обратный выкуп акций

Иногда возникает ситуация когда компании объявляют об обратном выкупе своих бумаг, так называемый байбэк. Ситуация скорее нестандартная, особенно для российского фондового рынка, рассмотрим для чего это нужно компании и как этот процесс происходит. Чаще всего компании объявляют об обратном выкупе, когда у них накапливаются свободные средства. Обратный выкуп позволяет таким образом увеличить фактические доли крупных акционеров. Если крупная компания имеет достаточно свободных средств, но у нее сейчас нет новых направлений для развития и для вложения своего капитала, инвесторы могут расценивать это как признак стагнации и могут начать продавать ее акции.

Существует несколько задач, которые решает компания, когда объявляет обратный выкуп, это:
- избавиться от избыточной ликвидности;
- изменить структуру капитала;
- улучшить соотношение прибыли на цену акции;
- получить льготы при начислении налога на дивиденды;
- передать выкупленные акции сотрудникам компании.

Компании иногда проводят обратный выкуп в случае сильного снижения цены на бумаги и недооценки рынком цены акций.

ТКС Холдинг (бывший Тинькофф) на прошлой неделе опубликовал сильные финансовые результаты за 2023 г. по МСФО. А также, объявил о поглощении Росбанка.

По итогам года общая выручка группы ТКС выросла на 33% по сравнению с 2022 г. и достигла 487,7 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась почти в 4 раза, до рекордного уровня 80,9 млрд руб. 

Во второй половине года, когда в России выросли процентные ставки, ТКС воспользовался моментом для привлечения депозитов, объем которых по итогам 2023 г. вырос втрое по сравнению с предыдущим годом — до 619 млрд руб. Несмотря на рост стоимости фондирования в конце года, в 2023 г. ТКС показала высокий уровень рентабельность капитала — 33,5%.

Количество активных клиентов увеличилось на 30% и составило около 28 млн человек, общее число клиентов превысило 40 млн. При этом, менеджмент видит существенный потенциал дальнейшего роста клиентской базы. Видимо за счёт покупки Росбанка?

Банковские структуры Потанина ТКС Холдинг и Росбанк решили объединить в единую группу, чтобы «значительно усилить позиции группы на финансовом рынке».

Тинькофф выкатил отчетность по МСФО за 2023 год и вместе с ней — целую охапку важных корпоративных новостей.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты М.Видео, Лукойла, Позитива, РусГидро, МТС, Полюса, FixPrice, Сбера, Ростелекома, Мечела, ВТБ, Роснефти и других.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🟡TCS Group (ТКС Групп) — финансовый холдинг, основным активом которого является АО «Тинькофф Банк». Тинькофф представляет собой полноценную экосистему из финансовых услуг и полезных сервисов, в которой обслуживается уже 40 млн человек по всей России (в т.ч. и я сам).

Это 3-й банк страны по количеству активных клиентов, благодаря чему в 2021 году он был включен в перечень системно значимых кредитных организаций.

Тинькофф решил захватить банковский рынок?

Желтый банк сегодня ошарашил рынок. Кратно увеличил прибыль, сообщил о допке и планирует поглотить Росбанк. Возникает только один вопрос: настало время закупать акции?

🔼Операционные показатели

🔘Общее количество клиентов за год выросло на 30,4% — с 30,7 до 40 млн.
🔘Число активных клиентов прибавило 30,8% — с 21,4 до 28 млн.

📈 Финансовые результаты

🟡Портфель кредитов прибавил 60% и составил 972 млрд руб.
🟡Средства клиентов увеличились на 44% — до 1713 млрд руб.
🟡Чистые процентные доходы выросли на 60% — до 230 млрд руб.
🟡Чистые страховые премии увеличились на 45% — до 39 млрд руб.
🟡Чистые комиссионные доходы просели на 5% — до 73 млрд руб.
🟡Чистая прибыль по году выросла практически в 4 раза — 80,9 млрд руб.
🟡ROE составил 33%. Соотношение расходов к доходам (CIR) — 33,9%.

📈 Объединение с Росбанком

Тинькофф планирует выкупить Росбанк за счет проведения допэмиссии — на одну треть от капитала. Сегодня Росбанк на рынке стоит 200 млрд. Прибыль около 25 млрд рублей. ROE около 14%.

Лукойл отчитался о рекордной прибыли

В 2023 г. Лукойл заработал рекордную за всю историю чистую прибыль () в 1,155 трлн рублей. предыдущий рекорд был установлен в 2021 г., тогда компания заработала 773 млрд.

Кроме того, на счетах компании скопился огромный объем денежных средств — 1,17 трлн рублей, за два года он почти удвоился и это при том, что эмитент выплачивал дивиденды с доходностью в 14-18%.

Общий долг нефтедобытчика опустился до 396 млрд. Таким образом, чистый долг компании равен — (783) млрд.

Напомню, что Лукойл собирался выкупить с рынка 25% своих акций, но для этого пока нет разрешения. Учитывая накопленный «кеш» на счетах, мне кажется, компания по-прежнему готовится к выкупу и это главная интрига для эмитента. Если одобрение будет получено, то тогда, по моим оценкам, акции могут прибавить в цене 25-50%.

Ссылка на пост

🏦$QIWI — Акционеры qiwi не одобрили обратный выкуп акций — группа
————————-
Как отмечали в QIWI, целью обратного выкупа являлось предоставление дополнительной ликвидности акционерам, которые могли рассмотреть возможность монетизации ценных бумаг после завершения процесса реструктуризации.

Максимальное количество бумаг для приобретения составлял 6,27 млн, предельная цена за одну обыкновенную акцию — ₽581, а минимальная цена должна была быть не меньше номинальной стоимости каждой акции. Обратный выкуп планировали проводить за счет нераспределенной прибыли.

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

#ЛУКОЙЛ
может выкупить до 25% своих акций у нерезидентов,
которые сейчас фактически заблокированы на счетах «С»
(источник: Интерфакс).
Вагит Алекперов говорил, что иностранцам принадлежит 50% компании.…
ЛУКОЙЛ может выкупить до 25% своих акций у нерезидентов,
которые сейчас фактически заблокированы на счетах «С»

У нерезов акции выкупают
по цене не выше 50% от рыночной стоимости.
Для компании в целом — позитив
(аналогично выкупал Магнит, акции на этом росли).

«Обращение нефтяной компании «Лукойл»
к российским властям о разрешении на выкуп акций компании у нерезидентов
в настоящее время находится на рассмотрении.»
Александр Новак, вице-премьер

Интересно, из каких средств:
если из свободного денежного потока, то могут уменьшить дивиденды в связи с выкупом.
Можно на кредитные деньги (увеличить долг).

Лукойл подал документы сделку по выкупу в августе 2023г.

Пока — на рассмотрении
Если важно увеличить капитализацию ФР, то логично разрешить.
Долго история тянется.