офз

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26239 и ОФЗ-ПД серии 26240 в объеме 20 млрд рублей в каждом выпуске.


ОФЗ 26239 с погашением 23 июля 2031 года, купон 6,9% годовых
ОФЗ 26240 с погашением 30 июля 2036 года, купон 7% годовых


Итоги:

ОФЗ 26239
Спрос составил 87,658 млрд рублей по номиналу.

Ещё в августе 2018 удалось предвидеть слив офз. Окончание падения так же удалось выявить. Затем структура перешла в структуру, которую не сразу понял. Спустя время ясность появилась. 

История графика есть еще глубже, но суть не меняется. Глобально завершён цикл в рамках волны (I) в виде конечного диагонального треугольника. В моменте идёт формирование волны (II), после окончания которой целью является волна (III).

1. Ну, во первых, мы не знаем: заявит ли сегодня ФРС об уменьшении выкупа трежерис и ипотечных облигаций. Поэтому, медианный сценарий — да заявит, но в весьма скромных объемах.
2. В ответ на это доходность трежерис должна вырасти — если нет, то идёт хитрое перекладывание обязанностей выкупа с самой ФРС на уполномоченные банки. А это уже какая-то фантасмагория, а не рыночные финансы. Итак, доходность трежерис выросла, цена заимствований в долларах — выросла и получен сигнал:и дальше будут расти!
3. Все операции carry-trade находятся в двойной рисковой зоне. А именно: цена заимствования в долларах будет расти. Это уже плохо. Второе, черт с ней знает с Россией, вдруг доллар к рублю продолжит падать, а это уже плохо совсем.
4. Мой вывод: изменение риторики ФРС на более агрессивную приведёт к падению цен и соответственно увеличению доходностей ОФЗ, за счёт распродаж нерезидентами.
5. Но не факт!) В любом случае в 21:00 по Москве запасаемся попкроном…

#утренняя_аналитика

Четвертая неделя боковика – это раз и панические настроения у аналитиков и соответственно у участников – это два. Вот как можно охарактеризовать в общих чертах эмоциональный настрой.

Однако, я, как всегда, приведу свой взгляд, который специально для себя и подписчиков не засоряю чтением всякой ерунды со всяких аналитических ресурсов. Оно основано сугубо на чтении графиков, понимания экономических процессов и жизненном опыте. Авторитетные мнения я если и использую, то только не как основу, а скорее как доп.подтверждение моему суждению. Итак, после такого предисловия, поехали.

Что я вижу на рынке и что, собственно, все должны видеть на рынках сейчас? Разберем внешний фон.

Америка. Громадная сила в индексах. Вместо наших 4 недель боковика, мы видим, что индексы Америки растут, причем растут сильно и делают это и Доу Джонс и SP500, и NASDAQ. Рынки пришли на исторических хаях к заседанию ФРС. Вот сейчас невероятное количество народу сидит и ждет этого заседания. Ждут чего? Сокращения QE. Мой ответ таков: не дождутся. Никто сейчас не будет сокращать поддержку на фоне 4 волны Ковида. Это надо быть полнейшими профанами, чтобы начинать ее именно сейчас. Однако, повышение ставки сейчас многим очень легко объяснить, мол, пузырь видишь? Вижу. Ну, вот и продавай или вставай в шорт! Мой прогноз заключается в том, что меры поддержки сокращать будут, но сейчас не тот момент для этого. Джером Пауэлл может быть кем угодно, но только не дураком.

рост ставки сейчас — это показатель роста стоимости денег.