SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Stanis
Опционный Арбитраж на Si, или точку встречи изменить нельзя
- 17 сентября 2025, 10:52
- |
Среди многих разновидностей арбитража есть и такой — простой и прибыльный.
Доступный на нашем рынке.
Как его правильно обозначить, теоретики могут спорить — внутрибиржевой, межрыночный — БА разные, синтетический или горизонтальный спрэд, кэрри-трейд и т.д.
Суть одна — есть валютный спот, есть срочный рынок, есть опционы на курс доллара и опционы на фьючерс курса доллар-рубль.
Но в дату экспирации, например, завтра, расчетная цена в вечерний клиринг ПО и МО станет единой и позиция закроется автоматически.
Это к вопросу о ликвидности, спрэдах в стаканах и т.д.
Если вы видите разницу цен в 500-1000 пунктов, а она всегда есть из-за того, что БА разные — спот и фьючерс и волатильность тоже будет различной, то можно спокойно текущий базис фиксировать как потенциальный доход и закрываться досрочно или в дату экспирации.
О преимуществах стратегии судить вам.
Но мне всегда нравилась монотонная положительная маржа ).
Все изложенное выше видно на графике.
Опционы на Si, страйк колл 80000 — премиальный и маржируемый на 18.09.25
Доступный на нашем рынке.
Как его правильно обозначить, теоретики могут спорить — внутрибиржевой, межрыночный — БА разные, синтетический или горизонтальный спрэд, кэрри-трейд и т.д.
Суть одна — есть валютный спот, есть срочный рынок, есть опционы на курс доллара и опционы на фьючерс курса доллар-рубль.
Но в дату экспирации, например, завтра, расчетная цена в вечерний клиринг ПО и МО станет единой и позиция закроется автоматически.
Это к вопросу о ликвидности, спрэдах в стаканах и т.д.
Если вы видите разницу цен в 500-1000 пунктов, а она всегда есть из-за того, что БА разные — спот и фьючерс и волатильность тоже будет различной, то можно спокойно текущий базис фиксировать как потенциальный доход и закрываться досрочно или в дату экспирации.
О преимуществах стратегии судить вам.
Но мне всегда нравилась монотонная положительная маржа ).
Все изложенное выше видно на графике.
Опционы на Si, страйк колл 80000 — премиальный и маржируемый на 18.09.25
5.5К |
Читайте на SMART-LAB:
Как изменились средние доходности облигаций (по рейтингам) за неделю
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю.
Телеграм: @AndreyHohrin Не является...
08:09
теги блога Stanis
- срочный рынок
- bitcoin
- CNYRUB
- ethereum
- eurrub
- EURUSD
- FORTS
- IMOEX
- quik
- RGBI
- Si
- автопром
- акции
- арбитраж
- аэрофлот
- банки
- БРИКС
- брокеры
- бюджет
- валютные опционы
- валютные фьючерсы
- вечные фьючерсы
- вечный фьючерс
- волатильность
- вопрос
- ВТБ
- втб брокер
- газпром
- гарантийное обеспечение
- геополитика
- ГО
- дивиденды
- доллар
- доллар рубль
- Дональд Трамп
- золото
- иис
- Индекс МБ
- инфляция
- инфляция в России
- календарные спрэды
- календарь инвестора
- керри-трейд
- Китай
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- коллатеральные фьючерсы
- конференция смартлаба
- криптовалюта
- лчи 2021
- ЛЧИ 2023
- маржируемые опционы
- Минфин
- Московская Биржа
- налогообложение на рынке ценных бумаг
- натуральный газ
- нефть
- Новости
- облигации
- обучение опционам
- опционы
- опционы SPY
- опционы волатильность
- опционы на SI
- опционы на доллар
- опционы на золото
- открытие брокер
- ОФЗ
- оффтоп
- парный трейдинг
- позиционный трейдинг
- политсрач
- премиальные опционы
- природный газ
- самолет
- санкции
- санкции сша
- сахар
- сбербанк
- СВО
- синтетика
- смартлаб
- СПб Биржа
- спрэды
- статистика
- США
- тарифы брокеров
- торговые сигналы
- торговый софт
- трейдинг
- Украина
- фандинг
- форекс
- фьючерс mix
- фьючерс ртс
- фьючерсы
- хеджирование
- ЦБ РФ
- экономика
- экономика России
- юань
не знаю, как вы, а я «проснулся» еще в июне.
и спрэд в примере открыт где-то более месяца назад.
если вилка сжимается, хотя бы до 20-25% годовых, ничто не мешает добрать до 50%, цепляя еще недельки к подобной опционной паре.
нам спот как таковой и не нужен.
нужна просто разница.
а любые другие БА это верно.
открылся еще на Газпроме и золоте.
увы, больше нет пока свободного кэша.
нет на бирже, есть на ВНЕбирже.
курс от ЦБ есть каждый день.
можно за ориентир брать вечный фьюч как квазиспот.
например, С80000 был примерно на ЦС или около, неважно.
см. график.
разница была в тот момент приблизительно 700-800 пунктов.
что дешевле покупаем, что дороже продаем.
по стакану без всякой ТЦ.
