полюс золото

Ну что-ж, наши ожидания оправдались, относительно того, что компания закроет 2024 год на мажорной ноте. Операционная эффективность, относительно слабый рубль и рекордный рост цен на золото сделали свое дело. Но обо всем по порядку.

⛏️ Объем добычи золота за прошлый год превысил 3 млн унций, что выше уровня 2023 года на 7%. Напомню, что по прогнозам данный показатель ожидали в диапазоне 2,75 — 2,85 млн унций. Как видим, некоторые компании по-прежнему способны выполнять обещания и достигать поставленных целей.

📈 Помимо роста производства, увеличился и объем реализации до 3,1 млн унций (+11% г/г). На этом фоне выручка выросла на 40% г/г до 7,3 млрд долл., а скорректированная EBITDA и вовсе на 49% г/г до 5,7 млрд долл. с маржинальностью в 77%. Даже IT компании не всегда могут похвастаться такой динамикой.

☝️ Напомню, что Полюс имеет один из самых низких в мире уровень затрат на добычу и находится в 1 го по этому показателю. При текущей цене желтого металла в 2920 долл. расходы компании на проданную унцию составляют лишь 383 долл.

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала!⭐️
После бурного вторника с заметным прорывом Индекса Мосбиржи на +3%📈, сегодня рынок показывает более спокойное настроение инвесторов. Переход в «охлаждение».

Однако, это не помешало именно сегодня реализовать мой вчерашний прогноз как раз по поводу динамики Индекса, цит.:

"… закладываю прогноз на дальнейший рост в диапазоне 3250-3300 Индекса Мосбиржи в ближайшие сутки.".

Итак, утром Индекс преодолел сопротивление 3250 и направился еще выше, медленным ростом +0,67%📈.

Сезон отчетности в разгаре, какие компании обещают приличные дивиденды?

Если говорить конкретно о дивидендах уже отчитавшихся компаний за 2024 г. и IV квартал по стандарту МСФО, то привлекли внимание следующие компании.

Моя помощница Ekaterina Fox сегодня предоставила свеженький отчет Полюса🌟 с ростом выручки 40% (7,34 млрд. руб.). Пожалуй золотодобытчик с наиболее высокими показателями за 2024 г., поэтому в ближайшее время ждем выплаты объемных дивидендов.

10 марта уже будет принято решение рекомендации акционеров Полюса по выплате дивидендов за IV квартал, при этом должно быть не меньше 30% от показателя EBITDA (чистый долг уменьшился в 1,1х).

▫️Капитализация: 2666 млрд ₽ / 19599₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 694,8 млрд ₽ (+54% г/г)
▫️Опер. прибыль 2024: 694,8 млрд ₽ (+67% г/г)
▫️Прибыль 2024: 306 млрд ₽ (+102% г/г)
▫️Скор. прибыль 2024:336 млрд ₽ (+54% г/г)
▫️Скор. P/E 2024:7,9
▫️fwd дивиденд 2024: 8,7%

✅ Результаты за 2п2024 оказались отличными, компания заработала аж 218 млрд р скорректированной чистой прибыли. На результаты повлиял в основном не рост цен на золото и слабый курс рубля, а переброс части реализации с 1п2024 (реализовано 1257 koz) на 2п2024 (реализовано 1850 koz).

✅ Цены на золото продолжили рост в 1кв2025, поэтому ближайшие результаты Полюса тоже должны быть хорошими. Однако, спрос поддерживается в основном закупками центральных банков в резервы, а предложение при таких ценах будет расти намного более быстрыми темпами (сейчас производителя золота работают с огромной рентабельностью, аAISC Плюса составляет всего $769 на унцию).

👆 По-хорошему, в среднесрокеценам на золото нужно бы сходить вниз минимум на $2000, а может и ниже. Кризис перепроизводства и приостановка масштабных покупок центральными банками — лишь вопрос времени. Стоит отметить, что бизнес Полюса со своей себестоимостью выживет практически при любых условиях в отрасли.

Золотодобытчик отчитался по МСФО за 2-е полугодие и весь 2024 год

Полюс (PLZL)

👉Инфо и показатели

Результаты за 2-е полугодие

— выручка: $4,6 млрд (+69% к 1-му полугодию)

— скорр. EBITDA: $3,7 млрд (+81%)

— скорр. чистая прибыль: $2,2 млрд (+83%)

— FCF: $1,9 млрд (+20%)

— САРЕХ: $816 млн (+85%)

Результаты за год 

— выручка: $7,3 млрд (+40% г/г)

— скорр. EBITDA: $5,7 млрд (+49%)

— скорр. чистая прибыль: $3,4 млрд (+44%)

— FCF: $3,4 млрд (+18%)

— САРЕХ: $1,3 млрд (+23%)

— чистый долг: $6,2 млрд (-15%)

— чистый долг/EBITDA: 1,1х (против 1,9х за 23г)

Производство золота за год составило 2,9 млн унций (+5% г/г). По оценкам компании, в этом году производство снизится до 2,5-2,6 млн унций из-за уменьшения содержания в переработке на Олимпиаде. САРЕХ в 2025-м составит $2,2-2,5 млрд на фоне проектов и высокой инфляции. 

