лукойл

Принимая во внимание пропорциональную основу выкупа, из акций, предъявленных к продаже в рамках публичной оферты, ЛУКОЙЛ, по нашим оценкам, выкупит 42%, что выше наших ожиданий благодаря большому количеству заявок. Мы полагаем, что по текущему курсу доллара ЛУКОЙЛ потратит $1.6 млрд на покупку акций заявителей (без учета заявок от дочерней структуры). На наш взгляд, это предполагает, что сумма, направленная на следующую программу обратного выкупа, будет скорректирована на $1.6 млрд (против первоначально ожидаемых нами $3.0 млрд). Мы полагаем, что сроки и сумма следующего выкупа станут одной из ключевых тем телеконференции по финансовым результатам ЛУКОЙЛа за 2К19, намеченной на 29 августа. Напомним, менеджмент ранее заявлял, что оценит результаты публичной оферты до объявления о следующих шагах программа выкупа.

За счет постепенного уменьшения числа бумаг увеличивается показатель прибыли на акцию (EPS), что должно положительно сказаться на стоимости бумаг компании. Текущее сокращение уже учтено в оценках справедливой стоимости бумаг компании. С учетом этого решения мы оцениваем справедливую стоимость обыкновенных акций «ЛУКОЙЛа» в 5 927 руб.

ЛУКОЙЛ выкупит у акционеров 35 млн акций, заявки были поданы на 82,9 млн

+4,5%



а мы шортим!

Как изменились компании нефтегаза за 11,5 лет по капитализации.
31 марта 2008 (19 августа 2019)

Exxon Mobil — 452 505 m$ (288 985 m$) US [-32,13%]

PetroChina - 423 996 m$ (150 440 m$) China [-64,51%]

Gazprom — 299 764 m$ (74 354 m$) Russia [-75,19%]

Royal Dutch Shell — 220 110 m$ (220 525 m$) UK [+0,18%]

Petrobras - 208 390 m$ (82 938 m$) Brazil [-60,2%]

BP — 191 843 m$ (120 822 m$) UK [-37,02%]

Total - 178 554 m$ (125 289 m$) France [

Развитие арктического углеводородного потенциала связывается с сильным потенциалом роста добычи, но также потребует значительных инвестиций (и, потенциально, государственной поддержки), учитывая, что это в основном трудноизвлекаемые запасы. Предложение Трутнева еще не рассмотрено, и поэтому мы считаем его НЕЙТРАЛЬНЫМ для российских нефтегазовых компаний на данном этапе. Тем не менее мы подчеркиваем, что, если оно материализуется, это может подорвать положение госкомпаний на арктическом шельфе — напомним, что на данный момент эти углеводородные ресурсы могут разрабатывать только Газпром, Газпром нефть и Роснефть. Хотя участие иностранных партнеров может оказать поддержку арктическим проектам с точки зрения экспертизы, еще не ясно, как оно может быть реализовано, учитывая действующие санкции. А вот для других российских компаний — ЛУКОЙЛа, Татнефти и Сургутнефтегаза — возможность участия в проектах по добыче нефти на шельфе может стать дополнительным драйвером роста, на наш взгляд.

Аэрофлот (AF). Консолидация. Есть в портфеле

АлРоса (AL). Консолидация. Нет в портфеле

Брент Brent (BR). Консолидация. Есть в портфеле

СеверСталь (CH). Консолидация в диапазоне -/+ 3%. Лонг ± соответственно. Нет в портфеле​

Валютная пара Euro|USD (ED). Консолидация в диапазоне -/+ 0,75%. Лонг ± соответственно. Есть в портфеле

ФСК ЕЭС (FS). Консолидация в диапазоне -/+ 3%. Шорт -/+ соответственно. Есть в портфеле

ГазПром (GP). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле

ГМК «Норникель» (GM). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле

Золото Gold (GD). Консолидация. Есть в портфеле

РусГидро (HY). Консолидация. Есть в портфеле

ЛУКОйл (LK). Нисходящий канал с целью -3%. Шорт-. Есть в портфеле