отчётность

Вчера компания раскрыла годовую отчетность, по которой наши аналитики составили краткий предварительный анализ результатов эмитента. Инвесторы могут быть довольны существенным ростом всех основных показателей.

В 2020 году «СДЭК-Глобал» показал сильный финансовый результат: выручка по итогам года составила 15,7 млрд руб. против 9,5 млрд руб. годом ранее (+66%). Операционная прибыль увеличилась с 339 млн руб. до 1,9 млрд руб. Наибольший относительный рост наблюдается по статье чистая прибыль, которая достигла значения в 1,1 млрд руб. (+571% к 2019 году).

Также важно отметить, что развитие «СДЭК-Глобал» происходило не только в плоскости объемов бизнеса, но и в плоскости эффективности деятельности, что отразилось на ключевых показателях рентабельности. В сравнении с 2019 годом, существенно выросли: валовая рентабельность (с 35,5% до 43,6%), операционная рентабельность (с 3,6% до 12,4%) и рентабельность по чистой прибыли (с 1,8% до 7,3%). Общий рост рентабельностей эмитента свидетельствует об эффективном менеджменте и продуманной стратегии развития.

( Читать дальше )

В нем содержится, в том числе, информация о результатах облигационной Группы (объединенные показатели Эмитента и Поручителей по выпуску), а также результаты всего Концерна «Покровский»

🔹Выручка Холдинга составила 26,2 млрд рублей
📊EBITDA увеличилась на 26% до 6,8 млрд рублей
🌱Согласно оценке Forbes , стоимость земли Концерна составила 36,3 млрд руб
🐄Группа находится на 8 месте по удою молока в РФ
🏭По производству сахара Концерн занимает 6 место в стране
🚩Элеваторные мощности, благодаря сделке с РСХБ, выросли до 10% от совокупных объемов хранения Краснодарского края

2020 год прошел для Концерна со знаком "+". Но к задачам на 2021 год, помимо бизнес-результатов, добавилось юридическое структурирование Группы.

Интерфакс – Сервер раскрытия информации (e-disclosure.ru)

/Облигации Концерн Покровский 001P-01 (эмитент ОАО «Агрофирма – племзавод „Победа“) входят в портфели PRObonds на 6,5-7% от активов/

Сравнение бухгалтерских показателей по итогам 2020 и 2019 года (здесь и далее в скобках будут указаны ключевые показатели в тыс. руб. за аналогичный период 2019 года).📊

Чистая прибыль💰
96 759 (62 526) +54,8%

Собственный капитал💼
276 889 (180 129) +53,7%

Выручка💳
761 535 (771 077) -1.23%

Заемные средства🏦
900 157 (905 852) -0,62%

🔘Остаток лизинговых платежей, млрд. руб. – 2,1
🔘Остаток ссудной задолженности, млн. руб. – 900
🔘Коэф. платежи/долг= 2,2

За отчетный период мы улучшили Чистую прибыль и Собственный капитал.🔝
Показатель Заемные средства остался на уровне прошлого года (вместе с показателем Остаток платежей в 2 млрд. руб.)
Выручка компании незначительно снизилась за счет досрочных выкупов, и отгрузок, которые преимущественно прошли во второй половине года.

Мы достигли не всех своих целей в трудном 2020 году. Но при этом проделали большой объем качественной работы. И она принесла хорошие результаты❗️

Движемся дальше!

Мы помогаем развивать бизнес
ЛК Роделен

Полная отчетность для ознакомления выложена на сайте компании в разделе Инвесторам — Раскрытие информации⬇️
Инвестирование в лизинговые компании (rodelen.ru)

( Читать дальше )

Начиная с 2021 года «Мосгорломбард» будет проходить ежегодный аудит по МСФО и РСБУ, а также ежеквартальный по РСБУ. Это позволит инвестиционному сообществу и всем заинтересованным сторонам сопоставить планы компании с фактическими показателями, подтвержденными одним из признанных лидеров рынка аудиторских услуг.

В 2020 г. рентабельность кредитного портфеля эмитента по EBITDA составила 49%, что существенно выше среднерыночных показателей. Чистая прибыль «Мосгорломбарда» выросла на 23,5%. Портфель займов вырос на 23,3%, Активы — на 34%, чистая прибыль — на 23,5%.

В 2020 году «Мосгорломбард» в три раза увеличил количество розничных объектов: с 17 до 51. В рамках реализации стратегии развития Компания выпустила дебютный выпуск коммерческих облигаций на 200 млн. рублей, часть из которого пошла на погашение ранее привлеченных более дорогих и коротких займов, а часть — на активное органическое развитие, что позволило масштабировать бизнес.

