полувагоны

Мой большой обзор Globaltrans от 18 января был вот тут, рекомендую прочитать, если пропустили: https://t.me/Vlad_pro_dengi/702

Финансовые результаты

✔️ Выручка за 2023 год = 104,7 млрд руб.

За 2022 = 94,5 млрд руб.

Напомню, что выручка компании зависит от ставок аренды полувагонов. Корреляция арендной ставки полувагонов и выручки компании = 87,4%. Поэтому зная ставки аренды, можно прогнозировать выручку. В 2023 году ставки были на рекордном уровне – в среднем 2 702 руб. в сутки. В начале 2024 года ставки даже чуть выше.

✔️ Чистая прибыль за 2023 год = 38,6 млрд руб.

Рекордная для компании за все время. В 2022 году была 25,2 млрд руб.

Обращаю внимание, что 2 статьи, которые увеличили чистую прибыль – разовые.

3,4 млрд руб. – получили от продажи эстонской дочки

3,2 млрд руб. – положительные курсовые разницы

 Globaltrans – транспортная компания, которая предоставляет услуги в сфере грузовых железнодорожных перевозок. Крупнейшие клиенты компании – Роснефть, ММК, Металлоинвест, Евраз, ТМК и другие.  



➡️ Состав акционеров Globaltrans

• 26,2% — AQNIET (инвестиционная компания их Казахстана, которая 15 января 2024 года выкупила доли трех основных акционеров Globaltrans, сумма сделки не раскрывается) 

• 11,5% — Marigold Investments Ltd (Андрей Филатов, сооснователь)

• 5,1% — Litten Investments Ltd (Александр Елисеев, сооснователь, AQNIET выкупят эту долю не позднее второй половины 2024 года)

• 1,9% — Transportation Investment Management Ltd (несколько сооснователей компании)

• 2,1% — Директора и менеджмент 

• 56,2% — free float

 Компания Globaltrans зарегистрирована на Кипре. Компания планирует переезд, НО не в Россию, а в Абу-Даби. Это и есть то главное НО из названия.

 🇦🇪 РедомициляцияПереезд в ОАЭ

 В конце июля 2023 года совет директоров Globaltrans принял решение о переезде в Абу-Даби, 16 августа собрание акционеров компании одобрило это предложение. Компания заявила, что процесс переезда займет около 6 месяцев (то есть время есть до 16 февраля). 

Значение данного индекса является важным индикатором для прогнозирования выручки Глобалтранса так как сегмент полувагонов в среднем составляет около 60–65% выручки компании. Хотя выручка компании в данном сегменте не имеет сильной зависимости от спотовых значений ставки в силу условий соглашений компании с клиентами, но устойчивое изменение спотового значения, вероятно, окажет влияние на ставку компании при заключении новых и периодическом пересмотре старых соглашений.

Значение данного индекса является важным индикатором для прогнозирования выручки Globaltrans так как сегмент полувагонов в среднем составляет около 60–65% выручки компании. Хотя выручка компании в данном сегменте не имеет сильной зависимости от спотовых значений ставки в силу условий соглашений компании с клиентами, но устойчивое изменение спотового значения, вероятно, окажет влияние на ставку компании при заключении новых и периодическом пересмотре старых соглашений.

Отчетность Globaltrans рынок ждал с большим нетерпением, поскольку в середине августа эмитент анонсировал проведение редомициляции с Кипра в ОАЭ, и инвесторы хотели понять с какими результатами компания закончила первое полугодие и на какие дивиденды можно будет рассчитывать после смены прописки.

Итак, выручка компании за отчетный период увеличилась на 7,4% до 52 млрд рублей. В этом году наблюдается рост ставок оперирования в сегменте полувагонов на фоне сокращения профицита вагонного парка на сети РЖД. Если в начале года избыток полувагонов составлял 62,3 тыс., то к 30 июня показатель сократился до 48,3 тыс. Арендные ставки сейчас в полтора раза выше среднего показателя за последнюю пятилетку и, если показатель вернется к среднему значению мы увидим просадку по доходам ж/д перевозчика. Арендные ставки начнут падать в момент роста профицита вагонного парка, однако сейчас этот сценарий маловероятен, поскольку на сети РЖД вырос оборот вагона – для перевозки грузов требуется больше подвижного состава, чем раньше. В Союзе операторов железнодорожного транспорта не видят предпосылок для улучшения этой ситуации и ждут роста арендных ставок в ближайшие месяцы. 

Решил обьединить эти 2 темы в одну разборку, так как они тесно связаны друг с другом

Любой обзор GLOBALTRANS начинается с графика ставки аренды полувагона

Что же, не буду нарушать традицию

Спотовая ставка аренды в начале Октября составляет около 2000 руб/сутки

От пиков весны, снижение составило уже около 30%

В чем причина такого резкого снижения ставки? Причины 2-е

1 причина — продолжающийся рост количества полувагонов на рынке

Ставки предоставления полувагонов будут падать в течение этого года на фоне сокращения экономики, согласны опрошенные “Ъ” эксперты и участники рынка. Однако они расходятся в оценке глубины падения. По мнению ИПЕМ, в негативном сценарии ставка упадет вдвое относительно февраля—марта. Другие участники рынка считают, что в сегменте долгосрочных контрактов можно ожидать сокращения на 20–30% к концу года.

Сейчас в связи с изменением логистики и сокращением объема перевозок будет высвобождаться парк, что будет вести к снижению ставки.

Если говорить о споте, где сейчас ставки колеблются в интервале 6–9 тыс. руб. за вагон в сутки, говорит он, то в этом сегменте двукратное снижение возможно. Однако, отмечает Павел Иванкин, если учитывать долгосрочные контракты, снижение составит максимум 25–30%.

Полувагоны поработают на полставки – Газета Коммерсантъ № 76 (7277) от 29.04.2022 (kommersant.ru)