пошлины США-Китай

9 июня в Лондоне прошел новый раунд торговых переговоров между США и Китаем, ключевой темой которых стал экспортный контроль Пекина над редкоземельными элементами. Эта тема ранее обсуждалась на уровне лидеров двух стран. США обеспокоены снижением поставок со стороны Китая, который сегодня обеспечивает около 70% мировой добычи и 90% переработки редкоземов — критически важного ресурса для американской промышленности, особенно автомобильной и оборонной.

С начала тарифного перемирия 12 мая Китай временно снизил пошлины на американские товары до 10%, США — до 30%. Тем не менее, Пекин продолжает ограничивать экспорт стратегических ресурсов. По мнению экспертов, это может усилить давление на США, но одновременно стимулировать развитие собственной добычи редкоземов.

Китай в ответ подчеркивает дисбаланс в подходе Вашингтона: США политизируют экономические отношения, трактуя любые поставки как угрозу национальной безопасности. Пекин также напоминает о положительном балансе США в торговле услугами — экспорт американских услуг в КНР вырос в 8,3 раза с 2001 по 2023 год.

Президент США Дональд Трамп настаивает на телефонном разговоре с лидером КНР Си Цзиньпином, надеясь на восстановление торгового перемирия. Однако Пекин не спешит идти на контакт, опасаясь скандалов и непредсказуемых заявлений со стороны Трампа. Об этом сообщает Politico со ссылкой на источники.

Китайские власти обеспокоены инцидентами во время встреч Трампа с другими мировыми лидерами. Так, в феврале в ходе визита Владимира Зеленского Трамп вступил с ним в спор по поводу конфликта с Россией и уровня благодарности за американскую помощь. А в мае, принимая президента ЮАР Сирила Рамафосу, Трамп публично обвинил власти страны в «геноциде» белых фермеров. По словам бывшего замдиректора Совета нацбезопасности США Раша Доши, «Пекин считает Трампа непредсказуемым, что создает репутационные риски для Си».

Дополнительным раздражителем стала зависимость США от китайских редкоземельных металлов. Поставки этих ресурсов необходимы для производства электроники, электромобилей и военной техники. Источник Politico отметил: «Си не заинтересован в увеличении поставок, но может выслушать Трампа, чтобы оценить обстановку».

Индекс PMI Caixin для обрабатывающей промышленности Китая в мае 2025 года составил 48,3 — минимальное значение с сентября 2022 года. Падение ниже нейтральной отметки 50 сигнализирует о сокращении активности, которое стало следствием обвала новых экспортных заказов.

Основной причиной стала волна американских пошлин, достигших 51,1% на китайский импорт. Индекс Caixin отражает состояние более 500 преимущественно экспортных компаний. По данным опроса, сократилось как внешнее, так и внутреннее потребление, снизилась занятость и выросли запасы готовой продукции.

Официальный индекс PMI от властей Китая также остался в зоне спада — 49,5, несмотря на небольшое улучшение. Индекс PMI в сфере услуг и строительства — 50,3 — продолжает указывать на вялый рост.

На этом фоне Пекин активизировал меры поддержки: снижение ставок и норматива резервирования, налоговые стимулы и программы по стимулированию потребления. Однако, по мнению экспертов, таких шагов может быть недостаточно. Спрос, особенно в недвижимости и экспорте, продолжает падать.

Nvidia, по оценке аналитиков Freedom Finance Global, представила сильные результаты за I кв. 2026 финансового года, превзойдя рыночные ожидания по всем основным метрикам. Рост выручки был обусловлен продолжающимся бумом в сегменте ИИ, рекордным темпом внедрения новых решений на базе новой архитектуры Blackwell и выдающимися продажами в сегменте потребительских видеокарт. Отдельно стоит отметить сильные результаты в сегменте сетевого оборудования, который вызывал опасения в предыдущее кварталы. Ограничения США на экспорт ИИ-чипов в Китай оказали значительное давление на доходы, но несмотря на это маржа осталась на высоком уровне.