( Читать дальше )

Когда мне на стол попадает отчет компании Лукойл, я испытываю внутреннюю уверенность в перспективах компании и ее финансовой устойчивости. Откровенно, Лукойл мой любимый нефтяник. 2020 год выдался тяжелым для всех компаний сектора. Давайте же изучим отчет МСФО за 2020 год и посмотрим, не разочарует ли компания меня и в этот раз.

Выручка компании за 2020 год ожидаемо снизилась. Падение составило 28,1% до 5,6 трлн рублей. Нарушение цепочек поставок во 2 и 3 кварталах, вкупе с падением спроса и цен на углеводороды, ударили по динамике результатов. Не спас рост выручки в четвертом квартале на 5,1%, но отставание немного сократилось. 

Падение цен на нефть позволило сократить затраты на приобретение нефти, газа и продуктов ее переработки. Операционные расходы также снизились на 3,9%, отражая способность компании устойчиво проходить кризисные периоды. Административные расходы остались на уровне прошлого года.

Как и всем экспортерам Лукойлу идет на пользу девальвация национальной валюты. Но тут нужно учесть, что и долг, номинированный в долларах также сокращает маржу. Убыток от курсовых разниц составил 26,1 млрд рублей, против прибыли годом ранее. 

А вот что меня расстроило, так это убыток от обесценения активов. Компания не расшифровывает данную статью расходов. Предположу, что пандемия ударила по оценке некоторых активов в виде совместных предприятий. Как итог, чистая прибыль Лукойла за 2020 год рухнула в 40 раз до 16,6 млрд рублей, но осталась на положительной территории.

Благодаря понятной дивидендной политики мы можем прикинуть ориентир по дивидендам, который составляет 213 рублей или 3,4% по текущим. Лукойл еще может удивить, направив на выплаты дополнительную сумму. Все таки руководство не захочет терять статус дивидендного российского аристократа, но данный сценарий маловероятен.

Подводя итог, хочется сказать, что отчет меня слегка смутил. Особенно переоценка активов на 114,7 млрд рублей. Пандемия больно ударила по результатам. Единственным полюсом в 2021 году будет низкая база прошлого года. Уже в первом квартале мы увидим рост показателей, но говорить о взрывном росте котировок пока не следует. Выход из сложившейся ситуации потребует от руководства поиска дополнительных стимулов, но найти их будет проблематично. Считаю, что пока расти далее акциям будет сложно. Лукойл переходит в разряд консервативных идей, на реализацию которых может уйти от 2-х лет.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Подписывайтесь на мой Telegram-канал 

( Читать дальше )

OR Group (до ребрендинга ГК «Обувь России») в понедельник опубликовала консолидированные результаты 2020 года

Основные показатели:
⁃ Чистая прибыль за год составила 563 млн рублей
⁃ EBITDA за год снизилась на 35,8% до 2,3 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA во втором полугодии поднялась до 27,5%
⁃ Выручка снизилась на 21,4% до 10,7 млрд рублей. При этом во втором полугодии выручка снизилась на 18% по отношению к аналогичному периоду 2019 года, то есть снижение замедлилось
⁃ За 2020 год долг вырос на 5%, до 13 млрд рублей
⁃ Чистый долг/EBITDA увеличился до 5,47х, с 3,27х годом ранее. Рост произошел, в основном, из-за снижение показателя EBITDA
⁃ Во втором полугодии рост запасов стал фондироваться не долгом, а кредиторской задолженностью, которая бесплатна для эмитента. Она выросла с 0,6 млрд до 2,6 млрд рублей
⁃ Выручка микрофинансового направления выросла на 27% до 2,7 млрд рублей
⁃ По итогам 2020 года у Группы было 434 млн рублей денежных средств на счетах, а также 1,96 млрд рублей свободных лимбов в банках. В январе 2021 года Группа привлекла облигационный заем на 1,5 млрд рублей, с целью увеличения денежной подушки перед офортами по выпускам 001Р-01, 001Р-02 и БО-07

( Читать дальше )

Продолжаем наше исследование американского рынка. И на этот раз у нас представитель биофармацевтического сектора - Abbvie.

Одна из крупнейших американских биофармацевтических компаний. По капитализации входит в топ-5 компаний сектора, торгующихся в США. К слову, сейчас торгуется и на Московской бирже. Компания Abbvieдолгие годы входила в состав Abbott Laboratories. С 2013 является отдельной компанией. Руководство решило разделить бизнесы в сфере медицинского оборудования и специализированных устройств и фарму. Как раз последний сегмент отошел Abbvie и успешно продолжает развиваться.

