озон

Доли пунктов выдачи заказов крупнейших российских маркетплейсов.

Яндекс Маркет умирает похоже.

Главные цифры за полугодие:

• GMV: 1,2 трлн. (+78%)
• Выручка: 245,5 млрд. (+31%)
• Скорр. EBITDA: 8,6 млрд. (+7%)
• Убыток: 41,1 млрд. (+1592%)

📉Темпы роста GMV во 2 квартале снизились до уровня прогнозных 70% (первый шли с опережением). Выручка тоже замедляется (за 2023 было +55%) и закрепляется на исторически низких цифрах – последние 3 квартала темп стремится к 30%. Ее комиссионая часть по-прежнему стагнирует (+8% за полгода и +3% за 2 квартал) – маркетплейс продолжает жертвовать частью своих доходов, чтобы пользователи могли продавать и покупать дешевле

⚠️С\с растет чуть медленнее выручки (+28%, хорошо). Но при этом сильно выросли операционные расходы (+54%), в основном за счет крупных затрат на маркетинг

⚠️Не смогли удержаться на положительной ебитде во 2 квартале. Это само по себе не страшно, но минус мораль немного делает

Операционное:

🔹Кол-во заказов: +65%
[В первом квартале примечательным было их снижение кв/кв, но во втором – ситуация выровнялась]

🔹Покупателей: +30%

( Читать дальше )

С начала года акции Ozon выросли на 30%, что значительно лучше рынка. Сегодня разберём отчёт компании за 2й квартал, и посмотрим, как их результаты соотносятся с прогнозами менеджмента и когда ждать прибыли.

Так как Ozon яркий представитель компании роста и пока что не зарабатывает денег своим акционерам, обратим особое внимание сегодня на темпы роста.
Количество активных покупателей выросло на 30% до 51,1 млн. Частота заказов увеличилась на 40% год к году, но рост уже не такой внушительный, замедление третий квартал.



Оборот (GMV), вырос на 70% год к году. На первый взгляд цифра внушительная, но всё-таки темпы роста ниже ожиданий и на уровне минимумов 2022 года. При этом с учетом текущих результатов менеджмент Ozon ожидает, что GMV, по итогам 2024 года вырастет на 70%.

( Читать дальше )

Московская биржа опубликовала данные о составе «Народного портфеля» за июль. Сбербанк остаётся лидером.

«Народный портфель» — аналитический продукт Мосбиржи, который публикуется каждый месяц. В портфель входят десять бумаг, самых популярных у частных инвесторов.

Упали все, кроме Газпрома

Из текущего состава портфеля цена выросла только у акций Газпрома — на 1,8% за период с 3 июля по 5 августа. Во многом это эффект коррекции вверх после падения в июне. Позже вышел слабый отчёт по РСБУ за I полугодие 2024 года, и ожидать роста котировок пока не приходится.

Остальные 9 бумаг упали. Топ-5 лидеров снижения:

• Сургутнефтегаз-ап — с учётом дивидендного гэпа акции упали на 30,4%
• Сбербанк-ап — на 16,0%
• Сбербанк-ао — на 16,1%
• Роснефть — на 13,9%
• Ozon — на 13,2%.

Что изменилось за месяц

В целом состав портфеля остался прежним, только незначительно изменились доли некоторых акций.

( Читать дальше )

Рынок продолжает падать: в моменте в понедельник Индекс МосБиржи достигал отметки 2807 п. При этом фавориты до сих пор держатся лучше рынка, а аутсайдеры активнее индекса теряют свои позиции.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 12%, Индекс МосБиржи — на 13%, аутсайдеры — на 20%, что позитивно, учитывая нашу ставку на падение.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• Сбер — сильная история в секторе, ставка на ИИ.
• ТКС Холдинг — потенциал роста и монетизации растущей клиентской базы в маржинальном розничном сегменте.
• ЛУКОЙЛ / Газпром нефть — стабильный нефтяной бизнес, сильные балансы и высокая дивидендная доходность.
• Ozon — более привлекательная оценка после коррекции, хорошие перспективы бизнеса на длинном горизонте.
• Мосбиржа — высокие процентные ставки поддерживают доходы и прибыль, а также дивиденды.
• Яндекс — прогноз сильных результатов за III квартал 2024 г., привлекательный уровень котировок.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 792 млрд / 3654₽ за расписку
▫️fwd p/e 2027: 14

📊 Ключевые показатели отдельно за 2кв2024:

▫️GMV: 633 млрд (+70% г/г)
▫️Выручка: 122,5 млрд (+30% г/г)
▫️Скор. EBITDA: — 658 млн
▫️Чистый убыток: -28 млрд (+114% г/г)
▫️Опер. денежный поток: 42 млрд (+302% г/г)





✅ Кол-во активных клиентов выросло на 30% до 51,1 млн чел. При этом, частота заказов увеличилась до 24 в год.

✅ Выручка от услуг рекламы за 2кв2024г выросла на 86% г/г до 27,6 млрд, выручка финтех направления за период утроилась и теперь составляет 9,8 млрд р. Совокупно, эти высокомаржинальные направления уже занимают 30,5% в общей выручки за квартал. На них компания и будет зарабатывать в дальнейшем.

