Динамика рынка ОФЗ
В течение данной недели доходности большинства ОФЗ не демонстрировали высокой волатильности, как и ожидалось. Наибольшим изменением доходности отметилась ОФЗ 25081, прибавив в районе 15 бп. В среду на аукционах ОФЗ 26207 и ОФЗ 26222 были проданы с высоким спросом, в основном удовлетворив «якорные» заявки. Рынок могут оживить заявления ЦБ, а также новости с валютного рынка и геополитической сцены.
Рубль возвращается к прежним значениям
Укрепление рубля на фоне дорожающей нефти и пробуксовки ужесточения ДКП западными центробанками сменилось его удешевлением. Ожидания по реализации налоговой реформы в США повысили ожидания по росту ставки ФРС, что стало причиной ухода рубля с локальных максимумов. К концу года ожидаю удешевление «россиянина», считая его переоценённым из-за высокого риск-аппетита инвесторов прямо сейчас.
Вчера на рынке ОФЗ не наблюдалось явного тренда: доходности ОФЗ с погашением в 2020-2033 гг. остались в диапазоне 7,95-8,2%.
Ослабление интереса на ОФЗ может вызвать вчерашнее снижение цен на нефть с 51,7 до 51,2 долл. за барр. марки Brent. Сегодня с утра Brent торгуется в районе 50,9 долл. за барр.
При текущем темпе снижения на сырьевых площадках доходности ОФЗ, скорее всего, сегодня останутся в прежнем диапазоне, тк инвесторы пока что сохраняют интерес к покупкам ОФЗ, который поддерживается ожиданиями по снижению ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России на фоне замедления годовых темпов инфляции до 4,4%.
Ключевая ставка и ОФЗ
Котировки ОФЗ после февральского заседания ЦБ демонстрировали незначительную динамику. Однако снижение темпов инфляции заставило многих участников рынка поверить в снижение ключевой ставки в марте и за последние 2 недели доходности ОФЗ опустились на 20-30 б.п. до 7,95-8,2% годовых
Из 11-и экспертов, только двое считают, что ставка останется на уровне 11%. остальные прогнозируют снижение. Минимальный прогноз по ставке — 9%.
В связи с повышением ключевой ставки Банком России, c 16 декабря 2014 г. ставка переноса необеспеченных обязательств по рублям (необеспеченные длинные позиции по инвалюте) на Валютном рынке Московской биржи повышаются до 20% годовых.
Ставка переноса необеспеченных обязательств по валюте (необеспеченные позиции по продаже инвалюты; short по инвалюте) не изменяется и остается прежней — 5% годовых.
С уважением, Открытие Брокер