Король СПГ отчитался по МСФО за 1-е полугодие
Новатэк (NVTK)
МСар = ₽3,3 трлн
Р/Е = 5
🔹Результаты
— выручка: ₽752,4 млрд (+17%)
— EBITDA: ₽480,6 млрд (+16%)
— чистая прибыль: ₽341,6 млрд (+120%)
— чистый долг: ₽139,8 млрд (против отрицательного значения в ₽25,9 млрд за 1п23)
Добыча углеводородов за отчетный период выросла до 330,7 млн б.н.э (+3%).
Бумаги Новатэка (NVTK) растут на 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет даже лучше наших ожиданий. Однако компания не раскрывает подробности, из-за чего сложно сказать, что именно повлияло на такой рост показателей и в особенности — на чистую прибыль.
Долг компании увеличился из-за санкционных издержек. К тому же ранее основной долг она использовала для запуска новых проектов, и он «сидел» на совместных предприятиях. Но теперь, после санкционного давления и включения в SDN-лист Арктик СПГ-2, Новатэк берет эту ношу на себя, что отражается уже в МСФО отчетности.
Выручка увеличилась на 17% в годовом сопоставлении и на 3% в полугодовом до 752 млрд руб.
Общая EBITDA, включающая результат СП, росла темпом в 16% год к году и 1% к полугодию до 481 млрд руб.
Чистая прибыль за год более чем удвоилась, составив 342 млрд руб.
При этом свободный денежный поток сократился на 23% г/г и 54% за полугодие до 60 млрд руб., а размер чистого долга увеличился на 131 млрд руб.
Фактический результат оказался немного лучше, чем наши оценки и консенсус-прогноз по выручке и EBITDA.
Приятный сюрприз в чистой прибыли во многом объясняется крайне низкой эффективной ставкой налога на прибыль — 9%, что дает надежду на высокие дивиденды за 1П24.
По нашим оценкам, выплата за 1П24 может достичь 50 руб/акцию (дивдоходность — 4,5%).
Компания Новатэк отчиталась за первое полугодие 2024 г. По итогам января-июня выручка организации подросла на 110 млрд рублей до 752 млрд. Чистая прибыль, в свою очередь, подскочила более, чем в два раза до 345 млрд.
Рост прибыли обусловлен несколькими факторами. Во-первых, увеличились продажи, так, операционная прибыль поднялась на 50 млрд рублей. Во-вторых, Новатэк зафиксировал положительный результат в деятельности совместных предприятий в размере 204,7 млрд рублей, против 130,2 млрд убытка годом ранее. Что это за поступления определить сложно, так как отчет эмитента достаточно ограничен и закрыт. Можно отметить то, что в первом квартале 2024 г. Новатэк имел прибыль от совместных предприятий в размере 56 млрд рублей. С учетом того, что результат идет по нарастающей, можно сделать предварительный вывод, что часть средств получена от «Арктик СПГ 2», на который США наложили санкции в конце прошлого года.
Также доходы от СП могут быть связаны с дивидендами от Арктикгаз.
Компания предоставила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024, основные моменты:
— Выручка +17% г/г (до 752,4 млрд руб.)
— EBITDA нормализованная: +15,6% г/г ( до 480,7 млрд руб.)
— Чистая прибыль: рост в 2,2 раза г/г (до 341,7 млрд руб.)
Пару месяцев назад (12 Мая) обсуждали справедливую оценку Новатэка $NVTK в посте «Новатэк остаётся на плаву», а на распродаже прошлой недели писал одной стройкой о покупке Новатэка. Продублирую эту часть:
«США хотят уничтожить компанию, у них не получится. Тут уже дело принципа для нашего государства, ждём существенных мер поддержки и решения вопросов с газовозами, а пока ждём получаем дивиденды, так как компания остаётся прибыльной»
И вот теперь мы видим отчёт. Отчёт с двухкратным ростом чистой прибыли. Дальше будет лучше 📈
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией