Блог им. EggsInBaskets
🔸В 22 году на фоне поступательного повышения ставки и растущей инфляции в Америке эксперты очень любили критиковать ФРС и ехидно подсмеивались, мол, Пауэлл не имеет никакой стратегии и тд.
Особо «знающие» заявляли про дедолларизацию, дефолт, структурный кризис и тд, параллельно с этим восхищаясь действиями ЦБ и Набиуллиной в частности.
Что мы имеем на данный момент:
✔️Годовая инфляция в США снизилась до 3%
✔️В долларовом эквиваленте S&P500 дал значительно бОльшую доходность по сравнению с российскими акциями
✔️Рынок труда потребительская активность, индекс деловой активности в целом находятся на приемлемом уровне
✔️Риски глобальной рецессии по оценке большинства аналитиков удалось избежать
(при всем при этом я не отрицаю наличие кучи проблем в экономике США).
🔸В России, тем временем, только за последний месяц инфляция превысила 1%, а рубль находится в списках наиболее подешевевших за год валют по отношению к $.
🤔И тут уже удивляешься непоследовательности ЦБ: буквально неделю раннее ЦБ делает официальное заявление о том, что текущий на тот момент (~95₽) курс является оптимальным и не несет ущерба для экономики. И это не говоря о заявлениях различных депутатов о том, что «народ смеется в лицо девальвации» или что-то в этом духе.
👉И вот несколькими днями позже проводится экстренное заседание, результаты которого узнаем уже в ближайший час
⁉️Что будет дальше⁉️
🔸Примечательно, что объявление о срочном заседании проявилось лишь вчера вечером, поэтому мне толком не удалось найти прогнозы экспертов и сложить из них средний ожидаемый процент повышения. Эксперты спят:)
🔸По ощущениям, стоит ожидать 1-1,5%. В таком случае, вчерашнее падение, скорее всего, заложено в цене, в значит рынок продолжит свой рост.
🔸Однако, ЦБ может превентивно повысить и на 2 и на 3%, и вот тогда уже почти годовой рост индекса Мосбиржи без серьезных коррекций может остановиться.
❗️Но❗️
🔸При любом раскладе в долгосрочной перспективе доллар будет расти дальше!
Главная причина обесценивания рубля сейчас-отток капитала из страны (об этом позже напишу подробнее).
Учитывая дефицит валюты и гос бюджета в принципе, инструментов по борьбе с девальвацией напрямую остается только два:
☑️Повышение ставки
☑️Ужесточения по ограничениям на вывод валюты
⁉️Что делать⁉️
✔️Если вы долгосрочный инвестор-не стоит паниковать. Вчерашнее падение индекса и валюты уже закладывает повышение ставки. Если же повысят сильнее ожиданий-акции после коррекции все равно будут существенно выше текущих значений к концу года: в последний месяц их рост отставал от доллара, а потенциал по индексу, подсчитанный инвестбанками даже при курсе в 75₽, выше, чем текущие отметки.
✔️Если держите среднесрочные позиции-нужно исходить из результатов заседания ЦБ. Повышение выше ожиданий приведет к дальнейшему обвалу рынка. Нужно сокращать часть своих позиций. Можно захеджироваться шортом ростовых компаний с отрицательным P/E, компаний с высоким долгом, застройщиков: именно эти сектора наиболее чувствительны к резкому повышению и будут падать сильнее рынка.
❗️Вывод❗️
Повышение ставки это в первую очередь удар по бизнесу и гражданам. Ее поднятие лишь временно решает проблему обесценивания рубля, поэтому жесткие меры в плане повышения опасны для гос-ва по множеству причин: (рост дефицита бюджета, недовольство граждан, банкротства компаний).
Складывается уже привычный круг:
Ставка повышается=рынок падает=курс начинает отрастать=вслед за ним растет рынок акций=инфляция достигает критических значений=ставка снова повышается.