Львиная доля выручки компании приходится на препарат Humira, который применяется для лечения ревматоидного артрита и других болезней. Остальная доля приходится на препараты в областях: иммунология, нейробиология, онкология, вирусология и даже уход за глазами. Компания также имеет портфель перспективных разработок, которые находятся на разных этапах утверждения и дистрибуции. Abbvie широко представлена в более чем 200 странах и продолжает расширяться. В первую очередь это происходит за счет покупки других фармацевтических компаний.

( Читать дальше )

Когда речь заходит за Ростелеком, принято считать эту компанию неповоротливым, слишком консервативным активом с плохой структурой акционеров и отсутствующими перспективами. Аналитики в один голос твердят о слабых результатах и сплошных минусах. Я же придерживаюсь другой точки зрения и далее объясню почему. Начнем с отчета за 2020 год.

Выручка компании за 2020 год увеличилась на 23% до 163 млрд рублей. Основной вклад в выручку делает сегмент мобильной связи, который благодаря консолидации результатов с Tele2, показывает опережающую динамику. Tele2 успешно наращивает долю рынка. Количество абонентов сотовой связи за 2020 г. увеличилось до 46,6 млн. Также сильную динамику показывает сегмент цифровых сервисов, а вот выручка сегмента фиксированной телефонии, ожидаемо снижается на 10%.

Компания широко представлена в сфере оптовых услуг, облачных и серверных решений. А что самое главное продолжает наращивать выручку. Но и без негатива не обошлось. Операционные расходы компании за год выросли на 26% до 154,6 млрд рублей в основном за счет увеличения расходов на выплаты персоналу и убытка от обесценения финансовых активов.

Тем не менее, чистая прибыль компании за отчетный период выросла на 16% до 25,4 млрд рублей. Если посмотреть на динамику прибыли в период до объединения с Tele2, она не превышала 5-7% в год. Синергетический эффект оказался весьма кстати. Теперь говорить о Ростелекоме нужно в рамках растущей компании, и эта динамика будет продолжена.

Высокий уровень свободного денежного потока позволил руководству рекомендовать дивиденды в размере 5 рублей на акцию, что соответствует доходности в 4,7% по обыкновенным акциям и 5,5% по привилегированным. Доходность не высокая, но стабильная дивидендная политика ориентирует нас минимум на 5 рублей, а в будущем выплаты будут выше.

Ростелеком, как я уже говорил, становится компанией роста и все чаще попадает на радар частных инвесторов. Развитие цифровых решений и услуг корпоративным клиентам позволяет рассчитывать на рост рентабельности. А консолидация Tele2, на стабильный денежный поток в будущем. Для себя я уже давно выделил Ростелеком, как лидера сектора и продолжаю удерживать акции в своем портфеле.

Подписывайтесь на мой Telegram-канал 

( Читать дальше )

Рынок в марте показал новый исторический максимум. Акции росли широким фронтом. Однако, в отстающие попали бумаги МТС. Котировки спустились к сильному уровню поддержки и легли в дрейф. Еще пол года назад я писал, что динамика фин показателей меня настораживают, заметно замедление темпов роста. Да и экосистема МТС слабо-развита и не конкурентноспособна. Так ли слаба компания? Насколько результаты за 2020 год оказались хуже предыдущих? Стоит ли рассматривать МТС к покупке? На все эти вопросы ответим в этой статье.

2020 год должен был стать прорывным для телекомов, ведь бизнес в это непростое время показал устойчивую динамику и рост абонентов. Однако, результаты деятельности более чем скромные. Выручка компании увеличилась на 5,2% до 495 млрд рублей, в основном за счет основного сегмента деятельности — услуг мобильной и фиксированной связи по России, а также продаж оборудования и аксессуаров. 

( Читать дальше )

3-НДФЛ для трейдеров и инвесторов: как правильно рассчитать налоги и не потратить на это неделю

Большинство брокеров в РФ не могут предоставить полноценный и столь желаемый доступ к рынку ценных бумаг США. Именно поэтому многие инвесторы и трейдеры открывают счета в зарубежных брокерах. Самыми популярными из них являются Interactive Brokers и Exante, и полный список значительно шире.

Являясь налоговым резидентов РФ, вам необходимо в том числе отчитываться за доходы от источников за рубежом по форме 3-НДФЛ. При этом порядок расчета налогооблагаемой базы по операциям на зарубежных брокерских счетах крайне комплексно описан в нормативной базе налоговых органов РФ.

Тем не менее, срок подачи декларации за 2020 год неумолимо приближается.

  

Кроме того, за 2020 год необходимо не только декларировать доход по брокерским счетам, но и сами счета и обороты по ним.

Инвестиционная деятельность через зарубежных брокеров

( Читать дальше )