на экспирацию это и есть наш доход.
конечно, предпочтительнее на ЦС, но не обязательно.
можно просто по любому ЕДИНОМУ страйку открывать спрэд.
все сходится к одинаковой цене расчета на экспирацию.
«как здесь понять, что торгуется с дисконтом, что с наценкой? Или в такие сделки можно входить только за несколько дней до экспирации? „
нужна только разница.
открываться можно в любой день, если текущий базис вас устраивает.
чтоб вам было яснее, представьте, что это кэрри-трейд
спот это ПО, а фьючерс это МО.
поэтому и есть всегда разница, которая варьируется и сужается по мере приближения к дате экспирации.
там картина еще более привлекательнее может быть.
ликвидности маловато, но поймать что-то стоящее всегда можно.
да все адекватные.
у меня, например, Алор.
увы, нет его.
пожелания по отчетам писал — и про фандинг, и про NOV, и про ГО на ПО...
напишите и вы — глас народа может поможет.
а так в квике смотрте в онлайне или в ТГ биржи в конце дня
во-первых, все не полезут по разным причинам — нет премиалок, нет шорта по премиалкам, нет неттинга и т.д.
и это печально (.
во-вторых, если полезут, ликвидности станет больше и будет легче строить подобный арбитраж хотя бы по объемам.
и это было бы хорошо.
в-третьих, подобный кэрри-трейд (см. котировки-фьючерсы) существует давным давно в виде спот-фьючерс и что-то не видно ажиотажа.
и самое главное.
на давно раскрученных западных рынках опционами торгует всего 5-10%.
а у нас кот наплакал сколько… (((
а халявы здесь нет, потому что это особенности ценообразования, как достаточно хорошо написал Сергей Макаренко выше.
и такая «халява» в виде межстрайкового арбитража существует в опционах всегда по определению.
присоединяйтесь!
Кэрри-трейдд отражает текущую процентную ставку. С таким же успехом можно купить облигаций. Вопрос о 40-50% годовых.
вероятно, вы так и не поняли суть.
нет тут никакой халявы, а адекватные цены по теории.
но если я что-то куплю в опционах по 100 сегодня, а продам по 200 на год вперед, вот и будет вам искомая доходность.
но если вы в стакане будете что-то покупать, я буду вам же продавать.
для этого и нужна ликвидность.
на фьючах плечо обычно 5...10.
а на опционах вы легко найдете плечи 10...25.
в покупках можно и с плечом до 100 открываться, рискуя только премией.
если построите эквивалентную позицию.
и ключевая ставка здесь второстепенна.
короче, вывод такой — больше ликвидности, больше доходности.
как-то так.
это так.
но в опционах и спекулянт, и хеджер могут оба выйти из сделки с прибылью.
крупняк всегда готов чуть переплатить за хедж и снятие риска.
а спекулянт, в свою очередь, купленную или проданную позиции будет хеджировать и улучшать в активном режиме.
отсюда и доходность.
премиальный можно продать за 6000
маржирукмые купить (синтетикой) за 5000
Кэрри-трейдд тут не причем.
называйте как хотите.
видите приемлемую разницу — фиксируйте.
любым способом.
если доходность устраивает.
я постараюсь попозже, после экспирации, сделать то же самое через ПО и МО и уложиться в искомые 5000 по ГО.
индикативная доходность под 80% годовых (1000/5000=20/3=6,66х12= 79,92% по неттингу) вполне устраивает.
если без неттинга, доходность будет примерно 30-40% годовых
для простоты понимания.
ГО на фьюч Si где-то 13000..15000 в моменте.
опционы на Si в эквиваленте требуют по ГО всего 500...1000 на ЦС.
вот и посчитайте конечную доходность в любом валютном кэрри-трейде, состоящем только из опционов.
это в чистом виде.
в связках по неттингу+синтетика оно льготное
справочно — для КПУР все нормально, в таблице указано для для КНУР
ММ на ПО появляются после 10...11 часов.
кроме Si, полно еще опционов на АКЦИИ.
но не у всех есть маржируемые опционы-двойняшки.
на них возможен арбитраж спот-ПО или ПО-фьючерс.
в семействе ВЕЧНЫХ фьючей для арбитража с ПО подходят юани, золото и IMOEX.
для парного трейдинга связки ПО в виде Лукойл-Татнефть и прочее тоже возможны, но это уже для продвинутых ценителей НЕлинейности.
В общем, никакой «халявы» тут нет, а есть широкие возможности для арбитражных комбинаций.
Чем больше будет участников, тем ликвиднее и интереснее будет трейдинг.
Откройте для себя и эту часть FORTS.
Всем удачи!
Купил два опциона кола по 80 и вся стратегия?
Или я чего то не понял?
да, вы чего-то не поняли )
купил один и продал другой.
положительная разница в цене — потенциальная максимальная прибыль на дату экспирации.
Тогда купил ближний опцион недельный а дальний продал на одну дату экспирации?
нет, оба опциона на ОДНУ дату экспирации.
просто они РАЗНЫЕ — премиальный и маржируемый
можно и за неделю до экспирации открываться, но абсолютная доходность будет уже иная.