облигации

Свежая статистика по фондовому рынку США с ZeroHedge после заседания ФРС в четверг. Небольшой комментарий по самому событию — Пауэлл предсказуемо поднял ставку, однако дал достаточно жесткий комментарий, который не смог воодушевить рынки (ожидавших совсем не сентенций о двух повышениях ставки вместо трех). Таким образом, общее давление на рынок неумолимо растет. Все это происходит на фоне роста индекса кредитного риска облигаций с инвестиционным уровнем (а значит растет стоимость фондирования корпораций) и снижения объема байбеков на американском рынке до минимумов 2017 года (финансирование байбеков во-многом осуществлялось за счет корпоративных займов на открытом рынке):

(Индекс байбеков на фондовом рынке США (зеленая линия) и кредитный риск облигаций с инвестиционным уровнем (инвертированная динамика, красная линия))

( Читать дальше )

У нас на смартлабе есть кривая доходности ОФЗ:
https://smart-lab.ru/q/ofz/

Там можно ткнуть галочку и посмотреть как изменились ставки за месяц.
Щя мы видим, что изменение ставок произошло в основном в коротком конце, длинный остался стоять на месте.
Короткий конец естественно приподнялся как следствие повышения Банком России ставки до 7,75%.
«Дивидендщикам» стало ещё сложнее конкурировать с ОФЗ и банковскими депозитами.

Вчерашние торги на американском рынке акций завершились очередным снижением c закрытием дня ниже ключевых уровней поддержки. Кроме того, по индексу S&P-500 действует сильнейший сигнал на шорт из-за дивергенции с RSI на месячном графике.

Возможно, мы сейчас наблюдаем смену фазы американского рынка акций с растущей на падающую — когда снижения акций не будут активно выкупаться, а минимумы по ним будут всё ниже и ниже.

Первоначальная цель снижения по индексу S&P-500 — уровень 2200 пунктов.
Чем это может грозить? Закрытием рынка капитала как для новых публичных компаний (процедура IPO), так и для действующих компаний (процедура SPO, например для TSLA).
Также, на рынке долга может закрыться доступ для значительного круга компаний, у которых неустойчивое финансовое положение и/или избыточный долг (здесь TSLA также хороший пример). То есть вероятность дефолтов компаний повысится.

( Читать дальше )

Заинтересовал сценарий Японии, как аутсайдера мирового фондового рынка. Я не эксперт по Японии, всё находил в сети Интернет, поэтому поправьте, если заметите ошибки.

Валюта в Японии.

За 20 лет уводили до 150, а потом снижали до 70. Сейчас курс примерно тот же, что и 20 лет назад.

 

Экономика в Японии.

После экономического чуда конца 80-х, чудеса закончились.

( Читать дальше )

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг Республики Мордовия и ее облигаций до уровня B (RU) со статусом «Рейтинг на пересмотре — негативный».



Доходность на данный момент > 12% годовых.

Напомню, падение Открытия началось именно с понижения рейтинга АКРА

1. 1. Фондовый рынок(глобальный).

 

Мировой сводный фондовый индекс (если бы год закончился сегодня) показал бы худшую динамику начиная с 2011 года. Даже 2015 год не был таким брутальным.

( Читать дальше )

Добрый вечер, уважаемые финансисты! Хотел выбрать культурное приветствие, хотя по большому счету всем все равно, как и наверное мне, посему оставлю это так.

Пока вы будете смотреть смешной для данной сферы деятельности видеоролик (а ля танцы, подвыпившего дяди), я немного поведаю о своей истории.



( Читать дальше )

Расширение команды

Команда Bridgewater пополнилась отличным парнем по имени Пол Колман.

Как я спрогнозировал «большую депрессию» В 1979–1980 годах состояние американской экономики было даже более плачевным, чем во время финансового кризиса 2007–2008 годов, рынки тоже отличались более высокой волатильностью. Ниже приведены графики, отражающие колебания процентных ставок и цены на золото вплоть до 1940 года. Как видите, ничего похожего в период до 1979–1982 годов не происходило.

Рис 3-5.

В марте 1981 года я написал статью для рассылки Daily Observation под заголовком «В ожидании следующей депрессии», которая заканчивалась словами: «Судя по величине выданных нами займов, следующая депрессия будет сопоставима или хуже той, которую мы наблюдали в 1930-е годы».

Я изучил данные по госдолгу и депрессиям в ретроспективе вплоть до 1800 года, провел расчеты, и у меня не осталось сомнений, что у порога долговой кризис, который спровоцируют развивающиеся страны.

( Читать дальше )

Иностранные вложения в государственные облигации США неумолимо снижаются все последние годы. Все большую роль на рынке госдолга начинают играть резиденты (домохозяйства, банки и нефинансовый сектор — отмечены синей линией на графике):

(Доля владения государственными облигациями США в % от общей величины долга для ФРС (черная линия), нерезидентов (красная линия) и резидентов (синяя линия))

При этом вложения домохозяйств в трежерис по своему абсолютному значению $2,28 трлн (красная линия на диаграмме) превзошли стоимость аналогичных гос. облигаций на балансе ФРС, которая составляет $2,24 трлн.

( Читать дальше )