корженевский

• Разместил(а) AF Markets, Апрель 1, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD на росте, покупаем USDJPY, USDCHF, USDRUB на снижении, сохраняем прочие позиции.
Прошлая неделя завершилась так, как должна была завершиться в условиях эскалации кризиса. Периферийные фондовые рынки еврозоны существенно снизились, разница доходностей облигаций проблемных и надежных стран региона увеличилась, евро под давлением. У нас практически нет сомнений, что движение EURUSD вниз продолжится, но ключевой фактор для этого рискует появиться лишь в конце недели, при публикации пейроллс. Аналитики AForex ожидают, что данные по рынку труда США опять окажутся хотя бы не хуже прогноза. Доллар в такой ситуации должен чувствовать себя в принципе очень неплохо. Но еще до того должно появиться еще несколько историй, интересных для спекуляций.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Март 27, 2013 в 8:35am
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Европа опять разделилась. Франция и Испания оказались в одном лагере, и усердно убеждают инвесторов, что Кипр — это уникальный случай, и ни в одной другой стране подобного происходить не должно. Особенно хорошо знает, о чем говорит, Франсуа Олланд. Он уже попытался ввести налог на богатство, и в результате Жерар Депардье оказался гражданином РФ. Мариано Рахой тоже осознает масштаб рисков, т.к. ситуация в банковском секторе Испании по-прежнему остается крайне хрупкой.
Но есть беспощадный министр финансов Голландии Диссельблоем, который все же подтвердил, что кипрская схема может быть распространена на другие экономики. По его мнению, нет ничего необычного в налоге на богатство, формой которого является изъятие части депозитов. Некоторые политики Португалии также подтвердили, что решения правительства Никосии — прецедент, который теперь может повториться. В довершение ко всему телеканал CNBC сообщил, что подобную практику предлагается закрепить законодательство, при создании мегарегулятора на базе ЕЦБ. Сухой итог: отрицательные доходности по 2-летним немецким облигациям и EURUSD ниже 1.288. Пара выглядит несколько перепроданной, но мы сохраняем шорт, частично защищая позицию стопом на уровне входа.

• Разместил(а) AF Markets, Март 26, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD с целью 1.26 (стратегическая цель — 1.233) и стопом на 1.2905, ждем точки входа в шорт по GBPUSD и лонг по USDJPY.
Голландский министр финансов признался, что Кипр может быть не уникальным случаем. Опыт этой страны, сказал он, вполне можно применить и в других государствах, где банковская система испытывает проблемы. Именно этого рынок и опасался, и именно это способно стать поводом для следующего этапа снижения евро. На словах нидерландского человека с труднопроизносимой фамилией EURUSD провалилась сквозь ключевую поддержку на 1.288, и на момент написания этого обзора остается ниже.
Собственно, все, курок спущен, и процесс пошел. Сегодня пресса сообщает о том, что США просят власти Лихтенштейна предоставить информацию о счетах американцев в этой юрисдикции. Европа стремительно теряет привлекательность как регион для хранения сбережений, и евро ощутит на себе всю тяжесть последствий. При реализации наихудшего сценария пара EURUSD может упасть к отметке 1.15. Пока тактические цели — 1.26 и 1.23, но главное, есть тот самый технический повод зашортить, которого так не хватало накакнуне.

• Разместил(а) AF Markets, Март 25, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиции без изменений.
Кипрская история продолжает развиваться. И хотя сегодня дедлайн, установленный ЕЦБ, решения до сих пор не найдено. Более того, судя по имеющейся информации, конфликт только обостряется. Еврозона не желает смягчать условия спасения, и вместо этого каждый день их ужесточает. По последней информации, «тройка» требует списать с депозитов выше 100К евро по 25%. Это, видимо, способ вынудить Кипр принять решение быстрее. Ведь каждые сутки размышлений стоят стране достаточно дорого.
Параллельно с этим появляются интересные новости по поводу участия России. Немецкие и греческие СМИ сообщают, что Москва согласна помочь, если Никосия примет решение о выходе из еврозоны. Очевидно, такое решение политикам тоже не может даться легко. Но по уровню ущерба для экономики это, в принципе, сопоставимо со списанием 25% крупных депозитов. В сухом остатке мы получаем безуспешные переговоры Кипра на обоих фронтах — и сохраняющиеся риски для финансовых рынков. EURUSD пока удерживается выше критической поддержки на 1.288, но оценки справедливой стоимости пары падают все ниже. Цель на уровне 1.23 по-прежнему представляется актуальной. Не хватает только технических поводов для шорта.

• Разместил(а) AForex Markets, Март 21, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Заседание ФРС прошло в кипрской тени. Центробанк США сохранил свою агрессивно мягкую денежную политику, сославшись на по-прежнему высокий уровень безработицы и более жесткую ситуацию с бюджетом. Управляющие пока занимают выжидательную позицию и хотят убедиться, что секвестр не приведет к системным проблемам в экономике. Мы думаем, что в течение 2013-го года и ставки, и QE сохранятся в существующем виде. Однако игра на изменение монетарных условий уже периодически видна.
Теперь все внимание снова перемещается на Кипр. Сегодня президент должен огласить очередное промежуточное предложение, а парламент — по нему проголосовать. Мы полагаем, что итоговое решение снова может не быть принято. Но оно постепенно зарождается в плоскости увеличения госдолга. Кипрские политики попытаются получить деньги одновременно у России и евросоюза. Вопрос теперь только в позиции Германии. Как только консенсус будет найден, евро может получить хорошую поддержку. EURUSD пока не пробила критическую поддержку на 1.288, и наш шорт от этого уровня закрыт.