❌ Финансовые обязательства компании составляют 96,7 млрд р, а лизинговые почти 160,4 млрд р (с ними чистый долг составляет 92,4 млрд р). Расходы по лизинговым обязательствам за 1п2024 года выросли до 10,1 млрд р (+89,7% г/г), а по остальным обязательствам сейчас ставка выше 20% годовых. Пока ставки высокие, у компании, при прочих равных, будет отлетать около 40 млрд рублей в год только на обслуживание долгов.

( Читать дальше )

?si=p4K6ps74HOLa8rj2

Ссылка на пост

Последний раз разбирал OZON в конце марта, тогда цена была 3775 и яожидал ухода в район 5130. По факту с того уровня уходили выше на 26,5%, но до 5130 не доросли на 7%, после этого акции начали со всем рынком корректироваться. Давайте разберем, чего ждать дальше?

📦 Обзор по компании Ozon
Сектор: Интернет-магазин

▪️ Капитализация:  8,7B$
▪️ P/E -9,71, компания в моменте убыточна
▪️ P/S — 1.64
▪️P/B -47,4, долгов больше, чем активов
ℹ️  Компания все еще убыточна, долгов больше, чем активов. Если сравнить компанию по P/S с другими русскими магазинами, то оценивается плюс-минус также. Учитывая, что это интернет-магазин, а не обычный офлайн-магазин, то по P/S компания оценена не дорого.

🗞 Новостной фон
▪️OZON ВО II КВ. НАРАСТИЛ GMV НА 70% — ДО 633 МЛРД РУБ., ХУЖЕ ПРОГНОЗА. Консолидированная выручка группы Ozon в отчетном периоде увеличилась на 30%.Ozon получил отрицательную скорректированную EBITDA по итогам отчетного квартала в 658 млн рублей против положительного показателя в 62 млн рублей за II квартал 2023 года.

( Читать дальше )

Ozon опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал 2024 г.

— Выручка: 122,6 млрд руб. +30% (г/г)
— Скорректированная EBITDA: -658 млн руб. (62 млн руб. годом ранее)
— Чистый убыток: -28 млрд руб. (рост в 2,1 раза г/г)

OZON отчитался чуть хуже чем мы предполагали, в основном из-за активного роста чистого убытка. Но здесь все понятно: компания активно инвестирует в свой бизнес. Основные же показатели в пределах ожиданий. Все как мы и полагали, видим замедление оборотов по маркетплейсу и активный рост финтеха.

Количество пользователей финтех-направления увеличилось на 74% г/г до 24 млн. И мы полагаем, что данное направление еще может очень не плохо вырасти за счет расширения линейки продуктов.

Текущая коррекция — отличная возможность присмотреться к данной бумаге. OZON уже скорректировался на 25% от своих локальных максимумов, и сейчас активно тестирует ЕМА 20 на месячном графике. Похожая история была в 2023 году на восстановлении рынка.

👨‍💻Итог. Мысли по $OZON не меняем. Это сильная компания, которая отлично диверсифицирует свой бизнес и сохраняет не плохие темпы роста. Но мы вполне можем увидеть продолжение коррекции вместе с общим рынком, на фоне макроэкономических опасений.

( Читать дальше )

​​Коллеги, утречка!

ВТОРНИК 06.08.24:

❗️ Основные макрособытия:

🇺🇸 США — торговый баланс (июнь) — 15:30мск

🛢️ краткосрочные прогнозы по рынку нефти от Минэнерго США — 19:00мск

🛢️🇺🇸 нефть США — запасы от API — 23:30мск


📁 Отчеты/СД/див./компании:

не опубликовали решение ранее:
📱 $YDEX: СД рассмотрит вопрос о дивидендах (Менеджмент предложил 80р/акция

⛽️$ROSN $TRNF: Предварительное заседание по иску Роснефти к Транснефти на 6,1 млрд рублей


🤔ЧТО ПОЧЕМ:

CNY,  11.83 / 11.83 <br />USD, 84.95 / 85.7 <br />EUR,   93.04 / 92.83

📦 Оборот (GMV) Озона, включая услуги, вырос в 1п24 на 78% г/г до 1203,3 млрд руб. Общая выручка увеличилась на 31% г/г до 245,5 млрд руб. При этом выручка от рекламы выросла вдвое до 51 млрд против роста комиссий маркетплейса на 8% до 80.7 млрд. Такими темпами, это будет не маркетплейс, а рекламная площадка с возможностью купить/продать чего-нибудь. Радует опережающий рост валовой прибыли на 49% до 37 млрд. Маржинальность по валовой растет на 1.8пп до 15.1% и скорее всего такой тренд сохранится на несколько следующих периодов. Скорректированная EBITDA выросла на 7% до 8.6 млрд руб.  Прогноз по росту GMV на 70% до конца 2024 года сохранен, как и по положительной грязной прибыли компании.

( Читать дальше )