неплатежи

В третьем квартале 2025 года 39% компаний назвали неплатежи со стороны контрагентов главным ограничителем своей деятельности. Такие данные приведены в мониторинге РСПП. Дополнительные сложности связаны с тем, что значение этого фактора резко выросло: во втором квартале проблему неплатежей указали лишь около четверти компаний.

РСПП предупреждал о рисках еще весной, предлагая меры для стабилизации расчетов: комплексное наблюдение за платежами, стимулирование своевременных расчетов и предоплату по госконтрактам на уровне 75%. Однако проблема имеет сезонный характер — год назад неплатежи также выходили на первое место. Частично ситуация объясняется переносом значительного объема финансирования госзаказа на начало года.

Следующими ограничителями бизнеса стали:

• Снижение спроса на продукцию или услуги — 34%;

• Недостаток оборотных средств — 32%.

Доступ к кредитам перестал быть острой проблемой: в третьем квартале на трудности с заемным финансированием пожаловались только 16% компаний, тогда как во втором квартале — более трети.

( Читать дальше )

Неплатежи со стороны контрагентов, снижение спроса и недостаток оборотных средств стали основным проблемами, с которым сталкивались российские компании в III квартале 2025 года. При этом трудности с международными расчетами и недоступность кредитных ресурсов потеряли свою остроту. Об этом говорится в мониторинге РСПП «Состояние российской экономики и деятельность компаний», который был подготовлен по итогам третьего квартала.

tass.ru/ekonomika/25517995

Резкое повышение ключевой ставки до 21% в период с октября 2024 по июнь 2025 года стало серьёзным испытанием для лизинговой отрасли. Компании столкнулись с ухудшением качества портфеля, снижением маржинальности и трудностями в обслуживании долга. Банки в свою очередь ужесточили требования к заемщикам, что ещё больше ограничило доступ к кредитным ресурсам.

По данным «Эксперт РА», в 2024 году 52% пассивов лизингодателей пришлось на банковские кредиты, 16% — на облигации. Однако в 2025 году из-за высокой ставки рынок испытал спад. «ВТБ Лизинг» привлек в I полугодии 217 млрд руб. против 417 млрд годом ранее. «Элемент Лизинг» снизил заимствования с 10 млрд до 2 млрд руб., а «ДельтаЛизинг» — с 23,8 млрд до 7,8 млрд руб.

Компании начали перекладывать процентную нагрузку на клиентов, повышая ставки в договорах лизинга. Это, в свою очередь, привело к росту неплатежей и увеличению случаев изъятия предметов лизинга. Также возникли риски ликвидности и процентного несоответствия.

( Читать дальше )

Инвестиции в облигации связаны с рядом рисков. Наиболее известные – кредитный риск и рыночный (или процентный) риск. Есть еще риски реинвестирования, ликвидности, волатильности, инфляции и т.д. Также существует еще риск риска.
Это риск, о которых на момент инвестирования неизвестно.

В начале текущего года один из рисков риска реализовался. Волна претензий со стороны государства в отношении эмитентов с последующим возбуждением уголовных дел и, в некоторых случаях, национализацией. История «Домодедово» и «Борца» заставили инвесторов относиться весьма трепетно к новостям, связанными с претензиями со стороны государства. Последние примеры – ТГК-14 и «Южуралзолото». На фоне возбужденных уголовных дел котировки облигаций резко обвалились, доходности взлетели до весьма высоких уровней для этих рейтинговых групп.

Выскажу свое скромное частное мнение на эту тему. Как мне видится, основная причина претензий к основным собственникам попавших под прицел эмитентов – их неблагонадежность (по мнению государства). Денежный мотив если и присутствует, то он не основной. Кейс СМК показывает также, что нарушение прав миноритариев – это скорее следствие несколько «топорной» работы, а не целенаправленные действия.

( Читать дальше )

Неплатежи со стороны контрагентов вышли на первое место в рейтинге основных проблем российского бизнеса — в третьем квартале 2024 года о них заявили почти 37% компаний, опрошенных Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). Для сравнения: во втором квартале о проблеме неплатежей сообщали 22%, в первом квартале — 23%. 

Среди других проблем компании чаще всего называли (вопрос предполагает множественность вариантов выбора ответа):

• продолжающиеся ухудшение условий поставки сырья и комплектующих — 25%;
• сложности с доставкой, проблемы с транспортировкой закупаемой продукции (в том числе удлинение сроков доставки, рост тарифов, отказы в страховании грузов и т.д.) — 23%;
• невозможность оснастить организацию новым оборудованием и технологиями из-за ограничения импорта — 22%;
• недостаток оборотных средств — 22%;
• валютную нестабильность — 22%;
• невозможность проводить международные платежи с иностранными контрагентами — 20,5%.

( Читать дальше )