На фоне торговых ограничений США прогноз Nvidia на II кв. 2026 ФГ оказался чуть более консервативным в отношении выручки, но немного лучше по EPS. Долгосрочные комментарии относительно роста рынка ИИ добавляют оптимизма.

Рынок в целом с оптимизмом встретил отчет Nvidia, так как худшие опасения не оправдались и рост сегмента ИИ продолжается ускоренными темпами даже без поставок в Китай. Акции NVDA на премаркете торгуются в плюсе почти на 6%.

Приветствуем наших подписчиков и читателей канала!🍀
В понедельник продолжаются ралли прошлой недели позитивного роста рынка и снижению волатильности. Индекс Мосбиржи вырос на +2,15%📈 и вышел в безопасную зону торгов в диапазоне 2900-2920. Здесь выделим два мощных драйвера.

1️⃣Безусловно, предложение лидера России о возобновлении прямых переговоров с Украиной 15 мая, остается главным позитивным драйвером рынка. Конечно Трамп поддержал инициативу в своем стиле: «Проведите встречу сейчас же!». Так реализовался наш воскресный прогноз, цит.:

«Наша команда делает свежий прогноз на позитивное начало следующей недели, если в ближайшие часы США поддержат идею о ведении переговоров в Стамбуле.».

2️⃣Также очевидно геополитика берет фондовый рынок под свой контроль, учитывая продвижение в торговых переговорах США и Китая с заключением «сделки» на 90 дней.
В итоге Китай снизит пошлины до 10%, а США до уровня 30%.

На какие топ-компании инвестору обратить внимание?

🗣 В первую очередь на себя обращает внимание Яндекс📱 с новой крупной сделкой. Лидер IT-сектора купил платформу для девелоперов и управляющих компаний «Домиленд» у Группы Самолет🏘️ для развития экосистемы и инфраструктуры недвижимости с внедрением цифровизации.

Китайские компании прибегают к обманным схемам, чтобы обойти пошлины, введенные США, сообщает Financial Times. Один из основных методов — доставка товаров по схеме DDP (поставка с оплатой пошлины), при которой продавец берет на себя оплату всех таможенных сборов. При этом стоимость товара на бумаге занижается, чтобы уменьшить размер пошлины.

По данным логистических компаний, китайские фабрики предлагают американским клиентам товары по заниженным ценам с уже «оплаченными» пошлинами. Это подтверждают представители таких компаний, как Flexport, ShipHero и Rubin’s. Последняя уже уведомила об этом таможенные органы США.

Другой распространённый способ обхода — транзит товаров через страны Юго-Восточной Азии, в частности Малайзию, где продукции присваиваются фальшивые сертификаты происхождения. Товары переупаковываются, меняется маркировка, и они поступают в США как «не китайские».

Эти схемы стали ответом на резкое повышение американских пошлин: к середине апреля тарифы достигли 145%, а Белый дом пригрозил увеличением до 245%. Китай в ответ повысил пошлины до 125% и ввел ограничения на экспорт критически важных минералов. Однако в конце апреля Дональд Трамп заявил о планах «существенно» снизить пошлины до 50–65%, чтобы разрядить торговую напряженность.

На фоне резкого роста американских пошлин до 145% китайские экспортёры теряют доступ к крупнейшему внешнему рынку. В ответ власти КНР направляют продукцию, предназначенную для США, на внутренний рынок. JD.com, Tencent и Douyin начали активно продвигать такие товары с большими скидками — до 55%. Однако переориентация усиливает внутреннюю конкуренцию и обостряет дефляционные процессы: в феврале и марте потребительские цены снизились, а индекс цен производителей падает уже 29 месяцев подряд.

Согласно Barclays и Morgan Stanley, ценовая война и приток дешёвых товаров обострят снижение прибыли, усилят увольнения и снизят потребительский спрос. Goldman Sachs прогнозирует, что в 2025 году потребительская инфляция упадёт до нуля, а рост ВВП замедлится до 4% против целевых 5%.

