отчеты РСБУ

Вчера компания отчиталась за июнь по РСБУ. Что скрывается за отчётом? Предлагаю взглянуть на результаты этого месяца, а также накопленные результаты с начала года.

Результаты работы в июне:
✔️ Прибыль растёт (+2,4% г/г), но медленнее, чем доходы
✔️ Чистые процентные доходы резко выросли (+21,8% г/г)
❌ Комиссионные доходы снизились (-6,7% г/г)
❌ Операционные расходы (+20,4% г/г)

Результаты работы за первое полугодие:
✔️ Прибыль (+7,5% г/г), хотя темпы роста прибыли ниже темпов роста процентных доходов.
✔️ Чистые процентные доходы (+15,5% г/г)
❌ Комиссионные доходы (-1,4% г/г)
✔️ Снижение резервов по кредитам (-24,1% г/г). Положительный момент: компания тратит меньше на покрытие рисков.
❌ Операционные расходы (+14,5% г/г)
❌ Налог на прибыль (+27,7% г/г). Основная причина — изменение ставки налога на прибыль в января 2025 года.

Высокая ключевая ставка значительно повлияла на доходы и расходы Сбера, однако компании удалось в этой ситуации получить прибыль, хотя темпы роста прибыли гораздо ниже, чем темпы роста доходов.

( Читать дальше )

Ну что, друзья, Сбер отгрузил отчёт за первое полугодие 2025 года — и, как всегда, есть над чем задуматься. Цифры вроде бы зелёные, но если копнуть глубже, картина не такая уж и радостная. Давайте разбираться!

Главные цифры: прибыль есть, но рост замедляется

📌 Чистая прибыль за полгода: 826,6 млрд (+7,5% г/г) – вроде бы огонь..
📌 За июнь: 143,7 млрд (+2,4% г/г)
📌 Процентные доходы: +15,5% г/г – спасибо высоким ставкам, но маржа уже не та.
📌 Комиссионки: -1,4% г/г - причины: массовый переход на дебетовые карты с бесплатным обслуживанием (спасибо конкуренции от Тинькоффа и прочих необанков), ЦБ наводит порядок – заставил банки снижать комиссии за переводы и отменить часть скрытых платежей, подписки съедают доходы – часть сервисов (типа «СберПрайм») учитываются в других статьях, а не в комиссионках.

Вывод: Сбер пока в плюсе, но динамика уже не та, что раньше. Если бы не процентные доходы (спасибо ЦБ за высокие ставки), картина была бы грустнее.

Кредитный портфель: тормозит по всем фронтам 🚗💨

( Читать дальше )

Вчера флагманский актив отечественного фондового рынка представил отчет за 6 месяцев 2025 года по РСБУ. Пробежимся по ключевым моментам:

— Чистые процентные доходы: 1437,3 (+15,5% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 348,8 млрд руб (-1,4% г/г)
— Чистая прибыль: 826,6 млрд руб (+7,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 6М2025 чистые процентные доходы выросли на 15,5% г/г — до 1437,3 млрд руб. на фоне роста доходности и объема работающих активов. При этом чистые процентные доходы отдельно в июне показали рост на 21,8% г/г — до 252,2 млрд руб. В то же время чистая прибыль прибавила 7,5% г/г и составила 826 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)

👆Отдельно в июне чистая прибыль существенно замедлилась, что обусловлено высокой базой прошлого года, однако само значение получилось исторически рекордным (за месяц).

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за июнь 2025 г. Банк в очередной раз использует разные хитрости, чтобы «показать» инвесторам, что прибыль выше, чем в прошлом году (переоценка валютных кредитов и снижение налога на прибыль). Частным клиентам в июне было выдано 331₽ млрд кредитов (в июне 2024 г. была выдана рекордная сумма кредитов — 763₽ млрд, в мае 2025 г. 320₽ млрд) и это максимальный объём с начала года:

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в мае +0,9%) и составил 11,3₽ трлн. В июне банк выдал 200₽ млрд ипотечных кредитов (-51,8% г/г, в мае 190₽ млрд). Оживление в ипотеке связано с тем, что с 07.02.25 по 06.08.25 был увеличен уровень возмещения банкам на покупку квартиры, с 1 марта смягчены макронадбавки по кредитам с LTV менее 80 и ПДН менее 70, а с 1 апреля госпрограмма по семейной ипотеке была расширена на вторичный рынок в городах, где строится не более двух многоквартирных домов. Также Сбер и ВТБ отменили комиссии при выдаче льготной ипотеки (комиссию брали с застройщиков, а они перекладывали их на покупателей, повышая цену квадратного метра). Оживление ждём и в июле, Сбер продолжает снижать ставки по рыночной ипотеке в преддверии заседания ЦБ.

( Читать дальше )

Скоро акционеры компании получат дивиденды в размере 34,84 руб. на одну акцию или >11% доходности к текущим котировкам. Давайте посмотрим на результаты банка за июнь и ответим на вопрос:

«А стоит ли выходить из акций перед дивидендным гэпом?».

📊Результаты за июнь 2025г:

✅Чистый процентный доход вырос на 21,8% до 252,2 млрд руб.

❌Чистый комиссионный доход снизился на 6,7% до 59,7 млрд руб.

