прогноз 2025

Рост экономики России в 2025 году замедлится до 1,5%, что вызовет медленное снижение инфляции до 6% к концу 2025 года, по прогнозу главного экономиста Альфа-Банка.

Основные факторы замедления включают отсутствие финансовой поддержки для строительного сектора, где ввод жилья сократится на 8–10%, и снижение спроса в нефтепереработке и металлургии из-за риска торговых войн, что может привести к уменьшению экспорта на 2%.

Бюджет на 2025 год будет жестким, и, вероятно, расходы и дефицит увеличатся. На рынке труда безработица останется на уровне 2,3%, а номинальные зарплаты вырастут на 12%, что поддержит потребление и спрос на импорт (+7%).

Курс доллара составит 100–110 рублей, юань — 7,5 долларов. ЦБ продолжит жесткую политику, ключевая ставка достигнет пика в I квартале и останется выше 20% до конца года из-за риска перегрева на рынке труда и роста бюджетных расходов.

www.jpmorgan.com/content/dam/jpmorgan/documents/wealth-management/outlook-2025-building-on-strength.pdf

Самые общие ожидания похожи на RBC: продолжение трендов 2024 года на фоне снижения ставок ведущими центральными банками.

Как и RBC, J.P.Morgan ждет в целом более скромных результатов от рынков акций, учитывая высокие оценки многих компаний, особенно в США.

На этом фоне большое внимание инвест банк уделяет диверсификации и защите от инфляции.

В своих портфелях банк рекомендует инвесторам держать высокую долю активов, генерирующих текущий доход: облигации, дивидендные бумаги, альтернативные инвестиции.

На альтернативных инвестициях сделан отдельный акцент: в идеале они дают низкую или отрицательную корреляцию с рынками акций и облигаций. Здесь J.P. Morgan выделяет инвестиции недвижимость, энергетику и инфраструктуру, а также индустрию спорта.

Учитывая опережающий рост американского рынка акций в последние годы, у многих инвесторов избыточная концентрация в портфеле отдельных компаний из США. Глобальная диверсификация в 2025 году по мнению J.P.Morgan оправдана.

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию Сбербанк. И на основе фундаментального анализа узнаем по какой цене выгодно купить акции частному инвестору чтобы заработать на них в будущем.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним реальную стоимость акции с балансовой и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в эту компанию.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Важная информация о компании

Сбербанк крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы. По результатам 2023 года услугами Сбербанка пользуются более 108 млн физических лиц и 3,2 млн юридических лиц. По состоянию на январь 2024 года СберБанк занимал 59-е место в рейтинге крупнейших банков мира по общему объёму активов. Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организаций.

👨🏻‍💻 Вчера поприсутствовал на эфире у аналитиков Sber CIB и решил поделиться с вами основными тезисами, которые показались мне наиболее интересными:

✔️ Российский рубль продолжит дешеветь, на фоне сокращения экспорта и высокой инфляции.

✔️ Снижение ключевой ставки, скорее всего, откладывается на 2026 год. ЦБ может поднять «ключ» до 23% в декабре 2024 года и до 25% в феврале 2025 года.

✔️ В следующем году доходности 5-летних ОФЗ могут вырасти до 22%, 10-летних — до 20%.

✔️ Фаворитами на рынке облигаций, по мнению экспертов Sber CIB, являются фонды денежного рынка, ОФЗ с плавающими купонами (29014, 29016, 29020) и флоутеры корпоративных эмитентов:

✔️ Валютные облигации — хороший вариант для диверсификации портфеля, также можно присматриваться к суверенным валютным бондам, которые активно замещает Минфин, в случае снижения их цены из-за навеса предложения (при доходности >12%):

«Последний прогноз ЦБ на текущий год был 8-8,5%. Судя по данным за октябрь и ноябрь, инфляция у нас за год может составить даже 9,5%. Очевидно, что это сильный аргумент, чтобы ЦБ не останавливал цикл повышения ставки», — считает Рапохин.

В декабре инвест банки традиционно публикуют свои прогнозы📑 на будущий год.

На выходных изучил прогноз 2025 от Royal Bank of Canada, в котором мне довелось поработать в Ванкувере. www.rbcwealthmanagement.com/assets/wp-content/uploads/documents/insights/global-insight-2025-outlook.pdf

Чего ждут:

США
Акции– конструктивно. Но с осторожностью. 10% рост индексов как базовый сценарий.

Облигации – не ждут агрессивного снижения ставки со стороны ФРС. Есть риски, что политика администрации Трампа разогреет и без того сильную экономику, что может вызвать еще одну волну инфляции. Вероятность повышения ставки в 2025 пока невысокая, хотя и не нулевая. При базовом сценарии ждут ставку на уровне 4,25% в 2025 году (это означает только -0,5% снижения с текущего уровня)

EU и UK– рынки акций смотрятся значительно дешевле американского по всем мультипликаторам, акции Великобритании вообще торгуются предельно дешево относительно всех развитых рынков. При этом на регион в целом будет давить риск торговых тарифов со стороны США. Это может вынудить ЕЦБ снижать ставку более агрессивно, чтобы поддержать экономику. Это будет позитивно для европейских бондов.