В Нижнекамске введен в эксплуатацию нефтехимический комплекс ЭП-600 — крупнейший проект СИБУРа в современной истории Татарстана. Инвестиции составили около 200 млрд рублей, строительство завершено без участия зарубежных специалистов.
ЭП-600 удвоил мощности «Нижнекамскнефтехима» по производству этилена, ежегодно потребляя 1,8 млн тонн сырья — прямогонного бензина. Продукция комплекса обеспечит развитие Волжского нефтехимического кластера и импортозамещение синтетических материалов, включая гексен и полиэтилен.
Комплекс оснащен передовыми технологиями и интегрированными системами аналитики. Уровень отходов — в четыре раза ниже европейских аналогов. На экологические решения потрачено более 5 млрд рублей.
Общие инвестиции СИБУРа в нефтегазохимию Татарстана превысили 600 млрд рублей, создавая более 700 тысяч рабочих мест в цепочке производств.
Источник: www.sibur.ru/nknh/ru/press-center/sibur-zavershil-stroitelstvo-ep-600/
Ожидаю, что акции НКНХ в течение пару лет вырастут несколько раз. Нижнекамскнефтехим на днях в этиленовый комплекс «ЭП-600» приняли первое сырье в печи пиролиза — нафту. Нафта это бензин, в основном прямогонный, который не используется при производстве автомобильного топлива.
При выполнении горячих пусконаладочных работ установка будет загружена на 60% от мощности. Во втором полугодии 2025-го комплекс планируют вывести на полную мощность. Благодаря ЭП-600 мощности по выпуску этилена возрастут в 2 раза. Также удвоятся выпуск по другим продуктам: пропилен, бензол и бутадиен.
Фондовый рынок начинает вырабатывать иммунитет к негативной статистике Росстата относительно уровня инфляции. Накануне ведомство традиционно представило недельные данные по индексу потребительских цен, согласно которым инфляция ускорилась до 9,3%. Однако вместо распродаж на вечерней сессии мы наблюдали неплохой спрос в большинстве ликвидных акций.
В следующую пятницу Центробанку предстоит непростое решение по ключевой ставке, и главная интрига заключается в том, насколько значительным будет повышение. Регулятор оказался в сложной ситуации: он стремится стимулировать сбережения населения за счет снижения потребления, но депозиты тесно связаны с кредитами. Разорвать эту цепочку возможно лишь через серьезный финансовый стресс для банковской системы, что, вероятно, нежелательно для самого регулятора.
В лидерах роста в среду были привилегированные акции Сургутнефтегаза. Валютные качели вновь привлекают внимание инвесторов к кубышке компании. Еще в начале недели доллар торговался в районе 100 рублей, а накануне поднимался до 108. Участники рынка эмоционально реагируют на геополитику, и спекулятивный пузырь может быстро сдуться.
Разберем отчеты РСБУ Нижнекамскнефтехима и Казаньоргсинтеза. Напомню, компании не выпускают МСФО за 9 мес. поэтому в информации мы ограничены. Комментарии к отчетам РСБУ+МСФО за 1пол2024: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1057371.php
📌 Нижнекамскнефтехим
Выручка компании за 9мес2024 увеличилась на 15,9% до 184,6 млрд руб. из-за увеличения рублевых цен на продукцию.
Себестоимость выросла более существенно, на 33% до 138,6 млрд. руб. Увеличение себестоимости, чуть подробнее раскрывалось в МСФО за 1пол2024.
Раз уж мы посмотрели на отчет самого важного игрока в нефтегазохимии в России, то надо покопать макро. С прошлого августа, когда мы общались с отраслевыми специалистами, рассматривая Нижнекамскнефтехим MOEX: NKNH и бонусом Казаньоргсинтез MOEX: KZOS прошло немало времени.
Нефтегазохимия по сложности понимания отрасли немногим уступает микроэлектронике. Органическую химию и оргсинтез, прямо скажем, большая часть инвесторов сначала не поняла в школе, а потом и благополучно забыла. Если кто-то ностальгирует или хочет побороться с риском Альцгеймера — тут есть цикл лекций от МГУ в видео.
Самое важное — сбыт в условиях санкций, что сейчас происходит в рынке.
1) ПРОИЗВОДСТВО — что производим в России?
Почитали свежую аналитику Kept по нефтегазохимии. На самих процессах останавливаться не видим смысла. Мы же хотим понять спрос, лимиты производства и сбыта. Ну и экономику продаж. Одной красивой схемы нам будет достаточно:
Развитие нефтехимической отрасли является одним из стратегических приоритетов РФ на перспективу до 2035 года. Ожидается, что совокупный объем производства в России базовых полимеров – полиэтилена и полипропилена – в ближайшее десятилетие увеличится более, чем вдвое: с 5,4 млн тонн в 2023 году до 12,9 млн тонн в 2035 году.
Нижнекамскнефтехим (НКНХ) РБСУ 9 мес 2024г: выручка Р184,6 млрд (+15,9% г/г), чистая прибыль Р26 млрд (увеличение в 2,8 раза)
Валовая прибыль снизилась на 16,4% — до 46 млрд рублей на фоне роста себестоимости продаж на 32,9%, до 138,6 млрд рублей. Прибыль от продаж сократилась на 8% — до 40,7 млрд рублей.
Прочие доходы, источники которых компания в текущей отчетности не раскрывает, сократились на 38% — до 2,8 млрд рублей, а прочие расходы — в 4,3 раза, до 8,6 млрд рублей.
Как сообщалось, динамику прочих доходов и расходов в отчетности по РСБУ за первое полугодие НКНХ объяснял «главным образом курсовыми разницами».
Активы выросли за январь-сентябрь на 13,8% — до 483,4 млрд рублей на 30 сентября 2024 года.