опционы

Вчерашний день американские рынки завершили бурным ростом, основные индексы прибавили 3,0-3,5% — мы видели, наверное, самую бычью торговлю с августа. Покупатели тянули котировки вверх с самого открытия, закрытие прошло на максимумах дня.
 
При этом надо отметить, что достойных идей для роста не было. Не следует забывать и то, что вчера в США был выходной и банки были закрыты – то есть в празднике участвовали не все заинтересованные лица.
 
Не считать же драйвером такого скачка воскресные заявления Меркель и Саркози! – как всегда, смутные и лишенные конкретного содержания. К тому же сама Европа начинала день без особого энтузиазма.
 
Таким образом, на горизонте ближайших месяцев мы бы не решились говорить об устойчивости наметившегося движения. На наш взгляд, предстоящая отчетность крупных американских банков (прежде всего, Morgan Stanley, Citigroup и Bank of America) еще способна остановить покупки. То есть, вполне возможно, что скоро мы увидим более привлекательные цены, особенно в наших банках. 


( Читать дальше )

В конце прошлой недели агентство Fitch понизило рейтинг Испании с «АА+» до «АА-» с негативным прогнозом, а также снизило рейтинг Италии с «АА-» до «А+» также с негативным прогнозом, пригрозив при этом срезать рейтинг Португалии до «мусорного» уровня. 
 
На этих выходных встречались лидеры крупнейших европейских экономик Меркель и Саркози и высказались за необходимость рекапитализации банков и необходимость найти «долгосрочное» решение для Греции. Детали этих договоренностей обещали огласить к Саммиту G20 3 ноября.
 
Также была решена судьба первой жертвы долгового кризиса Европы — франко-бельгийской группы Dexia. Бельгийскую часть планируют национализировать, а во Франции создадут новый  банк. Первоначальная реакция рынков на это событие — позитивная. Однако, что будет с рейтингами Франции и Бельгии?
 
В США сегодня празднуют “День Колумба”, фондовые биржи будут открыты, банки будут закрыты — ликвидности на рынке мало. Сильных движений ждать не стоит. 


( Читать дальше )

В начале августа VIX поднялся с уровня 32 до 48 за один день. Так как волатильность имеет тенденцию возвращаться к среднему своему значению, то многие трейдеры, которые торгуют инструментами, связанными с VIX, задумались над тем, каким образом можно сыграть на понижении после такого взлёта. Помня об этом, я решил провести небольшое исследование в области того, какой метод может оказаться наиболее эффективным для “шортинга” таких всплесков волатильности. Ниже показан график VIX за июль и август 2011, на котором отчётливо видны те всплески, о которых я веду речь.


Наряду с набирающим популярность среди профессиональных трейдеров индексом VIX, возрастает интерес и к методам торговли, позволяющим занять ту или иную позицию в зависимости от предположения движения волатильности. Если взглянуть на поведение VIX после достижения уровня 48, то увидим, что индекс в течение недели вернулся обратно к 32 на уровень в 31.78.  Для полноты картины я сравнил и те наиболее ликвидные инструменты, ценообразование которых зависит от индекса VIX.

( Читать дальше )