• Разместил(а) AForex Markets, Март 20, 2013
• Просмотр блога

Мы продаем EURUSD на росте с целью 1.23, сохраняем прочие позиции.
Проект экспроприации депозитов потерпел в кипрском парламенте сокрушительное поражение. 36 голосов «против», «19» воздержавшихся (это, конечно, представители правящей партии). И ни одного «за». Следующее голосование назначено на четверг, но совершенно очевидно, что идея конфискации в принципе не нравится парламенту. Наиболее позитивный сценарий — это если в ближайшие два дня Россия и евросоюз находят общий язык и вырабатывают совместный план помощи стране. Тогда Никосия получает свой кредит, банковские каникулы заканчиваются, в общем, наступает краткосрочный хэппиэнд.
Однако мы считаем, что реален и сценарий полноценного дефолта. Нам не очень понятно, почему евросоюз подошел к этому настолько близко. Потрачена масса средств, чтобы избежать катаклизмов в странах PIIGS, придуманы механизмы общей стабилизации. И теперь — такая игра с Кипром. Нам не очень понятны все ее причины, но последствия представляются очень мрачными. Они, безусловно, в первую очередь фундаментально негативны для евро. И с технической точки зрения пробитие 1.288 будет означать дальнейшее развитие движения вниз. В качестве адекватной цели мы видим уровни в районе 1.23.

• Разместил(а) AForex Markets, Март 18, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем продавать GBPUSD на коррекциях, покупать EURCHF, USDJPY на снижении.
Старая русская поговорка гласит:«обед узнают по кушанью». Как подметили наши коллеги, в этом случае Бену Бернанке можно давать звезду Мишлен. Американская экономика продолжает генерировать очень неплохую статистику (за редкими исключениями). И на этой неделе ФРС придется на нее как-то отреагировать. Аналитики AForex ожидают, что краткие заявления по итогам очередного заседания покажут растущее разногласие внутри комитета по поводу сроков и объемов количественного смягчения. Конечно, сам господин председатель в ходе конференции наверняка попытается смягчить все ястребиные моменты. Но определенная поддержка для доллара наверняка сохранится.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 14, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Мы продаем NZDUSD, наращиваем лонг в EURCHF, cокращаем шорт в GBPUSD, сохраняем прочие позиции.
Неделя оказывается весьма богатой на краткосрочные спекулятивные идеи. Сегодня главная из них — новозеландский доллар. Управляющий Резервного банка страны Грэм Уилер назвал киви «переоцененным и создающим угрозы стабильности экспорта страны». Он прямо заявил, что валютный курс создает возможности для снижения ставки от текущих 2.5%, хотя ранее этого не планировалось. Ответом стало снижение NZDUSD до минимумов года, и на этом движение, скорее всего, не остановится. Инвесторы очень чувствительны к подобным комментариям, и реагируют выразительно. Здесь достаточно вспомнить последние примеры британца или евро (иену будем считать исключением).

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 13, 2013
• Просмотр блога

Мы покупаем USDRUB, EURRUB, лонг в EURGBP закрыт, сохраняем остальные позиции.
Начнем с редкой для нас темы Банка России. Накануне вечером Эльвира Набиуллина официально была выдвинута в качестве претендента на пост главы ЦБ. Сразу скажем, что с нашей точки зрения — это отличный профессионал и однозначно достойный преемник Сергея Игнатьева. Однако определенные перемены все же неизбежны. Во-первых, возможно определенное снижение независимости монетарного органа от центрального правительства и президента. В последние годы Банк России почти всегда проводил собственную политику, которую агрессивно критиковали и представители бизнеса, и представители властей. Институт сумел создать имидж подлинной независимости, не в последнюю очередь благодаря авторитету г-на Игнатьева, который накапливался годами. Г-же Набиуллиной только предстоит доказать свою автономность. Сделать это будет технически непросто. Настает время, когда Банку России по объективным причинам предстоит смягчать политику. Но это время совпадет с вступлением нового главы в должность. Сергей Игнатьев сильно упростит жизнь Эльвире Набиуллиной, если начнет снижение ставок сам. В противном случае может начаться игра на «давление правительства».

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 11, 2013
• Просмотр блога

Мы сокращаем лонг в EURCHF и USDJPY, держим шорт в GBPUSD.
Рынок живет в эйфории после двух ключевых публикаций: данные по количеству рабочих мест в США и цифры по торговому балансу КНР. И то, и другое оказалось существенно лучше консенсуса, и инвесторы как будто оказались в мире до финансового кризиса. Реакция на форексе была даже архаической: началась новая волна синхронного падения низкодоходных валют (JPY, CHF) с параллельным ростом доллара. Играть против этих тенденций бессмысленно; у нас лишь возникают вопросы по поводу тактики.
Во-первых, конечно, это движение в USDJPY. Наш долгосрочный прогноз здесь — 110, но ралли в этой паре выглядит однозначно затянувшимся. На рынке бывает всякое, однако коррекция наступает всегда, и в иене она будет очень брутальной. Мы предпочитаем зафиксировать большую часть прибыли, а по оставшейся позиции подтягиваем стоп к точке входа. Во-вторых, это EURCHF. Аналитики AForex убеждены, что эта пара достигнет хотя бы 1.25, но ждать данной отметки сейчас рискованно. Напомним, что история Италии остается нерешенной, и бегство из периферийного долга может возобновиться в любую минуту.