По ФА…
Заседание ЕЦБ
ЕЦБ ожидаемо оставил политику без изменений, официально огласив о начале глобального пересмотра стратегии.
Евро изначально вырос на вступительном заявлении Лагард с более позитивной оценкой роста экономики и инфляции в Еврозоне, но развернулся вниз на сохранении баланса рисков для перспектив нисходящими, т.к. со времен Драги данное определение означало необходимость дополнительных монетарных стимулов.
Последующее падение евро не было напрямую связано с пресс-конференцией ЕЦБ, отсутствие перспектив изменения политики ЕЦБ наряду с бегством от риска по причине эпидемии коронавируса и нового беспокойства рынков в отношении торговой войны США и ЕС привело к закрытию лонгов евродоллара.
Основные моменты пресс-конференции Лагард:
— Баланс рисков для перспектив роста экономики Еврозоны был признан нисходящим единогласно, но риски с декабрьского заседания уменьшились.
Заключение торгового соглашения США и Китая снизило риски, если не устранило их.
По торговому соглашению США и ЕС встреча Трампа и главы Еврокомиссии в Давосе была позитивной, Урсула фон дер Ляйен посетит Вашингтон в феврале, и я надеюсь на позитивные последствия.
Но пока неопределенности не устранены, а значит риски до сих пор нисходящие.
— Цель по инфляции ЕЦБ должна быть симметричной.
Ранее главным риском был чрезмерный рост инфляции, но мир изменился и теперь главным риском становится низкая инфляция, что должно отобразится в цели ЕЦБ согласно мандату.
— Пока нет намерения пересмотреть уровень резервов банков, освобожденных от отрицательной депозитной ставки, члены ЕЦБ довольны работой двухуровневой системы депозитных ставок.
— Стратегический пересмотр политики ЕЦБ закончится в ноябре-декабре текущего года, скорее в декабре.
ЕЦБ учтет проблемы климата в тех областях, где это возможно, учитывая риски.
Мы пока не определились с тем, стоит ли включать «зеленые облигации» в программу QE.
— В двух странах Еврозоны есть возможность для запуска фискальных стимулов.
Одна из стран сделала уже достаточно большой путь по рассмотрению вопроса запуска фискальных стимулов.
Добрый день!
Российский рубль активно подходит к точке пересечения двух линий сопротивления – уровня 62.50 и нисходящего канала. Пока базовый сценарий – отскок от сопротивлений. Конечно, не сбрасываем со счетов и развитие противоположной ситуации – пробой уровня 62.50, но это уже будет другая история:
Крупные спекулянты активно сидят в российском рубле, потихоньку добавляя позиции к уже имеющимся. Перекос между покупками и продажами – огромный:
Пара доллар/рубль на прошедшей неделе подросла и закрылась на уровне 62.07. Среднесрочно пара, скорее всего, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (разметка здесь), и уже находится в волне 3. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 900 с 28 800 до 29 700. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1599.82 (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) подрос и закрылся на уровне 579.04. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».
Мировые рынки
Нефть