❗️Расходы на создание резервов составили 70,8 млрд руб.

✅ Прочие доходы/расходы составили +32,8 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 2,4% до 143,7 млрд руб.

Расходы на резервы в июне составили 35% от созданных резервов за полугодие. И это уже эффект не укрепления рубля, так как динамика валюты в июне была около нулевой. Это эффект ухудшения качества кредитного портфеля👇

Доля просроченной задолженности выросла на 10 б.п. (базисных пунктов) за месяц до 2,6%.

‼️Есть риск, что качество кредитного портфеля следующие полгода будет ухудшаться, что будет приводить к большим отчислениям в резервы!

( Читать дальше )

Фармсинтез Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1891441


( Читать дальше )

Сегодня Сбербанк опубликовал свежий отчет за 6 месяцев 2025 года по РСБУ, результаты которого подтвердили устойчивость бизнеса. В первом полугодии 2025 года Сбер нарастил чистую прибыль по РСБУ на 7,5% в годовом сопоставлении – до 826,6 млрд рублей. Рост обеспечен за счёт высоких процентных доходов, которые увеличились на 21,8% год к году и составили 252,2 млрд рублей. При этом комиссионные доходы снизились на 6,7%, до 59,7 млрд рублей, что связано с отсутствием льгот в ипотеке и слабой деловой активности.

В сегменте розничного кредитования наблюдался небольшой рост – на 0,9%, до 17,7 трлн рублей, несмотря на жёсткую денежно-кредитную политику ЦБ РФ. В то же время корпоративный портфель сократился на 0,9%, опустившись до 27,5 трлн рублей. При этом качество кредитных портфелей сохраняет стабильность, даже несмотря на влияние высоких ставок в экономике: уровень просроченной задолженности в июне составил 2,6%. Затраты на резервы уменьшились почти на четверть, до 202,8 млрд рублей Значительную роль в этом сыграло укрепление рубля. Если же исключить влияние валютных курсов, то базовая стоимость риска за полугодие оказалась на уровне 1,5%, что свидетельствует о контролируемом уровне кредитных рисков.

( Читать дальше )

🪧Сперва цифры, далее важные моменты и в конце выводы:

🎙️Герман Греф:

📍В июне акционеры утвердили рекордные дивиденды почти на 787 млрд рублей с рекордной доходностью 11%. Мы гордимся этим результатом: для нас важно не только делиться успехами, но и обеспечивать достойную доходность для наших инвесторов.

📍За июнь заработали 143,7 млрд рублей, +2,4% г/г. Всего за первые шесть месяцев 2025-г чистая прибыль выросла на 7,5% до 826,6 млрд рублей.
📍Рентабельность капитала по итогам шести месяцев составила 22,2%.
📍Розничный кредитный портфель за январь-июнь вырос на 1,3% — до 17,7 трлн рублей за счет ипотеки. Объем выдачи вырос в основном благодаря гос. программам.
📍Корпоративный кредитный портфель с начала года вырос на 2,0% без учета валютной переоценки и составил 27,5 трлн рублей.
📍Средства физических лиц за 6 месяцев: +8,1%, составили 29,5 трлн рублей с начала года.

🪧Через неделю див. отсечка — 34,84 рубля на акцию. Крупнейшая в истории СБЕРа выплата.

🪧А что еще?

📍По-прежнему $SBER лидер народного портфеля (более 38%), САМАЯ популярная бумага среди частных инвесторов.

( Читать дальше )

— в 1 полугодии банк получил 826,6 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ против 768,7 млрд рублей годом ранее

— в июне банк получил 143,7 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ против 140,3 млрд рублей годом ранее.

Сбер можно рассматривать как индикатор устойчивости рынка и потенциала дивидендов — и пока здесь все хорошо, поэтому я не испытываю особых переживаний от происходящего на рынке 🤝

Мой технический разбор $SBER от 30 июня остается в силе — smart-lab.ru/blog/1173998.php

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Сегодня Сбер отчитался за июнь, результаты хорошие. 

 
✔️ Чистая прибыль за июнь 2025 = 143,7 млрд руб. (рост г/г на 2,4%)

Трек по прибыли с начала года следующий: 

• Январь — 132,9 (+15,5%)

• Февраль — 134,4 (+11,6%)

• Март — 137,2 (+6,7%)

• Апрель — 137,8 (+5,1%)

• Май — 140,6 (+5,4%)

Рост прибыли в июне замедлился с начала года до минимальных значений, частично это можно объяснить высокой базой прошлого года. Отмечу, что 143,7 млрд руб. прибыли РСБУ — абсолютный рекорд по месячной прибыли Сбера за все время.  

✔️ Чистая прибыль за 1 пол. 2025 = 826,6 млрд руб. (+7,5%)

✔️ Чистая прибыль за 2 кв. 2025 = 422,1 млрд руб. (+4,3%), заметьте, что рост ниже, чем в 1 кв. 

Моя гипотеза, что прибыль г/г по МСФО должна быть несколько выше из-за сокращения расходов на непрофильную деятельность. 

Единственный нюанс, налоги меньше 25% в РСБУ, это частично компенсирует эффект оптимизации непрофильной деятельности.

💸 Дивиденды 2025

( Читать дальше )