Кроме того, СД Полюса в новой дивполитике сохранит целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% от показателя EBITDA. Выплаты планируется проводить не реже, чем два раза в год, но «в зависимости от ряда фундаментальных факторов». 

#PLZL готов продолжать рост!

Скоро выйдет отчет, посмотрим еще на поведение индекса. В целом, как только выходим из накопления, сразу уходим к 25000

Больше торговых идей и аналитики https://t.me/+9iJip8KXfXcxOWUy

«В 2024 году открыто 229 месторождений золота, прирост запасов с учетом доразведки уже известных участков недр составил 804,6 тонны. Крупнейшее — это месторождение Древний в Магаданской области с запасами в почти 104 тонны», — сказал он.

Минприроды отметило, что до 2030 года недропользователи планируют ввести в разработку или нарастить мощности добычи на 13 крупных месторождениях. По данным Роснедр, освоение Малмыжского месторождения в Хабаровском крае, Култуминского в Забайкалье, Благодатного в Красноярском крае начнется уже в 2025 году.

При этом министерство подчеркнуло, что прирост запасов золота России за последние пять лет устойчиво превышает добычу. «За это время они [запасы] увеличились на 4,56 тысячи тонн, добыча составила 2,21 тысячи тонны», — добавили в Минприроды.

Высокая востребованность золота привлекает частные инвестицию в геологоразведку, заметили в министерстве. По данным Минприроды, в 2022 году недропользователи вложили 48,4 млрд рублей в разведку месторождений золота, в 2023 году — более 50 млрд рублей, а в 2024 году, по предварительным данным, — уже более 80 млрд рублей. 

🟡Выручка составила $7 343 млн, что на 40% больше по сравнению с 2023 годом, благодаря увеличению объемов реализации золота и росту его цены.

🟡Скорректированный EBITDA вырос на 49%, достигнув рекорда в $5 677 млн.

🟡Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,1x 

Прогноз на 2025 год! 📈

✉️Компания ожидает производства золота в диапазоне от 2,5 млн до 2,6 млн унций. Это связано с завершением добычи на четвертой очереди карьера Восточный и наращиванием вскрышных работ на пятой очереди, что снизит содержание золота в переработке. Также компания сосредоточена на запуске новых проектов, таких как Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто, что в будущем должно привести к прогнозируемому производству 6 млн унций к 2030 году. 

🗣Отмечу тот факт, что торгуется актив на исторических максимумах, поэтому нужно понимать все перспективы и разобраться глубже, если принимаете решение о покупке. 

Видите потенциал роста в золотодобытчике?🔥

Коллеги, в моём Telegram-канале вы найдете еще больше разборов и стратегий, которые помогают мне и моей команде оставаться в плюсе. 

«Если говорить про капекс, то в 2024 году это в районе $200 млн мы понесли, в 2025 году <...> мы ожидаем капекс на Сухой Лог в районе $650-800 млн в зависимости от контрактной стратегии», -отметил топ-менеджер.

Всего капзатраты «Полюса» на реализацию проекта разработки Сухого Лога компания в декабре 2024 года оценивала в $6 млрд. 

⛏ Получилось ли у Полюса лучше других отыграть рост золота?

Прошедший год дал золотодобытчикам прекрасную возможность заработать на росте драгоценного металла. Получилось ли это сделать крупнейшему производителю?

📈 Выручка выросла до 695 млрд руб. (+54% г/г) за счет роста реализации золота на 11% г/г — до 3 107 тыс. унций и средней цены с 1 940 до 2 386 долл. за унцию.

Компания также реализовала ранее накопленные запасы. Основной прирост выручки был получен месторождением Олимпиада и Благодатное.

🔅 Полюс отлично отыграл рост цен золота на операционном уровне!

Скорр. EBITDA прибавила 63% г/г и достигла 539 млрд руб. с рентабельностью EBITDA в 79,4% (+5 п.п.). Чистая прибыль выросла до 306 млрд руб. (+102% г/г).

📊 Смотрим на фундаментал Полюса

ND/EBITDA на уровне 1,16x — более чем комфортно для Полюса. Большая часть долга фиксирована, а средневзвешенная ставка в 2024 году находилась на уровне 11,2%. EV/скорр. EBITDA по итогам года — 4,6x.

CAPEX стал больше на треть (138 млрд руб.) в том числе из-за реализации мега-проекта Сухой Лог.