Экспортный сектор обеспечивает около 16 миллионов рабочих мест, и уже фиксируются массовые задержки платежей, банкротства и сокращения. Особенно пострадали регионы, зависимые от внешней торговли. Отмена американской схемы de minimis, позволявшей Shein и Temu отгружать недорогие посылки без пошлин, ударила по малому бизнесу.

Министерство коммерции КНР подтвердило, что Вашингтон направил сигнал о готовности к переговорам по тарифам. Пекин в настоящее время оценивает целесообразность начала диалога, подчеркнув при этом необходимость «искренности» со стороны США.

Это заявление может означать потенциальный сдвиг в зашедших в тупик торговых отношениях между двумя крупнейшими экономиками мира, отмечает Bloomberg.

Однако китайский МИД опроверг утверждение Дональда Трампа о якобы состоявшемся звонке с председателем КНР Си Цзиньпином, а также факт начала консультаций. Представитель ведомства Го Цзякун заявил, что никаких переговоров по пошлинам пока не было, и обвинил США в угрозах и шантаже, что мешает диалогу.

Американская сторона, включая министра финансов Скотта Бессента и самого Трампа, настаивает, что переговоры должны начаться с шага Пекина. Трамп также отметил, что считает намерения Китая не слабостью, а готовностью к компромиссу.


Источник: www.rbc.ru/politics/02/05/2025/681419789a794715fde85d3e?from=from_main_1

Согласно данным Национального бюро статистики Китая, в апреле официальный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе составил 49,0, впервые с января опустившись ниже нейтрального уровня в 50 пунктов. Это значение стало самым низким с мая 2023 года и не оправдало ожиданий аналитиков (прогноз: 49,8).

Ключевые индикаторы:

• Общий производственный PMI: 49,0 (против 50,8 в марте)

• Подындекс производства: 49,8

• Подындекс новых заказов: 49,2

• Стоимость сырья: 47,0

• Отпускные цены в промышленности: 44,8

• Занятость в производстве: снизилась по сравнению с мартом

• Индекс PMI в секторе услуг и строительства: 50,4 (снижение с 50,8)

Частный индекс PMI Caixin/S&P Global также ослаб — с 51,2 до 50,4, указывая на замедление активности в малом и среднем бизнесе.

Тарифная война с США

Основной причиной падения активности стали жёсткие тарифные меры США. В апреле вступили в силу новые пошлины на китайские товары общей ставкой 145%, а для некоторых категорий — до 245%. Ответом Китая стали встречные тарифы в размере 125%. Эти меры резко сократили объёмы торговли: число контейнеров, идущих из Китая в США, заметно упало.

Приветствуем новых подписчиков и инвесторов рынка!
В середине декабря 2024 г. наша команда составляла рейтинг самых быстрорастущих компаний. За этот период произошло много событий: торговая война, начало переговоров России и США, резкие изменения курса рубля и валют. Будет полезно сравнить изменения спустя 4 месяца и определить так устойчивость долгосрочных активов.

🥇Первым внимание обращает на себя Ozon📦. Как и 4 месяца назад занимает лидирующее место. За этот период актив вырос на +48%📈. Сегодня ритейлер опубликовал свежий отчет за I период 2025 г.

Здесь надо обратить внимание на следующие сегменты:
1️⃣Выручка выросла на 65% за тот же период прошлого года.
2️⃣ Ozon получил ожидаемый чистый убыток, хотя в годовом выражении он сократился на 40%, по сравнению с 4 кварталом 2024 года сократился в 2 раза.
3️⃣ Скорректированная EBITDA чистой прибыли выросла в 2 раза, до 32 млрд руб.
4️⃣ Общий объём оборота товаров и услуг (GMV) увеличился на 47%

Более значимым для бизнеса Ozon остается финтех-подразделение. Объем операций по Ozon Карте вне платформы составил около 50% против 30% годом ранее. Продолжаем следить за убытками, учитывая, что сейчас период налоговых выплат.