премиальные опционы

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

В жизни опционного трейдера удача играет не меньшую роль, чем в прошлом она играла в жизни всем известного пирата… Но обо всем по порядку.

Возьмём опционы на акции компании не особо раскрученные среди частников, например, на акции Самолета $smlt. Стакан по таким опционам выглядит следующим образом.

Не нужно иметь семь пядей во лбу, чтобы понять, что стакане есть только маркетос. Я ничего не имею против маркетоса в Самолете, он хороший, добрый и с ним можно работать. Но разовый вход — всего 25 контрактов, если торговать только с маркетосом, то заработать можно, но чуть-чуть.

Как известно из любого правила бывают исключения. Где-то за две недели до экспирации декабрьских опционов (18/12/24) в стакане появился размер. Имхо, для меня это был подарок судьбы (или Деда Мороза — как кому угодно), на страйке 1200 (удаление 30% от текущей цены на тот момент) появляется бид по 25+ рублей за контракт (при теор цене 20!) совокупным объёмом 1500 контрактов. Естественно я его залил (см картинку ниже)

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Ранее я уже писал о том, как можно шортить акции в преддверии дивотсечки на опционах ( https://smart-lab.ru/blog/1039732.php). В ожидании дивов можно не только шортить, но и лонговать акции. Например, если отсечка приходиться через день-два после даты экспирации. Плюс такой стратегии именно на опционах в том, что можно заработать не только на направленном движении, но и на боковике в преддверии отсечки. Подробности ниже.

Месяц назад похожая ситуация сложилась в Алросе. Локальный отскок в акциях пришёлся на ожидания дивидендов в бумаге. График ниже.

На графике видно, как достигнув уроня 55, бумага практически встала в планку: сверху давила жёсткая ДКП, снизу держали дивиденды. Вот именно на эту историю я и своял бабочку (с заваленным левым крылом). Экспирация месячных опционов ожидалась за два дня до дивотсечки. График ниже.

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Отвечая на вопрос в заголовке — по большому счёту ничем. Когда премиальные опционы появились на Мосбирже (и до последнего времени, кстати!) маркетос так котировал опционы, что для любой конструкции (будь то кондор или бабочка), правое крыло всегда было дороже левого. Собственно, Гусь — это и есть недостроенный Кондор/Бабочка (без правого крыла). Но, по счастью, ситуация не стоит на месте и постепенно меняется в лучшую сторону: по некоторым активам в стакане уже есть два маркетмейкера (например, в Сбере и Газпроме).

Здоровая конкуренция идёт на пользу трейдерскому сообществу и такие традиционные стратегии как Кондор/Бабочка стало возможным строить без существенного ущерба экономике стратегии. Например, за две недели до месячной экспирации 16/10/24 построил такого Кондора в Газпроме $GAZP (как на картинке).

За две недели удалось заработать 10,7тр. ГО конструкции составило 95 тр. Отдача на ГО 11,2%.

С расчётом гарантийного обеспечения вышла одна странность, дело в том, что максимальный возможный убыток всей конструкции 80 тр.

Век живи — век учись.

Пословица абсолютно права, так как все течет и изменяется как в жизни, так и на рынке.

Изучая особенности ПРЕМИАЛЬНЫХ опционов  и брокерские отчеты по ним, увидел незнакомый термин.

«NetOptionValue (NOV) — это сумма произведений теоретических цен опционов, рассчитанных по итогам текущей клиринговой сессии, и объемов соответствующих позиций с учётом знака.

Опционы на акции используются в качестве обеспечения по портфелю.

Величина NetOptionValue влияет на объём свободных средств (FreeMoney) и дисконтируется за счёт требований к гарантийному обеспечению.»

( определение на сайте биржи в разделе по премиальным опционам).

Вроде бы все понятно, но смутила  выделенная фраза про обеспечение портфеля в виде самих опционов.

Что это означает?
Как вы понимаете в данном контексте  «обеспечение»?