Группа ЛСР продемонстрировала рост продаж недвижимости, несмотря на пандемию коронавируса. Основным фактором поддержки является государственная программа льготной ипотеки под 6,5%, которая делает ипотечные кредиты привлекательнее и значительно расширяет круг потенциальных покупателей, что создает высокий спрос на недвижимость и позволят застройщику увеличивать продажи. Рынок отреагировал на результаты ЛСР позитивно, котировки акций на Московской бирже прибавили 6,1%. Мы ожидаем продолжение роста операционных и финансовых показателей компании благодаря увеличению объема строительства и цен реализации недвижимости и рекомендуем держать акции компании с целевой ценой 990 руб./акция.Промсвязьбанк
Квартальные результаты компании выглядят очень сильными и демонстрируют те же тренды, что и у других публичных девелоперов, которые отчитались на прошлой неделе. Стоит отметить, что средние цены в Московском регионе выросли на впечатляющие почти 50% г/г, что хоть и привело к некоторому сокращению продаж, предполагает, что рентабельность компании существенно укрепится во 2H20. Акции компании вчера после публикации результатов прибавили 5%.Атон
Ожидания. Мы позитивно смотрим на бизнес ЛСР в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Значительная доля масс-маркет проектов в портфеле недвижимости (43% на конец 2019 г.) на фоне продления программы льготной ипотеки должен обеспечить условия для дальнейшего роста показателей Группы в 4К20 и 2021 г. Мы подтверждаем целевую цену акций ЛСР на уровне 946 руб. и устанавливаем рекомендацию «Держать».ИК «Велес Капитал»
Основные результаты за 9 месяцев 2020 года:
Мы полагаем, что компания могла реализовать порядка 180 тыс. кв. м недвижимости. В продаже группы 450 тыс. кв.м. Рынок жилой недвижимости способен вырасти в пределах 15% в год благодаря доступности ипотеки. Котировки ЛСР почти полностью восстановились после весеннего шока, но потенциал роста пока не отыгран. Цель — 1009 руб. на горизонте 12 месяцев.Ващенко Георгий
Как в американском фильме, спасение приходит в последний момент. За 2 недели до окончания программы льготной ипотеки (льготную ставку 6,5% предлагалось применять до 31 октября 2020) Минфин подготовил проект ее продления до 31.12.2021. (https://tass.ru/ekonomika/9691805)
Поддержка экономики через стимулирование спроса – понятная формула. Я ее разделяю. Дешевые кредиты под жилье поднимают цену последнего, но это лучше, чем отправка денег непосредственно на финансовый рынок с неизбежным формированием более губительных фондовых пузырей.
Льготная ипотека при этом не решает проблемы низкого качества заемщиков. Думаю, сама проблема плохих ипотечных долгов возникнет очень скоро, уже в следующем году. Но в силу ее величины не станет экономическим бедствием. Сейчас государство выделяет деньги на кредитование покупки жилья. В будущем будет вынуждено выделять деньги на помощь в обслуживании выданных ипотечных кредитов. Россия тяжело занимает деньги, но все-таки занимает. И обслужить плохие долги граждан через привлечение госзаимствований – посильная задача.
Источник иллюстрации: https://avatars.mds.yandex.net/get-zen_doc/1861837/pub_5dc2c316fe289100b1a3d1ad_5dc2efea4e057700b2a31b75/scale_1200ЛСР обычно в качестве дивидендов выплачивает 78 рублей на акцию ежегодно, однако на фоне неопределенности в экономике в 2020 году компания выплатила дивиденды в размере 30 рублей на акцию (за 2019 год). Восстановление спроса на рынке недвижимости и рост цен создает предпосылки для улучшения финансовых показателей застройщика и, как следствие, увеличения дивидендных выплат акционерам. Выплата промежуточных дивидендов является позитивным сигналом для рынка и может способствовать продолжению роста акций компании.Промсвязьбанк