая новые переговоры с угольными компаниями. Однако, эксперты указывают на недостаточную рентабельность FOB поставок из Кузбасса через южные порты.

Тарифы ОТЭКО на перевалку в Тамани опустились ниже $19 за тонну, но это все еще вызывает вопросы о рентабельности. ОТЭКО ожидает реакции на свое предложение.

Угольные компании, побеспокоенные высокими издержками, прекратили отправку грузов через порт ОТЭКО в Тамани. По итогам первого квартала объемы погрузки на сети РЖД снизились, вызвав общие потери в погрузке.

ФАС нашла признаки необоснованных тарифов на перевалку угля, призывая ОТЭКО разработать коммерческую политику.

Угольные компании продолжают переговоры, но отмечают падение цен на уголь и экспортную пошлину, которые добавляются к уже высоким издержкам.

ОТЭКО, вероятно, использует тактику отправки неактуальных предложений, чтобы смягчить негативные реакции правительства, но оставаться в высоком ценовом диапазоне.

Сбербанк отчитался по РПБУ за март и I квартал 2024 г., посмотрим как обстоят дела у зеленой кэш-машины на данный момент

Чистая прибыль выросла до 128,5 млрд руб. (в марте 2023 г. — 125,2 млрд, +2,64% м/м) — выше чем в марте прошлого года и чем в прошлом месяце этого года, а за I квартал 2024 г. ЧП составила 364 млрд руб. +3,9% кв/кв. Рентабельность капитала составила 22%, но обо всем по порядку.

Продолжаю сравнивать результаты Сбера с рекордным 2023 годом:


Сбер — чистая прибыль по месяцам по РПБУ, млрд руб

Рентабельность капитала (ROE) в марте 22,0%  — хуже чем в прошлом году (24% в марте 2023 г.), но выше, чем в январе и феврале этого года.

МФК «Займер» размещает акции на Московской бирже на 3 млрд руб., оценка компании после размещения может составить 23,5–27 млрд руб. По экспертам, справедливая оценка приближается к 40–45 млрд руб. Сделка будет в формате cash out, привлеченные средства уйдут акционеру. Генеральный директор МФК «Займер» Роман Макаров рассказал, что IPO поможет компании легче купить конкурентов и запустить программу мотивации менеджмента.

Основное из интервью:

– Зачем вам IPO? – Наш единственный акционер стремится к сделке, чтобы осуществить cash-out и продать примерно 10–15% капитала, при этом оставаясь контролирующим лицом. На данный момент компания не нуждается в привлечении инвестиций, но IPO предоставит нам возможность достижения двух основных целей. Первая цель – структурирование сделок M&A, которые станут более эффективными благодаря использованию акций. Вторая цель – улучшение программы мотивации менеджмента за счет распределения акций, которая находится в стадии разработки.

Литовская компания Viciunai Group, известная по производству крабовых палочек Vici, готовится к продаже своего завода в России. По данным издания “Ъ”, сделка согласована с российскими властями и может быть осуществлена в пользу крупного импортера рыбы и морепродуктов «Юнифрост». Крабовые палочки пользуются стабильным спросом в России и обеспечивают хорошую рентабельность, отмечают эксперты.

Правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями утвердила сделку, предоставляющую право собственности на 100% ООО «Вичюнай-Русь», подразделение литовской Viciunai Group. Владельцы компании и учредители покупателя, УК «Группа Океан», не раскрываются. Предполагается, что смена владельца произойдет в ближайшее время.

В производстве крабовых палочек «Вичюнай-Русь» в Советске (Калининградская область) превышает 120 тыс. тонн в год. Выручка компании от продажи продукции в 2023 году составила 18,2 млрд руб., а чистая прибыль — 1,26 млрд руб. Ожидается, что сделка с «Группой Океан» позволит расширить вертикальную интеграцию и усилить каналы сбыта для дистрибьютора.

Микрофинансовая компания «Займер» готовится к первичному публичному предложению акций (IPO) на Московской бирже, собираясь разместить бумаги на сумму 3 млрд рублей. В случае успешного IPO, «Займер» станет первой компанией в России, специализирующейся на займах «до зарплаты», вышедшей на фондовый рынок. Компания обещает выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли, что привлекает инвесторов.

Рыночная оценка «Займера» составляет 35–40 млрд рублей с ожидаемым уровнем дисконта 10–15%. Эксперты указывают на высокие темпы роста и впечатляющую рентабельность капитала компании, делая ее привлекательной для инвесторов. На рынке таких IPO еще не было, что создает определенные риски, включая регуляторные и конкурентные факторы. Однако компания может представить собой перспективное вложение с потенциалом роста как для физических лиц, так и для институциональных инвесторов.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/04/01/1029024-mfk-zaimer-mozhet-viiti-na-ipo

Замдиректор по связям с инвесторами ММК Илья Нечаев:

— Мы не ждем, что у нас будет снижение рентабельности, ожидаем ее сохранение. Учитывая большой отток в оборотный капитал в 2023 году, в 2024-м мы не ожидаем такого оттока. Оцениваем, что FCF будет выше 2023 года, — заявил Нечаев.

Он напомнил, что FCF в 2023 году составил 31 млрд. Кроме того, он пояснил, что покупка шахты им. Тихова не вошла в раздел САРЕХ, который был направлен на развитие текущих активов.

t.me/marketpowercomics

Каждый акционер заинтересован, чтобы его компания была эффективной. Один из ключевых показателей этой эффективности — рентабельность. Отберём акции самых рентабельных компаний по данным за последние месяцы.

Что такое рентабельность

С финансовой точки зрения рентабельность — это доходность бизнеса. Математически она считается довольно просто: заработанная прибыль делится на активы или капитал, которые эту прибыль принесли.

Два наиболее популярных коэффициента рентабельности: ROA и ROE. Первый делит чистую прибыль на все активы компании (собственные плюс заёмные деньги), второй делит ту же прибыль, но только на капитал (за вычетом долга).

С точки зрения акционера интереснее знать ROE. Он показывает отдачу бизнеса на каждый рубль, вложенный именно в акции. Но ROA иногда тоже полезно учитывать, поскольку долги оплачиваются в итоге из прибыли.

Где смотреть рентабельность

Часто компании сами в своих отчётах указывают ROE, ROA или другие виды рентабельности, например, инвестиционную ROI. Общий расчёт для многих компаний можно найти в агрегаторах.

   Классически, эффективность использования денежных средств определяется рентабельностью. Оценим эффективность торговли разными фьючерсами с этой точки зрения.  Замечу, что кроме приведенных здесь рассуждений выбора фьючерсов следует помнить и про иные критерии, такие как ликвидность, «понятность» для трейдера и проч. 
   В нашем случае денежные средства, обеспечивающие формирование прибыли – это гарантийное обеспечение (ГО) позиции + возможные просадки (их в расчетах учитывать не будем). У фьючерсов разные волатильность, ГО, шаг цены и стоимость шага цены. Поэтому сравнивать прибыльность  фьючерсов по количеству пунктов в тейке бессмысленно. Необходимо привести показатели прибыли разных фьючерсов в сопоставимый вид — это % от ГО, или сравнить их другим сопоставимым способом.
   Дальнейшие рассуждения и расчеты сделаны для торговли внутри дня одной сделкой (для упрощения расчетов), использованы данные дневных интервалов, волатильность усреднена за 10 последних дней, выбраны только те фьючерсы, которыми я торгую. Волатильность или торговый диапазон (ТД), рассчитывается классически: ТД = High — Low. 

Компания опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2023 года. Расписки реагируют на отчетность снижением и теряют более 3%.

Ключевые показатели:

 • Выручка: 135,7 млрд руб., +3,0% г/г

 • Скорректированная EBITDA: 24,1 млрд руб., -7,3% г/г

 • Рентабельность по EBITDA: 17,8%, -2,0 п.п. г/г

 • Чистая прибыль: 19,6 млрд руб., рост в 3,9 раза г/г

👇 Темп роста выручки существенно замедлился по сравнению с I полугодием 2022 г., тогда прирост был +24,2% г/г. Во многом это обусловлено высокой базой прошлого года, когда население увеличило закупки на фоне ускорения инфляции и в ожидании дефицита товара. 

По сопоставимым магазинам в II квартале 2023 г. год к году сократился трафик (-9,6%) и продажи (-7,9%), а рост среднего чека чисто символический (+1,8%).  

Показатель выручки поддержало то, что Fix Price продолжает открывать новые магазины. По итогам I полугодия 2023 г. количество чистых открытий составило 376: в I квартале – 185, в II квартале – 191.